Goldman Sachs-sjef advarer om at børsfesten nesten er over

(Dan Tri) – Wall Street er i en tilstand av eufori, men Goldman Sachs-sjefen advarer om en kommende korreksjon selv om han «sover veldig godt». Hans fire spådommer avslører et bilde av en usikker fremtid.

På Italian Tech Week, mens de globale aksjemarkedene fortsatte å slå rekorder takket være AI-bølgen, ventet mange på triumferende kunngjøringer. Men David Solomon, administrerende direktør i Goldman Sachs – en av verdens mektigste finansinstitusjoner – valgte en uvanlig åpning: «Jeg sover veldig godt. Jeg bruker ikke hver natt på å bekymre meg for hva som skal skje videre.»

Den tilsynelatende muntre bemerkningen spredte seg raskt, for mens Wall Street var oversvømt av begeistring, snakket Solomon rolig om en nært forestående korreksjonssyklus.

Roen hans kommer ikke fra blind optimisme, men fra en evne til å lese markedssykluser. I talen sin skisserte Solomon et bilde av de neste 1–2 årene som er både optimistisk og realistisk, pakket inn i fire store spådommer.

Ettersom S&P 500- og Nasdaq-indeksene har slått mer enn 30 rekorder bare i år, har David Solomon, administrerende direktør i Goldman Sachs, kommet med fire store spådommer som skisserer et bilde av verdensøkonomien de neste årene (Foto: Getty).

Børsfesten er i ferd med å roe seg ned

Etter nesten tre år med nærmest ustoppelig vekst har S&P 500 og Nasdaq satt mer enn 30 nye rekorder bare i år. Mye av energien kommer fra bølgen av hype rundt AI. Men historien har en tendens til å gjenta seg, sier Solomon.

«Hver gang en revolusjonerende teknologi dukker opp og tiltrekker seg enorm kapital, har markedet en tendens til å løpe foran sitt sanne potensial. Jeg ville ikke bli overrasket om aksjene korrigerer seg i løpet av de neste 12–24 månedene, og det er normalt.»

Han unngikk å bruke ordet boble, men implikasjonen var klar: investorer var så begeistret at de var selvtilfredse med tanke på risiko. «Når folk er begeistret, ser de bare muligheter og glemmer å være forsiktige. Før eller siden vil det bli et krakk», sa han.

Denne spådommen er spesielt bemerkelsesverdig fordi den kommer på et tidspunkt da markedet er på sitt beste. Goldman Sachs har til og med anslått at det er mer enn 20 % sjanse for en korreksjon i S&P 500 innen de neste 12 månedene. Når denne nedgangen inntreffer, sier Solomon rett ut: «Når det skjer, føler ingen seg bra.»

Her er den første og viktigste advarselen: enhver fest må ta slutt, og den smarte investoren er den som er forberedt på det øyeblikket.

AI - Den harde kåringen mellom vinnere og tapere

Den kommende korreksjonen er den virkelige testen på «AI-manien», sa Solomon, og minnet om lærdommene fra dotcom-boblen på slutten av 1990-tallet: tusenvis av internettselskaper dukket opp, milliarder av dollar strømmet inn, men bare noen få, som Amazon, overlevde boblesprekken.

«Når denne syklusen er over, vil det være store vinnere og mange tapere», sa Solomon. «Mye kapital vil være lønnsom, og mye kapital vil aldri være lønnsom.»

Den kommende utrenskningen vil avgjøre hvem som virkelig skaper verdi og har en levedyktig forretningsmodell, og hvem som bare rir på bølgen. «Mange selskaper vil forsvinne, og et nytt Amazon kan dukke opp», konkluderer Solomon.

Budskapet til investorer er klart: ikke følg mengden, men begynn å se etter bedrifter med et reelt fundament – ​​«fremtidens Amazonas» midt i den spekulative virvelvinden.

Amerikansk økonomi – Den robuste maskinen bak Wall Street

I motsetning til sin forsiktighet med finansmarkedene, er Solomon optimistisk med tanke på den amerikanske økonomien. Han tror verdens største økonomiske motor fortsatt går knirkefritt og kan akselerere i 2026.

Denne optimismen er basert på konkrete drivkrefter, inkludert:

Finanspolitiske stimuleringspakker: Offentlige utgifter fortsetter å være en viktig driver.

Infrastrukturutgifter: Storskala infrastrukturprosjekter implementeres, noe som skaper arbeidsplasser og styrker relaterte næringer.

Store kapitalinvesteringer: Bedrifter investerer fortsatt tungt i teknologi og produksjon.

Solomon sa at denne dynamikken er sterk nok til å oppveie noe av virkningen av de nye tollsatsene. Han spår at den amerikanske BNP-veksten vil holde seg rundt 2 % per år, noe som er lavere enn det historiske gjennomsnittet, men «gjenspeiler en sunn og bærekraftig økonomi».

Solomons optimisme er imidlertid ikke blind. Han peker på to variabler man bør følge nøye med på: arbeidsmarkedet (som har vist tegn til svakhet i det siste) og inflasjon (om den vil blusse opp igjen på grunn av virkningen av tollsatser).

Denne prognosen gir viktig innsikt: ikke forveksle markedsfeber med helsen til realøkonomien. Økonomien kan være robust selv når Wall Street «krasjer».

2026 – Året med fusjoner og oppkjøp

Etter hvert som markedet korrigerer seg og AI-vanviddet roer seg ned, vil en ny syklus begynne: en oppkjøpsboom (M&A). Solomon sier at 2026 kan bli en stor «høstsesong» for opportunistiske selskaper.

Han ga en veldig klar grunn:

Mer rimelige verdsettelser: Etter en korreksjon vil verdsettelsene til mange selskaper, spesielt i teknologisektoren, gå tilbake til mer attraktive nivåer, noe som skaper forutsetninger for at store aktører kan ta over.

Behovet for å konkurrere: Administrerende direktører og styrer erkjenner behovet for å skalere, anskaffe teknologi og talent for å overleve og lede i et mer konkurransepreget miljø.

Åpnere juridisk miljø: Solomon mener at det juridiske miljøet vil bli gunstigere for store avtaler.

Goldman Sachs’ egne tall støtter denne spådommen. Den totale verdien av globale fusjoner og oppkjøp i 2025 økte med 29 % fra år til år, og banken spår at tallet vil fortsette å øke med ytterligere 15 % neste år, før det virkelig øker i 2026.

Kilde: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ceo-goldman-sachs-canh-bao-bua-tiec-chung-khoan-sap-tan-20251004143423541.htm