Hvilket verdipapirselskap tjener mest penger på egenhandel og margin?

Statistikk fra 15 verdipapirselskaper med størst driftsinntekter i årets første 9 måneder viser at egenhandel fortsatt er den største bidragsyteren mange steder med mer enn 50 % av inntektsstrukturen, som for eksempel VND, VCI, KIS, SHS og VIX.

Statistikk fra 15 verdipapirselskaper med størst driftsinntekter i årets første 9 måneder viser at egenhandel fortsatt er den største bidragsyteren mange steder med mer enn 50 % av inntektsstrukturen, som for eksempel VND, VCI, KIS, SHS og VIX.

Store navn i selvstendig næringsdrivende og meglerbransjen

Statistikk fra den elektroniske avisen Investment - Baodautu.vn om 27 verdipapirselskaper med stor skala og omdømme i bransjen viser at mer enn halvparten av bedriftene hadde en nedgang i fortjenesten bare i tredje kvartal 2024, men i løpet av årets første 9 måneder hadde bare rundt 30 % av bedriftene en nedgang i fortjenesten.

TCBS fortsetter å opprettholde sin topposisjon når det gjelder resultat etter skatt. TCBS' resultat etter skatt i tredje kvartal 2024 nådde 877 milliarder VND, en liten nedgang på 4 % sammenlignet med samme periode i fjor. Årsaken er at resultatet fra finansielle eiendeler ført over resultatet (FVTPL) falt kraftig (-27,3 %). Selv om selskapets driftsinntekter fortsatt økte, ble finanskostnadene, spesielt rentekostnadene, nesten doblet i løpet av perioden, noe som svekket TCBS' resultat.

SSI, VPS og VND lå henholdsvis bak TCBS når det gjaldt overskudd i tredje kvartal, med overskudd på over 500 milliarder VND. Av disse opprettholdt SSI en vekstrate på 10 %, mens VPS og VND hadde motsatt utvikling.

I tredje kvartal 2024 oppnådde VPS et overskudd etter skatt på 656 milliarder VND, en økning på 146 % i samme periode takket være FVTPL-segmentet for egenhandel. Selv om inntektene fra egenhandel gikk ned med 26 %, gikk tapet fra FVTPL ytterligere ned, ned til 96 %. Takket være dette økte bruttofortjenesten i segmentet for egenhandel kraftig, mens VPS hadde et bruttotap i dette segmentet i tredje kvartal 2023. Med en vekstrate på 146 % er VPS også verdipapirselskapet med høyest vekstrate blant de 27 børsnoterte selskapene.

På VND-siden, selv om de fortsatt er blant de 5 beste verdipapirselskapene med høyest fortjeneste i tredje kvartal, falt overskuddet etter skatt med mer enn 20 %. Ikke bare falt meglerinntektene med mer enn 44 %, men også egenhandel og renter fra utlån falt med henholdsvis 26 % og 12 %. Derfor var overskuddet etter skatt for VND dette kvartalet bare 620 milliarder VND.

Mirae Asset ble kåret til blant de 5 beste selskapene i tredje kvartal 2023, men dette verdipapirselskapet manglet blant de 10 mest lønnsomme selskapene i årets tredje kvartal. I stedet dukket VPBankS opp med et overskudd etter skatt på 272 milliarder VND, en økning på 13 %.

Når det gjelder profittvekst i tredje kvartal, hadde VPS og ORS den største profittøkningen med en vekst på over 100 %, mens FPTS og SHS falt i gruppen med den største nedgangen med en nedgang på over 50 %.

Den stramme markedssituasjonen i tredje kvartal har satt verdipapirselskapenes egenhandels- og meglerhussegmenter i en vanskelig posisjon. Dette er også de to viktigste segmentene som forårsaker at selskapenes fortjeneste faller.

22 av 27 selskaper registrerte en nedgang i meglerinntekter i årets tredje kvartal, mens innen FVTPL proprietary trading – segmentet som bringer inn mesteparten av proprietary trading-inntektene – registrerte 12 av 26 selskaper også en nedgang (Yuanta driver ikke med verdipapirhandel for egen regning).

I årets tredje kvartal hadde SSI det største overskuddet målt mot resultat per verdi. Omsetningen i tredje kvartal alene nådde 990 milliarder VND, og økte med 31 % i løpet av den vanskelige perioden den siste tiden. Akkumulert på 9 måneder nådde SSI nesten 3 000 milliarder VND fra denne aktiviteten. VND har vært i ferd med å gå tom for damp siden samme periode i fjor (tredje kvartal 2023 og de første 9 månedene av 2023). VND hadde mye høyere overskudd enn SSI, men i år er VND bare rangert som nummer 2.

I løpet av årets første 9 måneder var det 5 selskaper med en FVTPL-fortjeneste på over en billion, inkludert SSI, VND, TCBS, VCI og HSC, en betydelig endring ettersom VCI og HSC erstattet VPS og ORS i samme perioderangering.

Når det gjelder meglervirksomhet, har VPS en solid topposisjon. Dette selskapet har også kontinuerlig den største markedsandelen innen meglervirksomhet på HoSE, HNX og UPCoM. I løpet av årets første ni måneder oppnådde VPS meglerinntekter på 2 568 milliarder VND, en økning på 30 % i forhold til samme periode i fjor og nesten dobbelt så mye som meglerinntektene til det nest rangerte selskapet, SSI.

Blant de fem beste verdipapirselskapene med best meglerinntekter er VND fortsatt med på listen, men dette er også det eneste selskapet med en nedgang i inntekter. VNDs meglerinntekter i årets første 9 måneder nådde 577 milliarder VND, en nedgang på 11 %, mens SSI, HSC og VCI alle hadde betydelig vekst, henholdsvis 19 %, 33 % og 40 %.

Renteinntekter på lån blir gradvis den «viktigste risgryten»

Deretter kommer bidraget fra segmentet for lånerenteinntekter. Etter mange år har marginutlån dukket opp og er nå blitt den aktiviteten som bidrar med mesteparten av inntektene til verdipapirselskaper, sammen med egenhandel og megling. Selskaper med god kapitalstøtte viser i økende grad sin overlegenhet i dette utlånsmarkedet.

For tiden bidrar renter fra lån og fordringer med en stor andel av inntektsstrukturen til mange selskaper, som Yuanta (63 %), MayBank (61 %), Mirae Asset (60 %), PHS (57 %), FPTS (52 %) eller KBSV (51 %).

Renter fra lån og fordringer bidrar med over 1000 milliarder til driftsinntektene til de store verdipapirselskapene TCBS, SSI, VPS, HSC og Mirae Asset i løpet av nimånedersperioden. Dette er også de fem selskapene med størst rente fra lån og fordringer i tredje kvartal.

Når det gjelder vekst, opplever imidlertid markedet en sterk økning fra gruppen av mellomstore selskaper i skyggen av banker. Bare i tredje kvartal var KAFI Securities selskapet med den sterkeste økningen i renter på utlån (+302 %) sammenlignet med samme periode, etterfulgt av ORS (+145 %), ACBS (+81 %) og VPBankS (+71 %). KAFI er også selskapet med den sterkeste økningen siden begynnelsen av året (+259 %). VIX og VPBankS hadde også en økning i renter på utlån i løpet av årets første 9 måneder på over 100 %.

Selv om tredje kvartal kan bli et «lavland» på grunn av markedets påvirkning, har den positive veksten i årets to første kvartaler bidratt til at verdipapirselskaper har opprettholdt god profittvekst. I løpet av de ni første månedene hadde 20 av 27 selskaper positiv vekst i resultat etter skatt. Det totale resultatet etter skatt for de 27 selskapene ble registrert til over 16 900 milliarder dollar, en økning på 41 % sammenlignet med de ni første månedene i 2023.

Sammenlignet med samme periode i fjor, registrerte de første ni månedene i år VPS i gruppen med overskudd på over tusen milliarder, sammen med TCBS, SSI og VND. TCBS hadde det høyeste overskuddet med 3 103 milliarder VND etter skatt, tilsvarende det totale overskuddet til selskapene på tredje og fjerde plass, VPS og VND.