Aksjemarkedet denne uken: 330 billioner VND injisert i økonomien, er de to største pressene i ferd med å snu?

Aksjemarkedet letter gradvis presset etter hvert som valutakurssituasjonen og nettosalget fra utenlandske investorer viser tegn til å snu. I tillegg vil over 330 billioner VND i kreditt bli injisert i økonomien i årets siste måned.

Aksjemarkedet blir gradvis mer optimistisk mot slutten av året - Foto: QUANG DINH

VN-indeksen avsluttet årets 49. handelsuke på 1 270 poeng, en økning på nesten 20 poeng fra uken før, sammen med en kraftig økning i gjennomsnittlig handelsvolum.

* Mr. Doan Minh Tuan – leder for analyseavdelingen ved FIDT:

Kredittveksten er sterk ved slutten av året, men to tegn på en potensiell vending har dukket opp.

– De to største kortsiktige pressene på aksjemarkedet, valutakurser og netto salg fra utenlandske investorer, viser mer optimistiske tegn på å snu.

Dette kan være tiden da nye utenlandske kapitalstrømmer vender tilbake for å søke nye muligheter, spesielt med de positive utsiktene om at det vietnamesiske aksjemarkedet vil bli oppgradert til FTSE-status i den kommende mars 2025-perioden.

Da risikoene var over, begynte markedstilliten å forbedre seg raskt, og det var tegn til at store pengesummer var på vei tilbake til markedet.

I tillegg viste kreditt positive tegn i siste del av 2024. Per 7. desember hadde kredittveksten nådd 12,5 %, en svært sterk økning i årets to siste måneder. Dermed økte kreditten med mer enn 450 000 milliarder VND på litt over en måned.

I følge det planlagte målet om en kredittvekst på 15 %, vil mer enn 330 billioner VND bli injisert i økonomien i løpet av årets siste måned. Det er anslått at nesten 800 billioner VND i kreditt forventes å bli utbetalt i løpet av årets to siste måneder.

For basisscenarioet mener vi at den nylige dype markedskorreksjonen har reflektert de fleste av de «antatte risikoene» på mellomlang sikt.

* Mr. Nguyen The Minh – analysedirektør for individuelle kunder hos Yuanta Securities Vietnam:

Historien om å oppgradere aksjemarkedet vil tiltrekke seg kapital.

– Den største risikoen i det siste har vært valutakursen. Dette presset har imidlertid avtatt noe ettersom den oppadgående trenden til USD har svekket seg sammen med svekkelsen av amerikanske statsobligasjonsrenter .

Den vietnamesiske sentralbanken har også gjenopptatt intervensjonen i valutamarkedet med flere nylige utstedelser av statsobligasjoner.

Likviditetsrisikoen i aksjemarkedet har også avtatt noe den siste uken, og investorene har ikke holdt seg på sidelinjen og vist mindre pessimisme.

For tiden har spekulativ utenlandsk kapital nesten fullstendig trukket seg tilbake, og bare strategiske aksjonærer er igjen. Det er ikke mye rom igjen å selge.

Det er høyst sannsynlig at Fed vil fortsette å senke rentene i desember, noe som ytterligere forsterker forventningene om at utenlandske investorer vil gjenoppta nettokjøp i det vietnamesiske markedet.

Når det gjelder oppgraderingen av aksjemarkedet, gikk vi glipp av muligheten i oktober i fjor. Men i oppsummeringen neste mars har vi stor sjanse for å bli vurdert for en oppgradering av FTSE. Dette er et positivt tema som tiltrekker seg både innenlandske og utenlandske investeringer.

* Barry Weisblatt – direktør for verdipapiranalyse hos VNDirect:

Verdsettelsen av det vietnamesiske aksjemarkedet er attraktiv.

– Verdsettelsen av det vietnamesiske aksjemarkedet er for tiden attraktiv. Følgelig er den etterfølgende P/E-forholdet (pris-til-inntjening-forholdet) til VN-indeksen for øyeblikket diskontert med mer enn 10,3 % sammenlignet med 5-årsgjennomsnittet. Markedet har ikke vurdert utsiktene til en inntjeningsvekst i fjerde kvartal på over 20 % på en skikkelig måte, slik selskapet vårt har forventet.

I tillegg har markedet i stor grad reflektert risikoene knyttet til påtroppende president Donald Trumps foreslåtte politikk, som har presset DXY-indeksen til 107.

Den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) fortsetter rentekutt på sitt kommende desembermøte, noe som kan kjøle ned DXY-indeksen, og dermed redusere presset på VND-valutakursen og gjøre det mulig for den vietnamesiske sentralbanken å fokusere mer på å støtte systemets likviditet og kredittvekst.

Selv om den økonomiske veksten og inntjeningsbildet for børsnoterte selskaper har forbedret seg betydelig, kan man se at markedsverdiene ennå ikke fullt ut har reflektert dette, hovedsakelig på grunn av effekten av svært store nettosalg fra utenlandske investorer siden begynnelsen av året, økt valutakurspress og høyere likviditetsstress i årets siste måneder.

Gitt dagens verdsettelser og makroøkonomiske kontekst, mener vi at dette er et passende tidspunkt for langsiktige investorer å proaktivt allokere kapital og akkumulere aksjer for å bygge en portefølje for 2025.

Men siden markedet ennå ikke har etablert en klar oppadgående trend, kan overdreven bruk av finansiell gearing være kontraproduktivt og øke risikoen.

Investorer anbefales å benytte en fornuftig kapitalallokeringsstrategi.

Kilde: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm