"Slipper løs" gullmarkedet

Fristen for at Statsbanken i Vietnam (SBV) skulle sende inn utkastet til dekret om endring av dekret 24/2012/ND-CP om forvaltning av gullhandel til statsministeren er utløpt (15. juli). Bedrifter og kredittinstitusjoner håper at det endrede dekretet snart vil bli utstedt, og dermed «slippe løs» gullmarkedet.

Utkastet til dekret som endrer dekret 24/2012/ND-CP vil eliminere monopolet på gullbarrer og «slippe løs» gullmarkedet. Foto: Duc Thanh

Stimulerer økt tilbud investeringsetterspørsel?

En av de viktigste endringene som foreslås i utkastet til dekret er å avskaffe monopolet på gullbarrer og monopolet på import av rågull. Følgelig vil bedrifter og kredittinstitusjoner som oppfyller vilkårene få lov til å importere og produsere gullbarrer.

Ifølge forklaringen fra Vietnams statsbank vil den årlige importgrensen for gull balanseres av byrået basert på den makroøkonomiske situasjonen, pengepolitiske mål, nasjonale valutareserver og situasjonen for eksport og import av gullbarrer og rågull.

I en samtale med journalister sa dr. Nguyen Minh Phong, en økonomisk ekspert, at det er nødvendig å tillate import av rågull igjen. Gullimport er faktisk ikke bare til produksjon av gullbarrer, men også til produksjon av gullsmykker, med tanke på eksport.

«For tjue år siden oversteg Thailands smykkeeksport 2 milliarder dollar, og i 2023 nådde den nesten 9 milliarder dollar. Ferdighetene og evnene til vietnamesiske bedrifter og gullsmeder er ikke dårligere. Imidlertid har Vietnams gullsmykkeindustri lenge ikke vært i stand til å importere råvarer til produksjon. Derfor er det ekstremt nødvendig å tillate import av rågull til produksjon», uttalte Phong.

Dr. Nguyen Tri Hieu, direktør for Institute for Global Financial and Real Estate Market Development Research, deler det samme synet og bekreftet at økt tilgang på gull vil «slippe løs» bedrifter.

En økning i gullforsyningen kan føre til at folk investerer mer i gull, og til og med skape et vanvidd i perioder med kraftig økning i verdens gullpriser. Men på lang sikt, ifølge Hieu, vil det å avskaffe monopolet og tillate import av rågull igjen bidra til at markedet blir mer konkurransedyktig og stabilt. I tillegg vil en økt gullforsyning bidra til å kjøle ned innenlandske gullpriser, og redusere forskjellen i forhold til verdens gullpriser. Samtidig, når gull ikke lenger er mangelvare, vil spekulasjons- og hamstringsmentaliteten til mange avta.

Utkastet til dekret forbedrer også åpenheten i gulltransaksjoner (identifisering av gullkjøpere; krav om bankoverføringer for transaksjoner på 20 millioner VND eller mer; påbud om registrering av serienumre på gullbarrer på dokumenter, osv.). Dette vil bidra til å bekrefte opprinnelsen til gulltransaksjoner og begrense hvitvasking av penger og korrupsjon gjennom gull.

Vær forsiktig med gullmarkedet.

I sine kommentarer til utkastet til endringen av dekretet anbefalte Gold Business Association at State Bank of Vietnam undersøker og utvikler et juridisk rammeverk og en plan for å tillate implementering av ytterligere produkter for å støtte markedslikviditet, som gullfutures, gullsertifikater og en nasjonal gullbørs.

Ifølge Huynh Trung Khanh, seniorrådgiver for World Gold Council (WGC) i Singapore, Indonesia, Thailand og Vietnam, vil etableringen av en nasjonal gullbørs raskt redusere forskjellen mellom innenlandske og internasjonale gullpriser. For et land med høyt gullforbruk som Vietnam er dette avgjørende.

Herr Nguyen Minh Phong mener imidlertid at etableringen av en gullbørs må gjøres med ekstrem forsiktighet, ettersom Vietnam har lært en kostbar lekse. Hvis en gullbørs ikke kontrolleres ordentlig, kan den føre til overdreven spekulasjon, forårsake makroøkonomisk ustabilitet og gjøre det spesielt vanskelig å kontrollere valutakursen.

På sin side kommenterte Nguyen Tri Hieu at en gullbørs ville gjøre transaksjoner mer transparente, med priser oppdatert i sanntid, som gjenspeiler svingninger i verdens gullpriser. Men hvis en gullbørs opprettes, bør den kun være for råvaregull, og handel med gullsertifikater bør ikke tillates på grunn av den høye risikoen som er involvert.

Det er angivelig at utkastet til dekret ikke nevner en gullbørs. Den vietnamesiske statsbanken (SBV) uttalte at etter at dekretet er utstedt, vil den gjennomgå og endre relevante forskrifter for å skape et grunnlag for at kommersielle banker kan tilby gullderivater.

Bedrifter som bruker derivater skal regnskapsføre dem i samsvar med Finansdepartementets forskrifter i rundskriv 210/2009/TT-BTC, som veileder anvendelsen av internasjonale regnskapsstandarder for presentasjon av regnskap og opplysninger om finansielle instrumenter i Vietnam.

Vietnams statsbank vil også koordinere med relevante etater for å vurdere å legge til gull på listen over varer som er tillatt for handel på råvarebørsen, som fastsatt i regjeringsdekret 158/2006/ND-CP datert 28. desember 2006 (med endringer og supplert). Gullhandel på kontoer vil også bli studert og veiledet sammen med etableringen av en sentralisert gullbørs.

Vietnams gullforetak har foreslått at Vietnams statsbank skal utrede formen for mobilisering/utlån av gull. Noen banker, som Agribank og BIDV, har foreslått å tillate kredittinstitusjoner å utstede gulleierskapssertifikater til kunder uten å kreve fysiske gulltransaksjoner. Levering og mottak av gull kan i fremtiden skje i henhold til en avtale mellom kredittinstitusjonen og kunden, tydelig angitt på sertifikatet.

Ifølge eksperter vil imidlertid ikke Vietnams statsbank tillate mobilisering og utlån av gull fordi dette ville bety «gullifisering» av økonomien.

Når det gjelder oppbevaringstjenester for gull, uttalte Vietnams statsbank at den har tatt hensyn til tilbakemeldinger og vil studere utstedelsen av retningslinjer, inkludert endring og supplering av rundskriv 02/2016/TT-NHNN datert 26. februar 2016 om oppbevaringstjenester for eiendeler og utleie av bankbokser av kredittinstitusjoner.

For tiden er Vietnams valutareserver ganske små, på omtrent 80 milliarder dollar, tilsvarende nesten 2,5 måneders import. Samtidig, ifølge anbefalingene fra Det internasjonale pengefondet (IMF), må sikre valutareserver nå minst 3 måneders import eller mer. I denne sammenhengen ville import av gull ytterligere utarme valutareservene, og Vietnams statsbank må vurdere dette svært nøye.

Mens USD-indeksen fortsetter å falle kraftig globalt, fortsetter VND å svekke seg mot USD, noe som gjør beregningen av gullimportkvoter enda mer forsiktig. Pengepolitikken kan imidlertid ikke tilfredsstille alle økonomiens krav, derfor er det viktig å stabilisere både valutakursen og gullmarkedet. Å "slippe løs" gullmarkedet er rimelig, og Vietnams statsbank må opprettholde sin høyeste regulatoriske rolle over gullmarkedet, i stedet for å delta direkte i gullhandel slik den gjør i dag.

- Dr. Nguyen Tri Hieu, økonomisk ekspert

Kilde: https://baodautu.vn/coi-troi-cho-thi-truong-vang-d334025.html