Kostnader fra "flommen" av ESOP-aksjer

ESOP-aksjetilbud

Den årlige generalforsamlingen for aksjonærer i «rekeoppdrettskongen» Viet Uc Aquaculture ble avsluttet i slutten av mai 2025, og alle forslagene ble godkjent. Mens de forretningsrelaterte forslagene fikk over 99 % oppslutning, fikk ikke forslagene som gjaldt interessene til selskapets ledelse og ansatte like høy enighet.

Selskapet godkjente en bonus for styret på 50 % av overskuddet som overstiger det konsoliderte overskuddet før bonus etter skatt, eksklusive inntekter fra prosjektoverføringer. Selv om forslaget ble godkjent, fikk det den laveste godkjenningsraten, på bare 80,3 %. I tillegg godkjente Viet Uc Seafood utstedelse av ESOP-aksjer til en emisjonskurs som ikke var lavere enn pålydende verdi, med en emisjonsgrad på 0,5 % når planen er oppfylt og 1 % når det konsoliderte overskuddet før bonus etter skatt er overskredet.

Viet Uc Seafood er ikke den eneste organisasjonen som foreslår en ESOP-emisjonsplan. Å utstede aksjer til en pris lavere enn markedsprisen, eller til og med til null, brukes fortsatt ofte av noen bedrifter, ofte ledsaget av en overføringsbegrensningsperiode på ett år eller lenger (3–5 år). Imidlertid velger mange flere selskaper denne formen for kapitalinnhenting for første gang, med store emisjonsvolumer. Nam A Bank planlegger å utstede 85 millioner aksjer, tilsvarende de maksimale 5 % som er tillatt å utstede basert på antall aksjer etter utstedelse, fra egenkapital i forholdet 100:25.

«Den nevnte kapitaløkningen har som mål å implementere Nam A Banks strategiske utviklingsretning for 2025, med en visjon frem mot 2030, samtidig som den styrker den finansielle kapasiteten til å møte krav til forretningsutvikling og risikostyring, og samkjører de ansattes interesser med bankens resultater», uttalte bankens ledelse.

I mellomtiden forbereder Techcombank seg på å gå inn i sitt femte år på rad med utstedelse av ESOP-aksjer, og vil utstede 21,4 millioner aksjer i år. VIB begynte å utstede ESOP-aksjer i 2022 og har fått 7,8 millioner aksjer godkjent for salg i år. Blant verdipapirselskaper har SSI Securities konsekvent utstedt 10 millioner ESOP-aksjer de siste tre årene. Vietcap Securities utstedte 4,5 millioner ESOP-aksjer til en pris på 12 000 VND per aksje, tilsvarende en tredjedel av markedsprisen.

I mellomtiden utsteder DNSE Securities ESOP-aksjer som en bonus, gratis, men med en overføringsbegrensningsperiode på 12–60 måneder, og frigjør 20 % årlig. Det totale antallet aksjer som er utstedt i år er 12,3 millioner enheter, inkludert 9,3 millioner aksjer som var planlagt og godkjent i fjor, men som ikke kunne gjennomføres på grunn av markedssvingninger.

Vær forsiktig med ESOP-kostnader.

I sin forklaring på beslutningen om å tildele aksjer til ansatte sa Pham Thi Thanh Hoa, daglig leder i DNSE, at i tillegg til å fremme en følelse av tilhørighet mellom selskapet og talentfulle ansatte, og tiltrekke seg talenter, skaper denne insentivpolitikken også et positivt image, genererer humanistiske verdier og har en positiv effekt både internt og eksternt.

Aksjebonusordningen ble godkjent av DNSE-aksjonærene med en godkjenningsrate på nesten 100 %. I noen selskaper har imidlertid spørsmålet om utstedelse av aksjer med lavprisaksjeoppgjør vært et tema for direkte spørsmål fra mange aksjonærer. Som svar på spørsmål fra aksjonærer på årets generalforsamling uttalte To Hai, daglig leder i Vietcap, at planen ble utviklet basert på ulike data, inkludert markedsverdi, antall ansatte, fortjenestemargin, og at den også inkluderte en rabatt på 10–20 % sammenlignet med gjennomsnittet for å gjøre den lavere enn hos noen andre selskaper.

Spørsmålene ovenfor er rimelige fordi den kontinuerlige utstedelsen av aksjeoppkjøpsaksjer (ESOP) i tillegg til ansattgoder vil påvirke rettighetene til eksisterende aksjonærer ved å redusere deres eierandel, og på lang sikt vil det påvirke aksjekursen negativt på grunn av at ansatte selger aksjene sine for å «ta profitt». For eksempel måtte LDG Investment Joint Stock Company, et selskap som ofte «gir i gave» aksjeoppkjøpsaksjer til ansatte, i 2023 kansellere sin aksjebonusordning for aksjeoppkjøpsaksjer på grunn av lave aksjekurser og andre objektive faktorer.

Videre, i henhold til beslutning 345/QD-BTC av 2020 som godkjenner planen for anvendelse av standarder for finansiell rapportering, vil anvendelsen av internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) gå inn i neste fase etter 2025. Det er forskjeller i regnskapsføring mellom VAS og IFRS for denne transaksjonen. Mer spesifikt krever IFRS at selskapet skal innregne en kostnad som følge av innregningen av virkelig verdi av kjøpsopsjonen på datoen for rettigheten. ESOP er derimot en type kostnad som reduserer selskapets fortjeneste.

Kilde: https://baodautu.vn/chi-phi-tu-mua-co-phieu-esop-d295816.html