VNDirect zoekt oplossingen voor grote problemen

Het herstellen van marktaandeel en het connectiviteitsprobleem

De term "probleem" werd maar liefst twintig keer genoemd door de hoogste bestuurder van VNDirect Securities Corporation tijdens de onlangs gehouden jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders in 2025. Een deel ervan kan voortkomen uit spreekgewoonten, maar het valt niet te ontkennen dat 2024 een periode is waarin dit effectenbedrijf met veel uitdagende problemen kampt. Een van de problemen waar VNDirect geen oplossing voor heeft gevonden, is het marktaandeel.

Ondanks dat VNDirect een vermogen van meer dan VND 50.000 miljard aanhoudt en een omvangrijk charterkapitaal heeft in de kopgroep, staat VNDirect slechts op de 6e plaats in de ranglijst van aandelen- en fondscertificatenmakelaars op de effectenbeurs van Ho Chi Minhstad, na jarenlang stevig in de top 3 te hebben gestaan. Het marktaandeel daalde van ruim 7% naar 5,87% in heel 2024.

In het eerste kwartaal van 2025 steeg VNDirect één plaats, maar bleef marktaandeel verliezen tot 5,26%. De waarde van aandelentransacties voor beleggers daalde in het kwartaal met bijna 35%. De makelaardij-inkomsten daalden in het eerste kwartaal van 2025 met 41% ten opzichte van dezelfde periode. Tegelijkertijd daalde de bijdrageratio aan de totale omzet van dit bedrijfssegment van 16,5% naar 10,7%.

Een hackaanval op het technologische systeem van het bedrijf was een van de grootste uitdagingen die VNDirect in zijn 17-jarige bestaan heeft meegemaakt. Volgens de raad van bestuur van het bedrijf veroorzaakte dit incident niet alleen een tijdelijke verstoring van de bedrijfsvoering, maar werd ook het vertrouwen van klanten en partners ondermijnd.

Terugkijkend op de koers van het bedrijf zei mevrouw Hoang Thuy Nga, voormalig hoofd van de raad van commissarissen en sinds de oprichting (2007) werkzaam bij VNDirect, dat het bedrijf dankzij zijn duidelijke technologische voordelen de markt had overtroffen. VNDirect was een pionier op het gebied van producten zoals webtrading in 2009-2010, het elektronische handelsplatform in 2013 en later de vroege toepassing van eKYC voor het openen van rekeningen tijdens de COVID-19-pandemie. Volgens mevrouw Nga daalde het marktaandeel dan ook sterk, omdat VNDirect geen nieuwe producten lanceerde in de context van de herstructurering van andere effectenmaatschappijen en de lancering van veel concurrerende campagnes...

Volgens Pham Minh Huong, voorzitter van de raad van bestuur, promoot VNDirect de toepassing van kunstmatige intelligentie (AI) om het werk te ondersteunen, de opleidingstijd van personeel te verkorten en AI te gebruiken bij het bepalen van het klantgedrag. Dit geldt met name wanneer dit gedrag sterk verandert zodra AI wordt geïntroduceerd.

Algemeen directeur Nguyen Vu Long zei ook dat het bedrijf middelen zal inzetten voor herinvesteringen in technologie, de toepassing van AI op platforms en het verhogen van de verwerkingssnelheid op het platform. Op de lange termijn is dit noodzakelijk voor institutionele klanten – een groep klanten die naar verwachting meer zal participeren, vooral na de upgrade van de Vietnamese aandelenmarkt, die meer kapitaalstromen van buitenlandse institutionele beleggers zal verwelkomen.

Over het verhaal van concurrentie op het gebied van marktaandeel gesproken: volgens voorzitter van de raad van bestuur Pham Minh Huong is concurrentie een onvermijdelijk onderdeel van het bedrijfsleven, vooral in de financiële effectensector. Volgens mevrouw Huong is marktaandeel sinds haar terugkeer naar het management niet langer de hoogste prioriteit van dit effectenbedrijf.

Mevrouw Huong besefte dat effectenmaatschappijen binnen het grote bancaire ecosysteem superieure voordelen hebben op het gebied van kapitaal, klantennetwerk en het vermogen om financiële producten te integreren. Ze benadrukte ook dat onafhankelijkheid het belangrijkste concurrentievoordeel is.

Het probleem waar het bedrijf zich op richt, is de verbinding met de markt, zoals verbinding met andere bancaire ecosystemen of verbinding met kleine adviescentra. Investeren in technologie en het ontwikkelen van baanbrekende producten, dat is waar dit bedrijf naar streeft. "Hoewel het misschien niet de grootste speler op de markt is, zal VNDirect onder alle omstandigheden standvastig zijn", aldus mevrouw Huong.

Wees voorzichtig bij het uitkeren van kapitaal

In 2024 zal VNDirect de omvang van de margeleningen nauwelijks uitbreiden. Algemeen directeur Nguyen Vu Long gaf ook aan dat het bedrijf na de incidenten een voorzichtigere aanpak hanteert, met liquiditeit als prioriteit nummer één. Met name de focus op het vergroten van de margeleningen aan grote klanten, waarbij de omvang van grote klanten wordt beperkt.

Ook bij vermogensallocatie is voorzichtigheid geboden. Volgens de leiders van het bedrijf zal, naast het marktaandeelprobleem, ook in 2025 een andere uitdaging het vinden van een plek om kapitaal uit te keren zijn. De moeilijkheid bij het uitkeren van kapitaal is zelfs groter dan die bij het mobiliseren van kapitaal. Volgens de leiders van VNDirect zijn niet alleen effectenmaatschappijen, maar ook de bankensector op zoek naar goede investeringsmogelijkheden. De wereld verandert, bedrijven moeten veranderen.

Wat betreft de portefeuilleallocatie: toen de depositorentes in de eerste helft van 2024 een dieptepunt bereikten, heeft VNDirect proactief de omvang van depositocontracten en depositocertificaten verkleind om over te stappen op obligatiebeleggingen om de winst te verbeteren. Nieuw geïnvesteerde bedrijfsobligaties zijn echter voornamelijk obligaties uitgegeven door staatsbanken. Deze zijn veilig en zeer liquide, waardoor ze het risiconiveau van de totale portefeuille financiële activa niet verhogen. De netto kapitaalmarktinkomsten uit financiële activa daalden in dezelfde periode met 31,8%, maar dankzij een scherpere daling van de financieringskosten voor kapitaalmarktactiviteiten (54,2%) groeide de winst in dit segment nog steeds fors.

De sterke betrokkenheid bij eerdere private obligatie-uitgiftes, zoals underwriting-activiteiten, heeft de bedrijfsvoering in 2024 beïnvloed. De gestegen voorzieningskosten zijn ook een van de redenen waarom het bedrijf de winstdoelstelling voor het hele jaar niet heeft gehaald, aangezien VNDirect in 2024 ongeveer VND 200 miljard aan voorzieningskosten moest boeken. Dit is echter ook een les die het bedrijf helpt om niet alleen aan de top deel te nemen aan investment banking-activiteiten.

Bron: https://baodautu.vn/vndirect-tim-loi-giai-nhung-bai-toan-lon-d293503.html