Rapporten om byggevareindustrien som nylig ble utgitt av Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating) viser at stålselskaper i byggevareindustrien hadde imponerende profittvekst i 2024, mens sement- og flisselskaper hadde avvik i forretningsresultatene.
I 2024 registrerte byggevarebransjen – inkludert de 30 største stål-, sement- og flisselskapene etter omsetning – en omsetningsvekst på 13 % fra år til år og en økning i nettoresultatet på 111 % fra år til år. Stålselskapene ledet an i bransjens oppgang, og oppnådde en omsetningsvekst på 14 % fra år til år og en økning i nettoresultatet på 123 %.
Drevet av oppgangen i markedet for infrastruktur og bygging av industriparker økte det innenlandske stålsalget med 9 % fra år til år, og reverserte en nedgang på 9 % året før. Den gjennomsnittlige bruttofortjenestemarginen for stålselskaper forbedret seg til 9,1 % (2023: 7,5 %) takket være lavere priser på viktige innsatsmaterialer.
VIS Rating-eksperter forventer at stålselskapenes fortjeneste vil fortsette å øke i 2025 takket være økt etterspørsel fra byggebransjen og nylige antidumpingtiltak for å beskytte innenlandske bedrifter.
I mellomtiden fortsetter sementselskapene å rapportere driftsunderskudd i 2024 på grunn av lav inntekt og overkapasitet. Sementselskapenes driftsunderskudd forventes å falle til 65 milliarder VND i 2024, fra 200 milliarder VND i fjor.
Til tross for en økning i omsetningen på 3 % fra år til år, falt bruttofortjenestemarginene til 8,7 % og salgskostnadene økte med 4 % fra år til år i 2023. Svak etterspørsel og salg i både innenlandske og eksportmarkeder tvang mange selskaper til å kutte priser og operere under optimale kapasitetsnivåer. Sementeksportsalget falt med 14 % fra år til år i 2024, hovedsakelig til Bangladesh.
VIS Rating spår at innenlandssalget vil øke i 2025 takket være oppgangen i byggevirksomheten, noe som vil bidra til å redusere virkningen fra store eksportmarkeder.
For flisfirmaer vurderte VIS Rating at omstart av boligprosjekter bidrar til å midlertidig stoppe nedgangen i forretningsresultater.
I 2024 økte salget av keramiske fliser med 15 % fra år til år, støttet av en økning på 9 % i eksportsalget i 2023. Keramiske flisselskaper som er dekket av VIS Rating, registrerte liten omsetningsvolatilitet (0,4 % fra år til år) og en økning på 2,5 % i nettoresultatet, noe som viser stabilitet etter en tosifret nedgang i den vanskelige eiendomsperioden fra 2022 til 2023.
For eksempel registrerte Vicostone – et datterselskap av Phenikaa (vurdert A, stabile utsikter), en liten nedgang i omsetning på 1 % i samme periode, mens Viglacera – et datterselskap av Gelex (vurdert A, stabile utsikter), økte flisinntektene sine med 3 % sammenlignet med 2023. I 2025 forventer VIS Rating at oppgangen i boligmarkedet vil bidra til å forbedre salg og fortjeneste for flisselskaper.
Ifølge VIS Rating vil den finansielle leverage-graden og gjeldsdekningen til selskapene i ratingbyråets analyseområde forbli stabil i 2024. Bransjens totale gjeld vil øke med 21 % fra år til år i 2024, hovedsakelig på grunn av langsiktig gjeld for å finansiere nye prosjekter, som Hoa Phats Dung Quat 2-stålprosjekt. Gjennomsnittlige årlige renter vil synke fra 6 % til 3,7 % i 2024, og gjennomsnittlige rentekostnader vil synke med 26 % fra år til år takket være det lave rentemiljøet. Dette vil føre til at selskapets resultat før renter og skatt (EBIT) i forhold til rentekostnader forbedres til 4,5x i 2024, sammenlignet med 2,2x i 2023.
På den annen side gikk kontantstrømmen fra driften (CFO) ned med 57 % fra år til år i 2024, hovedsakelig på grunn av at store stålselskaper som Vietnam Steel Corporation (TVN), Hoa Sen Group Corporation (HSG) og Nam Kim Steel Corporation (NKG) utnyttet lave priser i fjerde kvartal 2024 til å hamstre råvarer.
«Vi tror at denne nedgangen vil snu innen 2025 takket være forbedret salg, delvis støttet av redusert konkurranse fra importert stål etter implementeringen av nye antidumpingtoll», heter det i rapporten.
VIS Rating-eksperter forventer at stålgruppens overskudd vil fortsette å konsolideres i 2025, ettersom nylige antidumpingtiltak vil bidra til å støtte innenlandske bedrifter. Sement- og flisselskapenes overskudd vil forbedres takket være oppgangen i ny infrastruktur og boligprosjekter.
Kilde: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/buc-tranh-loi-nhuan-sang-toi-cua-doanh-nghiep-thep-xi-mang/20250401093343328
Kommentar (0)