Eiendom: Synder eller vekstdriver?

Men vekst kan ikke bare være et tall. Det viktigste er kvaliteten på veksten, økonomiens motstandskraft i møte med globale svingninger. Spørsmålet er: har Vietnam et tilstrekkelig solid fundament til å skape et bærekraftig gjennombrudd, eller er det bare en kortsiktig «boom» ledet av eiendomsmarkedet – en sektor som både er en drivkraft og et mål på økonomiens helse?

Det er ingen tvil om at selskaper har hatt det siste tiåret fast eiendom har bidratt til å endre landets ansikt. Nye byområder, avenyer, feriesteder og moderne industrisoner har bidratt til å danne et mer sivilisert urbant utseende, skape arbeidsplasser, fremme infrastruktur og forbedre livskvaliteten.

Mange bedrifter har også aktivt bidratt til samfunnet, og støttet myndighetene under naturkatastrofer og pandemier. Disse bidragene er betydelige og gjenspeiler ansvarsfølelsen og rollen til vietnamesiske gründere i den nye æraen.

Men sammen med disse prestasjonene har eiendomsmarkedet også avdekket mange utfordringer. Raskt økende boligpriser, begrenset tilbud og langvarige rettslige prosesser har økt presset på både bedrifter og enkeltpersoner.

Ifølge statistikk økte leilighetsprisene i Hanoi med 33 % i andre kvartal 2025, og nådde omtrent 3000 USD/m². I Ho Chi Minh-byen økte de med 47 %, til nesten 4700 USD/m².

Det er viktig å erkjenne at eiendomsmarkedet ikke er homogent. Det finnes i hovedsak to typer virksomheter som opererer innen dette feltet.

Én gruppe bryr seg bare om å «kjøpe billig, selge dyrt», og utnytte kortsiktig spekulasjon, noe som skaper lite bærekraftig verdi for samfunnet. Det er denne gruppen som forvrenger markedet og mister tilliten til de virkelige kjøperne.

Men i tillegg til det finnes det ekte eiendomsutviklere, bedrifter som forfølger en langsiktig visjon, ikke bare bygger hus for salg, men også skaper en levelig by. De investerer systematisk, i stor nok skala, ofte i satellittområder av byen, for å implementere retningen for befolkningsspredning og balansert regional utvikling på riktig måte.

For å tiltrekke folk til å bo i nye byområder, må disse prosjektene dekke behovene til et omfattende levende økosystem: moderne infrastruktur, utdanning, helsevesen, handel, grøntområder og bedre fasiliteter enn det sentrale området. Samtidig er hvert byområde ikke bare et sted å bo, men også en drivkraft for lokal sosioøkonomisk utvikling.

Slike bedrifter tar ofte mange år å forberede, fra planlegging, juridiske saker, infrastrukturinvesteringer til å tiltrekke seg innbyggere.

Et typisk eksempel er kystbyprosjektet Can Gio, som tok 21 år å forberede før det var kvalifisert for implementering, mens Vinhomes Wonder City-prosjektet (tidligere Dan Phuong) tok 13 år å få juridisk godkjenning... Den lange forberedelsestiden på grunn av mangelen på et synkront juridisk rammeverk førte til at investeringskapitalen økte, noe som er en av hovedårsakene til at boligprisene ble redusert.

Et bemerkelsesverdig faktum er at kredittkapital nylig har strømmet sterkt inn i eiendom, og utgjør en stor andel av de totale utestående banklånene. Per 31. juli 2025 oversteg utestående kreditt i denne sektoren 4,1 millioner milliarder VND (tilsvarende 155 milliarder USD), som utgjør nesten 24 % av banksystemets totale utestående lån. Vekstraten for eiendomskreditt (17 %) er nesten dobbelt så høy som den generelle vekstraten i økonomien (9,6 %).

Problemet er imidlertid ikke kapitalen som strømmer inn i eiendom, men hvor den befinner seg i eiendom. Når kapital konsentreres i spekulative prosjekter, underavdelinger og prisbølger, er økonomien i faresonen. Men hvis kapitalen styres riktig og strømmer inn i bærekraftige byprosjekter, infrastruktur og boligbygging ... da er det en brekkstang for infrastrukturutvikling og sosial trygghet.

Fordi eiendom, hvis den utvikles i riktig retning, ikke bare skaper verdier, men også aktiverer hundrevis av relaterte næringer som materialer, bygg, interiørdesign, logistikk, handel og tjenester. Dette er punktet som må sees på og justeres snart.

Internasjonal erfaring viser at alle utviklede økonomier har opplevd en periode med overopphetede eiendomsmarkeder. Det viktigste er evnen til å håndtere risikoer og regulere politikk. Når staten har en transparent juridisk mekanisme, effektivt kontrollerer kapitalstrømmer og skaper et sunt konkurransemiljø, blir eiendom en drivkraft for vekst i stedet for en potensiell risiko.

I mange land, som Sør-Korea, Singapore eller Kina, opplevde de tidlige stadiene av industrialiseringen sterk eiendomsvekst, noe som bidro sterkt til BNP. Men da markedet nådde en viss terskel, gikk disse landene raskt over til å utvikle produksjon, teknologi og innovasjon.

Kina er den nyeste lærdommen – da mangelen på rettidig regulering forårsaket et kjedesjokk for hele finanssystemet. Vietnam må derfor være spesielt oppmerksom på problemet med «balansert vekst», harmonisk utvikling mellom landmarkedet og produksjonssektoren.

En sterk økonomi må være avhengig av produksjon, vitenskap og teknologi og innovasjon, og kan ikke legge alt «ansvaret» på land eller eiendeler. For å oppnå bærekraftig vekst må Vietnam fokusere på følgende søyler:

Reform, fjern administrative barrierer og unødvendige kostnader.

Fremme prosesserings- og produksjonsindustrien, høyteknologisk landbruk, fornybar energi og digital økonomi.

Utvikle kapitalmarkeder (aksjer, selskapsobligasjoner) for å redusere avhengigheten av bankkreditt.

Invester tungt i sosialboliger, arbeiderboliger, rimelige boliger, og få eiendomsmegling tilbake til sin rette sivile funksjon.

Reformere eiendomsskatt, landskatt, innføre antispekulasjonsskatt og skatt på tomgangsboliger.

Gjør tomtedata, transaksjonspriser og eiendomskreditt transparente for folk, bedrifter og investorer.

Fokuset for reformen er å gjøre tomtemarkedet transparent, fordi bare når tomtepriser, planlegging og lovlighet blir offentliggjort, kan finans- og bankmarkedet være stabilt, sosial tillit styrkes og BNP-veksten få et reelt grunnlag.

Aller viktigst er det å gjenopprette tilliten til bedrifter og folk. Et marked fungerer bare knirkefritt når bedrifter har tillit til langsiktige investeringer, folk tror at eiendelene deres er beskyttet, og staten spiller rollen som rettferdig dommer. Rollen til en konstruktiv regjering her er ikke administrativ inngripen, men å sette transparente, stabile og forutsigbare spilleregler – grunnlaget for en moden økonomi.

Tosifret vekst er en nobel ambisjon. Men utvikling må gå hånd i hånd med stabilitet; vekst må være knyttet til kvalitet og sosial rettferdighet. Det er på tide at vi velger: enten jager den midlertidige vekstglorien, eller bygger et solid grunnlag av produksjon – teknologi – kunnskap for den langsiktige fremtiden.

Et «dytt» i riktig retning kan åpne en ny æra for utvikling; et «dytt» i feil retning kan dra økonomien inn i en risikofelle. Historien vil bedømme det valget, og dagens generasjon har ansvaret for å sørge for at «vekstdyttet» ikke blir til en «felle» i fremtiden.

Vekst er ikke bare et spørsmål om tall, men også et spørsmål om tro, intelligens og ambisjoner hos det vietnamesiske folket. Hvis vi vet hvordan vi skal sette nasjonens langsiktige interesser over kortsiktige interesser, vil vi ikke bare ha en «vekststimulus», men også et bærekraftig grunnlag for å gå inn i en æra med selvstendig og velstående utvikling.

Kilde: https://baolangson.vn/bat-dong-san-toi-do-hay-dong-luc-tang-truong-5061170.html