Wanneer keert buitenlands kapitaal terug naar aandelen?

USD-transacties bij een bank in Ho Chi Minhstad - Foto: QUANG DINH

In de eerste acht maanden van dit jaar verkochten buitenlandse investeerders Vietnamese effecten vanwege de hoge rentetarieven in de wereld . Ze namen netto bijna 65.000 miljard VND op (ongeveer 2,6 miljard USD).

Stabiele wisselkoers, beleggers maken zich minder zorgen

Volgens mevrouw Nguyen Thi Thuy Linh, directeur Analyse en Investeringen bij An Binh Securities (ABS), keerde de trend om kapitaal in opkomende markten te investeren terug toen de VS de Amerikaanse rente verlaagde. Buitenlandse investeerders waren netto kopers in Indonesië, Maleisië...

In Vietnam is de nettoverkoop weliswaar nog steeds aan de gang, maar de afgelopen maand is deze geleidelijk afgenomen en waren er ook nettoaankoopsessies. In augustus verkochten buitenlandse investeerders slechts voor VND 3.600 miljard netto, vergeleken met het gemiddelde van VND 8.300 miljard in de eerste zeven maanden van dit jaar.

De heer Truong Hien Phuong, senior directeur van KIS Vietnam Securities, zei dat de VND-rente onlangs sterk is gedaald en dat de VND/USD-wisselkoers met 5% is gestegen. Dit heeft geleid tot een daling van de winstgevendheid voor investeerders, waardoor Vietnam minder aantrekkelijk is geworden in vergelijking met andere markten in Azië. Zij moeten daarom kapitaal uit Vietnam terugtrekken.

De heer Huynh Hoang Phuong, een expert van FIDT (een bedrijf dat gespecialiseerd is in beleggingsadvies en vermogensbeheer), zei dat buitenlandse investeerders wellicht binnenkort weer netto gaan kopen, maar dat de waarde niet al te groot zal zijn en dat het lastig zal zijn om de waarde die ze begin dit jaar hebben verkocht, terug te verdienen als de Vietnamese aandelenmarkt niet officieel is opgewaardeerd.

Bereid je voor op het aantrekken van buitenlands kapitaal

De beslissing van de Fed om de rente na vier jaar te verlagen zal naar verwachting de internationale investeringskapitaalstroom naar de ASEAN-aandelenmarkten, waaronder Vietnam, bevorderen - Foto: QUANG DINH

Volgens experts hangt de omvang van de buitenlandse kapitaalstroom naar Vietnam af van vele factoren, waaronder rentetarieven en wisselkoersen. Statistieken tonen aan dat wanneer de VS de rente verlaagt, er kapitaal naar opkomende markten zal stromen. Op korte termijn zullen buitenlandse investeerders niet direct grote hoeveelheden netto kunnen kopen, maar ze zullen geleidelijk meer positieve veranderingen in de markt waarnemen.

Om buitenlands kapitaal aan te trekken, benadrukte de expert dat er meer positieve veranderingen van binnenuit nodig zijn. Er is goed beleid nodig om de bedrijfsontwikkeling te ondersteunen en te bevorderen, de economie na stormen en overstromingen nieuw leven in te blazen, en herstel van de economische groei is een belangrijke basis voor Vietnam om buitenlands kapitaal aan te trekken.

De heer Huynh Hoang Phuong is van mening dat het, om buitenlands kapitaal aan te trekken, noodzakelijk is om de knelpunten en barrières die hen ervan weerhouden de markt te betreden, weg te nemen en tegelijkertijd andere aantrekkelijke factoren voor "marketing" te creëren. Het Ministerie van Financiën heeft onlangs een circulaire uitgegeven waarin staat dat buitenlandse investeerders niet over voldoende kapitaal hoeven te beschikken, maar toch aandelen kunnen kopen.

Volgens de heer Phuong is dit een stap dichterbij voor de Vietnamese aandelenmarkt om te voldoen aan de eisen voor een upgrade naar een opkomende markt door FTSE Russell (een internationale ratingorganisatie - PV). Na de upgrade zou het kapitaal uit ETF-fondsen naar schatting miljarden dollars kunnen bedragen, exclusief de kapitaalstromen van actieve fondsen. Het blijven wegnemen van obstakels en het bevorderen van het upgradeproces van de markt is daarom nog steeds een belangrijke strategie als we de buitenlandse kapitaalstromen naar Vietnam willen vergroten.

Nieuwe voorraad nodig voor de beurs

Als we terugkijken naar de gegevens, hebben buitenlandse investeerders in 2017 een recordbedrag aan netto-aankopen gedaan op de Vietnamese aandelenmarkt, met een totale waarde van meer dan 2 miljard USD aan aandelen, obligaties en fondscertificaten. Dat is 8 keer meer dan de netto-aankoopwaarde in 2016.

In 2018 en 2019 vonden er opnieuw netto-aankopen met een grote waarde plaats. Deskundigen wezen erop dat dit het resultaat was van de vereenvoudiging van investeringsdocumenten en -procedures voor buitenlandse investeerders en van de bevordering van de desinvestering van staatskapitaal in bedrijven met potentieel en goede bedrijfsresultaten, zoals Sabeco en Vinamilk.

Volgens de heer Ho Sy Hoa, directeur onderzoek en beleggingsadvies bij DNSE Securities, bedroegen de transacties van buitenlandse investeerders tussen 2014 en 2016 slechts ongeveer 700 miljard VND, maar lag het piekbedrag de afgelopen jaren soms op 60.000 miljard VND.

Naast objectieve factoren als renteverschillen en wisselkoersverliezen, erkende de heer Hoa dat het aantal beursintroducties (IPO's) en de kapitalisatiewaarde van IPO's de afgelopen jaren beide zijn gedaald. "Bedrijven die een beursintroductie plannen, aarzelen om de markt te betreden vanwege de volatiele omstandigheden", aldus de heer Hoa.

Volgens het IPO-rapport 2023 van Deloitte wordt de dalende trend in IPO's in Vietnam toegeschreven aan de invloed van stijgende brandstofprijzen en toenemende krapte op de kapitaalmarkt, met name op de markt voor bedrijfsobligaties, waar nog veel knelpunten niet zijn opgelost.

Aan de andere kant pleiten de regelgevende instanties voor transparantie van financiële informatie en passen ze veel internationale standaarden toe, zoals de standaarden voor financiële verslaggeving. Dit heeft op korte termijn een positief effect op de vermindering van het aantal beursgenoteerde ondernemingen.

Het ontbreken van nieuwe, kwaliteitsvolle goederen is ook een van de redenen waarom een ​​vertegenwoordiger van een buitenlands investeringsfonds opmerkte dat de Vietnamese markt "iets nieuws en aantrekkelijks mist".

Integendeel, de heer Hoa is ook van mening dat financiële standaardisatie en transparantie, hoewel ze gedeeltelijk van invloed zijn op de kwantiteit, op de lange termijn positief zijn voor met name de aandelenmarkt en de ontwikkeling van de kapitaalmarkt in het algemeen.

Uit statistieken blijkt dat buitenlandse investeerders in de eerste acht maanden van dit jaar netto bijna VND 65.000 miljard (omgerekend USD 2,6 miljard) hebben verkocht op de gehele Vietnamese aandelenmarkt. Dit bedrag is veel hoger dan de nettoverkoopwaarde van USD 111,8 miljoen in dezelfde periode vorig jaar en overtreft de nettoverkoopwaarde voor heel 2021 (VND 62.400 miljard).

Bron: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm