Amerikanske aksjer er «divergerende».

Den 3. november (som sluttet tidlig morgen 4. november, vietnamesisk tid), opplevde det amerikanske aksjemarkedet en tydelig divergerende økt: de to hovedindeksene, S&P 500 og Nasdaq Composite, steg, mens Dow Jones Industrial Average falt. Hovedårsakene ses på som økningen i investeringer i teknologi og AI, spesielt avtalen mellom Amazon og OpenAI, kombinert med de stadig mer usikre utsiktene for Federal Reserves (Fed) pengepolitikk.

Teknologiaksjer drev Nasdaq og S&P 500 opp.

Ved stengetid steg S&P 500 med omtrent 0,2 %, og nådde nesten rekordhøyden som ble satt forrige uke, selv om de fleste av aksjene i indeksen fortsatt falt. Nasdaq steg med omtrent 0,5 %, anført av teknologiaksjer. Motsatt falt Dow Jones med omtrent 226 poeng (0,5 %) på grunn av påvirkningen fra helsesektoren og store ikke-teknologiaksjer.

AI leder markedet.

Et av de klare høydepunktene i sesjonen var handel relatert til teknologi og AI. Amazon annonserte en avtale på 38 milliarder dollar med OpenAI, der OpenAI vil bruke Amazons skytjeneste (AWS) til å drifte og skalere sine AI-arbeidsmengder. Amazon-aksjene steg med omtrent 4 % i løpet av sesjonen, noe som ga sterk støtte til S&P 500 totalt sett.

På den rene teknologisiden steg også Nvidia Corporation (NVDA) med rundt 2,2 % i løpet av økten, noe som bringer oppgangen hittil i år til over 54 %. Dette fortsetter å være den viktigste drivkraften som bidrar til at teknologiindeksen og S&P 500 opprettholder sin positive ytelse.

Imidlertid var ikke hele markedet enig: Helsesektoren opplevde kraftige nedganger, med to store aktører, UnitedHealth Group (ned 2,3 %) og Merck & Co. (ned 4,1 %), som dro Dow Jones inn i negativt territorium.

I tillegg var fusjoner og oppkjøp også fremtredende, med aksjer i Kimberly-Clark Corporation som falt med 14,6 % etter å ha annonsert sin intensjon om å kjøpe opp Kenvue (48,7 milliarder dollar). Omvendt steg Kenvue med 12,3 %. Dette demonstrerer markedets sterke reaksjon på store nyheter, men advarer også om betydelig avvik mellom ledende aksjer og resten.

Selv om markedet så store indekser stenge litt høyere, er de makroøkonomiske fundamentene fortsatt usikre. Offisielle økonomiske data i USA er fortsatt knappe på grunn av den stort sett lukkede regjeringen, noe som gjør at Feds neste skritt ser dystre ut.

Fed-representanter sendte ganske blandede signaler: På den ene siden forble sentralbanksjef Stephen Miran åpen for ytterligere rentekutt; på den andre siden sa presidenten for Chicagos sentralbank, Austan Goolsbee, at han ikke støttet ytterligere rentekutt så lenge inflasjonen holdt seg over 2 %-målet. Nylig publiserte ADP-sysselsettingstall og tall fra innkjøpssjefsindeksen (PMI) viste at den amerikanske produksjonssektoren fortsatt sliter med usikkerhet fra tollsatser og forstyrrelser i forsyningskjeden.

Fraværet av viktige økonomiske indikatorer, kombinert med inkonsekvente uttalelser fra Fed, får investorer til å lure på: vil Fed kutte renten innen utgangen av året, eller vil de vente på ytterligere bevis på avtagende inflasjon og svekket sysselsetting? Svaret er fortsatt svært usikkert.

Handelsutvikling og markedsoversikt

Det totale handelsvolumet på tvers av amerikanske børser var omtrent 19,62 milliarder aksjer, lavere enn 20-dagers gjennomsnittet (21,11 milliarder), noe som indikerer relativt svak deltakelse. På NYSE oversteg antallet fallende aksjer antallet stigende aksjer med et forhold på 1,34:1; på Nasdaq var dette forholdet 1,6:1.

I mellomtiden registrerte S&P 500 16 nye 52-ukers topper og 32 nye bunner; Nasdaq registrerte 74 nye topper og 181 nye bunner, noe som indikerer at til tross for sterke gevinster i ledende aksjer, er den bredere markedstrenden ennå ikke helt samlet.

Spesielt går rapporteringssesongen for tredje kvartal ganske bra: omtrent 83 % av S&P 500-selskapene har slått prognosene. Mer enn to tredjedeler av selskapene rapporterer en inntjeningsvekst som forventes å være 11 % fra år til år.

Fra et finansreporters perspektiv ble sesjonen 3. november sett på som en «harmonisk avslutning»: Hovedindeksene steg ikke kraftig, men de falt heller ikke dypt, hovedsakelig takket være støtte fra teknologi- og AI-sektorene. Markedet går imidlertid inn i en mer selektiv fase enn noen gang før, og investorer kan ikke bare «holde» fast på ledende aksjer mens de ignorerer grunnleggende risikoer.

Det er verdt å merke seg:

– For det første spiller teknologi-/KI-aksjer en nøkkelrolle i markedstrender, men markedsbredden er fortsatt smal – hvis indeksen stiger hovedsakelig på grunn av noen få store aksjer, vil risikoen være større hvis markedet snur.

For det andre mangler de makroøkonomiske utsiktene klarhet: mangel på sterke økonomiske data og tvetydighet i Feds pengepolitikk sår tvil om tidspunktet for hvorvidt man skal «kutte renten» eller «holde den uendret».

– For det tredje, mens profittveksten anses som sterk, blir aksjeverdiene, spesielt i AI/teknologisektoren, svært dyre – det er ganske mange advarsler om en dot-com-boble.

– Til slutt kan store bedriftsavtaler som Amazon-OpenAI eller Kimberly-Clark/Kenvue gi et kortsiktig løft, men også skape ytterligere markedsdifferensiering og risiko – investorer må vurdere både de faktiske forretningsresultatene og bærekraften i veksthistorien.

Handelsøkten 3. november demonstrerte tydelig realiteten av å «lede an innen teknologi mens fundamentet fortsatt er svakt». S&P 500 og Nasdaq endte høyere, styrket av Amazon-OpenAI-avtalen og AI-miljøet, men Feds vei videre er stadig dystrere, pengepolitikken er fortsatt usikker, økonomiske data er svake, og markedsverdiene er allerede høye. Dette setter investorer i en mer selektiv posisjon, og oppfordrer dem til ikke å være selvtilfredse i narrativet om at «AI er alt», men til å nøye vurdere vekstbanen, verdsettelsene og underliggende risikoer.

Kilde: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-my-chia-dong-172995.html