De marktwaarde van VinFast bedraagt ​​meer dan 100 miljard dollar.

De aandelenkoers van VinFast steeg met meer dan 30% tot boven de $49, waardoor de marktkapitalisatie BYD overtrof en Amerikaanse short sellers het een "waanzinnige waardering" noemden.

De aandelen van VinFast (VFS) op de Nasdaq hebben de afgelopen handelsdagen grote koersschommelingen laten zien.

Na een recordbrekende beursintroductie van $37 daalden de aandelen van VFS drie dagen achter elkaar, waarbij ze bijna 60% van hun marktwaarde verloren en zakten naar ongeveer $15. Het aandeel herstelde zich op 21 augustus en steeg naar $17,58, waarmee het weer in de belangstelling kwam te staan. De koers van VFS fluctueerde sterk, met prijsschommelingen die soms driecijferige bedragen bereikten. Het aandeel van het Vietnamese bedrijf voor elektrische voertuigen sloot op 24 augustus op $49.

Deze prijs maakt VinFast de op één na grootste fabrikant van elektrische voertuigen qua marktwaarde, na Tesla, en overtreft daarmee een aantal andere grote namen zoals BYD, Rivian en Lucid Motors.

Volgens de Bloomberg Billionaires Index is het vermogen van Vingroup -voorzitter Pham Nhat Vuong aan het einde van de handelsdag op 24 augustus gestegen tot 56,3 miljard dollar, waarmee hij de groep van de 20 rijkste miljardairs ter wereld nadert. Forbes schat het vermogen van de heer Vuong op 41,4 miljard dollar, waarmee hij wereldwijd op de 28e plaats staat.

De marktkapitalisatie is de waarde van het totale aantal uitstaande aandelen van een bedrijf dat aan de beurs is genoteerd. Of de marktkapitalisatie hoog of laag is, hangt af van het aantal uitstaande aandelen en hun marktwaarde.

De geconcentreerde aandeelhoudersstructuur met een laag aantal vrij verhandelbare aandelen is de belangrijkste reden voor de hoge volatiliteit van de VFS-aandelen. Volgens het prospectus is meer dan 99% van het totaal aantal uitgegeven aandelen van VinFast Auto in handen van bedrijven die gelieerd zijn aan Vingroup en voorzitter Pham Nhat Vuong. Het aantal vrij verhandelbare aandelen na de beursnotering van VinFast bedraagt ​​slechts ongeveer 4,5 miljoen van de ruim 2,3 miljard aandelen in totaal.

De recente volatiliteit van het VinFast-aandeel heeft ook Amerikaanse analisten verrast. Volgens Bloomberg noemde de bekende short seller Jim Chanos de waardering van VinFast "waanzinnig".

Analisten raden VinFast echter af om short te gaan – een handelsmethode waarbij wordt geprofiteerd van de overtuiging dat een aandeel overgewaardeerd is – omdat het aandeel te duur is.

"Short selling van aandelen lijkt op het eerste gezicht misschien logisch, maar wij denken dat het op dit moment niet de beste handelsstrategie is," aldus Tyler Manh Dung Nguyen van Maybank.

Door het extreem lage aantal vrij verhandelbare aandelen zijn de kosten voor het lenen van aandelen om VinFast te shorten opgelopen tot driecijferige bedragen, wat betekent dat de rente meer dan 100% per jaar bedraagt. Volgens Matthew Unterman, directeur van S3 Partners, betekenen de zeer kleine verhouding tussen vrij verhandelbare en niet-deelnemende grote institutionele beleggers dat het aanbod voor potentiële short sellers "zeer schaars" is.

VinFast gaat in de VS naar de beurs via een SPAC (Stock Company Partnership) . Andere recente SPAC-gerelateerde transacties kenden aanvankelijk explosieve handelssessies, gevolgd door scherpe dalingen doordat beleggers snel winst wilden nemen vanwege de hoge volatiliteit. Lordstown Motors, Nikola en Faraday Future Intelligent Electric – deze startups – zagen hun marktwaarde sinds hun fusies met meer dan 90% dalen.

Sinds de oprichting in 2017 heeft VinFast het break-evenpunt nog niet bereikt. De grootste fabrikant van elektrische voertuigen in Vietnam boekte in 2022 een omzet van bijna 15 biljoen VND en in de eerste drie maanden van dit jaar bijna 2 biljoen VND, volgens het prospectus dat is ingediend bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission.

VinFast leed echter vorig jaar een verlies vóór belastingen van meer dan 48.900 miljard VND en in het eerste kwartaal van dit jaar een aanvullend verlies van meer dan 14.100 miljard VND. Eind eerste kwartaal bedroegen de totale activa van VinFast bijna 5,1 miljard USD, waarvan meer dan 2,6 miljard USD was geïnvesteerd in fabrieken, machines en apparatuur. Het totale geaccumuleerde verlies bedroeg eind eerste kwartaal bijna 6 miljard USD.

Minh Son

Vnexpress.net