Ny ukes aksjer: 330 000 milliarder VND «pumpet» ut, er de to største pressene i ferd med å snu?

Aksjemarkedet letter gradvis presset ettersom valutakursutviklingen og nettosalget fra utenlandske investorer viser tegn til å snu. I tillegg vil mer enn 330 000 milliarder VND i kreditt bli pumpet inn i økonomien i årets siste måned.

Aksjemarkedet blir gradvis mer optimistisk mot slutten av året - Foto: QUANG DINH

VN-Index avsluttet årets 49. handelsuke på 1 270 poeng, en økning på nesten 20 poeng sammenlignet med forrige uke med en kraftig økning i gjennomsnittlig likviditet.

* Mr. Doan Minh Tuan – leder for FIDT-analyseavdelingen:

Positiv kredittvekst ved årsslutt, to reverseringssignaler dukker opp

– De to største kortsiktige pressene på aksjemarkedet er valutakurser og utenlandsk nettosalg, som viser mer optimistiske tegn på å snu.

Dette kan være tiden for at ny utenlandsk kapital kommer tilbake for å lete etter nye muligheter, spesielt med de positive utsiktene om at det vietnamesiske aksjemarkedet vil bli oppgradert til et marked av FTSE i den kommende mars 2025-perioden.

Etter hvert som risikoene gikk over, begynte markedstilliten å forbedre seg raskt, og det var tegn til at store kontantstrømmer var på vei tilbake til markedet.

I tillegg har kreditt vist positive tegn i den siste perioden av 2024. Per 7. desember nådde kredittveksten 12,5 %, en kraftig økning i årets to siste måneder. Dermed økte kreditten med mer enn 450 000 milliarder VND på litt over én måned.

I følge planen på 15 % årlig kredittvekst vil mer enn 330 000 milliarder VND pumpes ut i løpet av årets siste måned. Det er anslått at nesten 800 000 milliarder VND i kreditt forventes å bli utbetalt i løpet av årets to siste måneder.

For basisscenariet mener vi at den nylige dype markedskorreksjonen i stor grad har reflektert de «hypotetiske risikoene» på mellomlang sikt.

* Mr. Nguyen The Minh – direktør for individuell klientanalyse, Yuanta Securities Vietnam:

Historien om å oppgradere aksjemarkedet vil tiltrekke seg kontantstrøm

– Den største risikoen i det siste har vært valutakursen. Dette presset har imidlertid avtatt noe ettersom USDs oppadgående momentum har svekket seg, samtidig som renten på amerikanske statsobligasjoner også har svekket seg.

Statsbanken har også gjenopptatt intervensjonen i valutamarkedet med en rekke nylige utstedelser av statsobligasjoner.

Likviditetsrisikoen i aksjemarkedet har også blitt noe avløst forrige uke, ettersom investorene ikke har stått på sidelinjen og også er mindre pessimistiske.

For tiden har den spekulative kontantstrømmen av utenlandsk kapital nesten fullstendig trukket seg tilbake, og bare strategiske aksjonærer er igjen. Det er ikke mye rom igjen å selge.

Det er stor sannsynlighet for at Fed vil fortsette å senke rentene i desember, og dermed ytterligere styrke forventningene om at utenlandske investorer vil gå tilbake til nettokjøp i det vietnamesiske markedet.

Med oppgangen i aksjemarkedet gikk vi glipp av muligheten i oktober i fjor. I gjennomgangen i mars neste år har vi stor sjanse for å bli vurdert for en oppgradering av FTSE. Dette er et positivt tema som tiltrekker seg både innenlandske og utenlandske midler.

* Barry Weisblatt – direktør for VNDirect Securities Analysis:

Attraktiv verdsettelse av Vietnams aksjemarked

– Verdsettelsen av det vietnamesiske aksjemarkedet er attraktiv. Følgelig er den etterfølgende P/E-verdien (pris/inntjening-forholdet) til VN-indeksen for øyeblikket diskontert med mer enn 10,3 % sammenlignet med 5-årsgjennomsnittet. Markedet har ennå ikke vurdert utsiktene til en resultatvekst på over 20 % i 4. kvartal på en skikkelig måte, ifølge vår prognose.

I tillegg har markedet også i stor grad priset inn risikoen knyttet til den påtroppende presidenten Donald Trumps foreslåtte politikk, noe som har presset DXY-indeksen til 107.

Feds fortsatte rentekutt på det kommende desembermøtet kan kjøle ned DXY-indeksen, og dermed redusere presset på VND-valutakursen og skape forutsetninger for at statsbanken kan fokusere mer på å støtte systemisk likviditet og kredittvekst.

Selv om den økonomiske veksten og resultatbildet for børsnoterte selskaper har forbedret seg betydelig, kan man se at markedsverdiene ikke fullt ut har reflektert dette, hovedsakelig på grunn av effekten av stort nettosalg fra utenlandske investorer siden begynnelsen av året, økt valutakurspress og høyere likviditetsstress i årets siste måneder.

Gitt den nåværende verdsettelsen og makroøkonomiske bakgrunnen, mener vi at dette er det rette tidspunktet for langsiktige investorer å proaktivt allokere kapital og akkumulere aksjer for å bygge en portefølje for 2025.

Men ettersom markedet ennå ikke har etablert en klar oppadgående trend, kan overdreven bruk av finansiell gearing være kontraproduktivt og øke risikoen.

Investorer anbefales å benytte en konservativ kapitalallokeringsstrategi.

Kilde: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm