Wanneer keert buitenlands kapitaal terug naar de aandelenmarkt?

USD-transacties bij een bank in Ho Chi Minh-stad - Foto: QUANG DINH

In de eerste acht maanden van dit jaar hebben buitenlandse investeerders, als gevolg van de relatief hoge rentetarieven op de Amerikaanse dollar wereldwijd , Vietnamese effecten verkocht, wat resulteerde in een netto uitstroom van bijna 65.000 miljard VND (ongeveer 2,6 miljard USD).

Stabiele wisselkoersen verminderen de zorgen van investeerders.

Volgens mevrouw Nguyen Thi Thuy Linh, directeur Analyse en Beleggingen bij An Binh Securities (ABS), keerde de trend van beleggen in opkomende markten terug toen de VS de rente op de dollar verlaagden. Buitenlandse investeerders waren netto kopers in Indonesië, Maleisië en andere markten.

Hoewel buitenlandse investeerders in Vietnam netto verkopers bleven, nam hun netto verkoop de afgelopen maand geleidelijk af en waren er zelfs periodes van netto aankopen. In augustus verkochten buitenlandse investeerders netto slechts 3.600 miljard VND, vergeleken met een gemiddelde van 8.300 miljard VND in de eerste zeven maanden van dit jaar.

De heer Truong Hien Phuong, Senior Director van KIS Vietnam Securities, is van mening dat de recente scherpe daling van de rente in Vietnamese dong (VND), in combinatie met een stijging van 5% van de VND/USD-wisselkoers, heeft geleid tot lagere rendementen voor beleggers. Hierdoor is Vietnam minder aantrekkelijk geworden in vergelijking met andere Aziatische markten, wat beleggers ertoe aanzet hun kapitaal uit Vietnam terug te trekken.

De heer Huynh Hoang Phuong, een expert van FIDT (een bedrijf gespecialiseerd in beleggingsadvies en vermogensbeheer), is van mening dat buitenlandse investeerders in de nabije toekomst mogelijk weer netto aankopen zullen doen, maar dat de waarde niet erg groot zal zijn. Het zal bovendien moeilijk zijn om de waarde terug te verdienen van wat ze sinds het begin van het jaar hebben verkocht, tenzij de Vietnamese aandelenmarkt officieel wordt opgewaardeerd.

Voorbereidingen treffen om buitenlandse investeringen aan te trekken.

De renteverlaging van de Fed na vier jaar zal naar verwachting de internationale investeringsstromen naar de aandelenmarkten in de ASEAN-regio, waaronder Vietnam, weer op gang brengen. - Foto: QUANG DINH

Volgens deskundigen hangt de instroom van buitenlands kapitaal in Vietnam af van vele factoren, waaronder rentetarieven en wisselkoersen. Statistieken tonen aan dat wanneer de VS de rentetarieven verlagen, kapitaal naar opkomende markten zal stromen. Hoewel buitenlandse investeerders wellicht niet direct grote netto-aankopen zullen doen, wordt verwacht dat er geleidelijk positieve veranderingen in de markt zullen optreden.

Om buitenlands kapitaal aan te trekken, benadrukte de expert daarom de noodzaak van meer positieve veranderingen van binnenuit. Goed beleid dat de bedrijfsontwikkeling ondersteunt en bevordert, de economie herstelt na de stormen en overstromingen, en zorgt voor economisch herstel, is een cruciale basis voor Vietnam om buitenlandse investeringen aan te trekken.

De heer Huynh Hoang Phuong is van mening dat het, om buitenlands kapitaal aan te trekken, noodzakelijk is om knelpunten en belemmeringen weg te nemen die de toegang tot de markt verhinderen, en tegelijkertijd andere aantrekkelijke elementen toe te voegen voor de "marketing". Onlangs heeft het Ministerie van Financiën een circulaire uitgevaardigd waarin staat dat buitenlandse investeerders niet over voldoende middelen hoeven te beschikken om aandelen te kopen.

Volgens de heer Phuong is dit een stap dichterbij het voldoen aan de eisen van FTSE Russell (een internationale ratingorganisatie) om de Vietnamese aandelenmarkt de status van opkomende markt te geven. Naar schatting zou het kapitaal uit ETF's na deze upgrade miljarden dollars kunnen bedragen, exclusief de kapitaalstromen van actief beheerde fondsen. Het blijven wegnemen van obstakels en het bevorderen van het upgradeproces blijft daarom een ​​cruciale strategie als Vietnam de instroom van buitenlands kapitaal wil vergroten.

Er zijn nieuwe aandelen nodig voor de aandelenmarkt.

Terugkijkend op de gegevens, realiseerden buitenlandse investeerders in 2017 een recordbedrag aan netto aankopen op de Vietnamese aandelenmarkt, ter waarde van meer dan 2 miljard dollar, inclusief aandelen, obligaties en beleggingscertificaten - acht keer meer dan de netto aankoopwaarde in 2016.

De netto-aankopen van aanzienlijke waarde hielden aan in 2018 en 2019. Experts hebben erop gewezen dat dit het gevolg is van de vereenvoudiging van investeringsprocedures voor buitenlandse investeerders en de versnelde verkoop van staatskapitaal aan veelbelovende bedrijven met goede bedrijfsresultaten, zoals Sabeco en Vinamilk.

De heer Ho Sy Hoa, directeur onderzoek en beleggingsadvies bij DNSE Securities, zei dat de transacties van buitenlandse investeerders tussen 2014 en 2016 slechts ongeveer 700 miljard VND bedroegen, maar dat de piek in de afgelopen jaren soms opliep tot 60.000 miljard VND.

Naast objectieve factoren zoals renteverschillen en wisselkoersverliezen, merkte de heer Hoa op dat zowel het aantal beursintroducties (IPO's) als de marktkapitalisatie van IPO's de afgelopen jaren is afgenomen. "Bedrijven die een beursgang plannen, aarzelen om de markt te betreden vanwege de volatiele omstandigheden", aldus de heer Hoa.

Volgens het IPO-rapport van Deloitte uit 2023 wordt de neerwaartse trend in beursintroducties in Vietnam toegeschreven aan factoren zoals stijgende brandstofprijzen, toenemende krapte op de kapitaalmarkt en de vele onopgeloste problemen op de markt voor bedrijfsobligaties.

Aan de andere kant pleiten regelgevende instanties voor transparantie in financiële informatie en passen ze veel internationale standaarden toe, zoals standaarden voor financiële verslaggeving. Dit heeft een effect op de korte termijn, namelijk een afname van het aantal bedrijven dat naar de beurs gaat.

Het gebrek aan nieuwe, hoogwaardige producten is ook een van de redenen waarom een ​​vertegenwoordiger van een buitenlands investeringsfonds opmerkte dat de Vietnamese markt "iets nieuws en aantrekkelijks mist".

Daarentegen betoogde de heer Hoa ook dat financiële standaardisatie en transparantie weliswaar een kwantitatieve impact kunnen hebben, maar dat ze op de lange termijn positief zijn voor met name de aandelenmarkt en de ontwikkeling van de kapitaalmarkt in het algemeen.

Uit statistieken blijkt dat buitenlandse investeerders in de eerste acht maanden van dit jaar netto voor bijna 65.000 miljard VND (gelijk aan 2,6 miljard USD) aan aandelen hebben verkocht op de gehele Vietnamese aandelenmarkt. Dit bedrag is aanzienlijk hoger dan de netto verkoop van 111,8 miljoen USD in dezelfde periode vorig jaar en overtreft de netto verkoopwaarde voor heel 2021 (62.400 miljard VND).

Bron: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm