Amerikanske aksjer «splittet»

Under handelssesjonen 3. november (som sluttet tidlig morgen 4. november, vietnamesisk tid), registrerte det amerikanske aksjemarkedet en tydelig «delt» økt: De to hovedindeksene, S&P 500 og Nasdaq Composite, steg poeng, mens Dow Jones Industrial Average falt. Hovedårsaken sees på som bølgen av investeringer i teknologi og AI, spesielt avtalen mellom Amazon og OpenAI, sammen med det stadig mer uklare bildet av Federal Reserves pengepolitikk.

Teknologiaksjer presser Nasdaq og S&P 500 oppover

S&P 500 sluttet opp omtrent 0,2 %, og nærmet seg rekordhøyden den satte forrige uke, selv om de fleste av komponentene fortsatt falt poeng. Nasdaq steg omtrent 0,5 %, anført av teknologiaksjer. Dow Jones falt derimot omtrent 226 poeng (0,5 %) på grunn av påvirkningen fra helsevesenet og store ikke-teknologiaksjer.

AI leder markedet

Et av de klare høydepunktene under sesjonen var teknologi- og AI-relaterte avtaler. Amazon annonserte en avtale på 38 milliarder dollar med OpenAI, som vil bruke Amazons skytjeneste (AWS) til å kjøre og utvide sine AI-arbeidsmengder. Amazon-aksjene steg med omtrent 4 % i løpet av sesjonen, noe som ga et sterkt løft til S&P 500 totalt sett.

På den rent teknologiske siden steg også Nvidia Corporation (NVDA) med rundt 2,2 % i løpet av økten, noe som bringer oppgangen hittil i år til over 54 %, og fortsetter å være den viktigste «trekkkraften» som hjelper teknologiindeksen og S&P 500 å holde seg grønn.

Imidlertid var ikke alle markeder enige: Helsesektoren registrerte kraftige nedganger, med to «store aktører»: UnitedHealth Group (ned 2,3 %) og Merck & Co. (ned 4,1 %) som trakk Dow noe inn i negativt territorium.

I tillegg skilte fusjoner og oppkjøp seg også ut, da aksjene i Kimberly-Clark Corporation falt med 14,6 % etter at de annonserte at de hadde til hensikt å kjøpe opp Kenvue (48,7 milliarder dollar). Kenvue steg derimot med 12,3 %. Dette viser en sterk markedsreaksjon på store nyheter, men advarer også om en skarp avvik mellom ledende aksjer og resten.

Selv om hovedindeksene endte handelen med grønt, er det fortsatt tvilsomt om den makroøkonomiske bakgrunnen. Offisielle økonomiske data i USA er fortsatt knappe på grunn av nedstengningen av store deler av regjeringen, noe som gjør Feds vei videre «uklar».

Fed-representanter har sendt blandede signaler: På den ene siden er sentralbanksjef Stephen Miran fortsatt «åpen» for ytterligere rentekutt; på den andre siden sa presidenten for Chicagos sentralbank, Austan Goolsbee, at han ikke støtter ytterligere rentekutt så lenge inflasjonen holder seg over 2 %-målet. Nylig publiserte ADP-sysselsettingstall og innkjøpssjefsindeksen (PMI) viser at den amerikanske produksjonssektoren fortsatt sliter med usikkerhet fra tollsatser og forstyrrelser i forsyningskjeden.

Mangelen på store økonomiske «spiker» og inkonsekvente uttalelser fra Fed får investorer til å lure på: vil Fed kutte renten senere i år, eller vil de vente på flere bevis på at inflasjonen avtar og sysselsettingen svekkes? Svaret er fortsatt svært vagt.

Handelsresultat og markedsbilde

Handelsvolumet på tvers av de amerikanske børsene var omtrent 19,62 milliarder aksjer, lavere enn 20-dagers gjennomsnittet (21,11 milliarder), noe som viser at deltakelsen ikke var for sterk. På NYSE var antallet aksjer som falt flere enn antallet aksjer som steg, med et forhold på 1,34:1; på Nasdaq var dette forholdet 1,6:1.

I mellomtiden registrerte S&P 500 16 nye 52-ukers topper og 32 nye bunnivåer; Nasdaq registrerte 74 nye topper og 181 nye bunnivåer, noe som indikerer at til tross for sterke ledende aksjer, var den bredere markedstrenden ennå ikke i samsvar.

Spesielt er resultatsesongen for tredje kvartal i gang: omtrent 83 % av S&P 500-selskapene har slått prognosene, og mer enn to tredjedeler av selskapene rapporterer en inntjeningsvekst på tvers av indeksen på 11 % fra år til år.

Fra finansjournalisters perspektiv anses sesjonen 3. november som en «moderat slutt»: Hovedindeksene brøt ikke ut kraftig, men sank ikke for mye, hovedsakelig takket være støtten fra teknologi- og AI-gruppene. Markedet går imidlertid inn i en mer selektiv aksjefase enn noen gang, investorer kan ikke «omfavne» den ledende gruppen og ignorere de grunnleggende risikoene.

Verdt å merke seg:

– For det første spiller aksjegruppen teknologi/AI en nøkkelrolle i markedstrenden, men markedsbredden er fortsatt smal – hvis indeksen øker hovedsakelig på grunn av noen få store aksjer, vil risikoen være større når trenden snur.

– For det andre er ikke den makroøkonomiske bakgrunnen lys nok: mangel på sterke økonomiske data, tvetydig pengepolitikk fra sentralbanken – alt dette gjør at timingen for «hvis renten kuttes» eller «hvis renten forblir uendret» blir stilt spørsmål ved.

– For det tredje, mens profittvekst anses som god, blir aksjeverdiene, spesielt i AI/teknologi-gruppen, svært dyre – er det mange meninger som advarer om en dot-com-lignende vekstboble.

– Til slutt kan store bedriftsavtaler som Amazon-OpenAI eller Kimberly-Clark/Kenvue gi et kortsiktig løft, men også skape mer fragmentering og markedsrisiko – investorer må vurdere både de faktiske forretningsresultatene og bærekraften i veksthistorien.

Handelsøkten 3. november var et tydelig eksempel på den «teknologidrevne» situasjonen, mens fundamentet fortsatt er svakt. S&P 500 og Nasdaq endte høyere på grunn av Amazon-OpenAI-avtalen og AI-gruppen, men Feds vei videre blir stadig dysterere, pengepolitikken er uklar, økonomiske data er svake og markedsverdiene er allerede høye. Dette setter investorer i en mer selektiv posisjon, bør ikke sovne til historien om at «AI er alt», men må nøye vurdere vekstkjeden, verdsettelsen og fundamentsrisikoene.

Kilde: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-my-chia-dong-172995.html