Hvilket verdipapirfirma tjener mest penger på egenhandel og marginhandel?

Báo Đầu tư•31/10/2024

Statistikk fra de 15 største verdipapirselskapene med høyest driftsinntekter i årets ni første måneder viser at egenhandel fortsatt er den største bidragsyteren i mange, og står for over 50 % av inntektene, som for eksempel VND, VCI, KIS, SHS og VIX.

Statistikk fra de 15 største verdipapirselskapene med høyest driftsinntekter i årets ni første måneder viser at egenhandel fortsatt er den største bidragsyteren i mange, og står for over 50 % av inntektene, som for eksempel VND, VCI, KIS, SHS og VIX.

Store navn holder seg i ligaen med egenhandel og megling.

Statistikk fra Baodautu.vn, en nettavis som spesialiserer seg på investering, viser at mer enn halvparten av verdipapirselskapene opplevde en nedgang i fortjenesten bare i tredje kvartal 2024. Imidlertid opplevde bare rundt 30 % av selskapene en nedgang i fortjenesten i løpet av årets ni første måneder.

TCBS fortsetter å opprettholde sin ledende posisjon når det gjelder resultat etter skatt. TCBS' resultat etter skatt i 3. kvartal 2024 nådde 877 milliarder VND, en liten nedgang på 4 % sammenlignet med samme periode i fjor. Dette skyldtes en kraftig nedgang (-27,3 %) i fortjeneste fra finansielle eiendeler innregnet over resultatet (FVTPL). Selv om selskapets driftsinntekter fortsatte å vokse, ble finanskostnadene, spesielt rentekostnader, nesten doblet i løpet av perioden, noe som svekket TCBS' fortjeneste.

SSI, VPS og VND lå bak TCBS når det gjaldt overskudd i tredje kvartal, med overskudd på over 500 milliarder VND. Blant disse opprettholdt SSI en vekstrate på 10 %, mens VPS og VND opplevde motstridende trender.

I 3. kvartal 2024 oppnådde VPS et nettoresultat på 656 milliarder VND, en økning på 146 % sammenlignet med samme periode i fjor, takket være sitt proprietære handelssegment (FVTPL). Selv om inntektene fra proprietær handel gikk ned med 26 %, gikk tapene fra FVTPL enda mer betydelig ned, med 96 %. Som et resultat økte bruttofortjenesten fra proprietær handel kraftig, mens VPS hadde et bruttotap i dette segmentet i 3. kvartal 2023. Med en vekstrate på 146 % er VPS også verdipapirselskapet med høyest vekstrate blant de 27 selskapene som er undersøkt.

Motsatt, på VNDs side, selv om de fortsatt er blant de 5 beste verdipapirselskapene med høyest fortjeneste i tredje kvartal, falt resultatet etter skatt med mer enn 20 %. Ikke bare falt meglerinntektene med mer enn 44 %, men også egenhandel og renteinntekter fra utlån gikk ned med henholdsvis 26 % og 12 %. Derfor var VNDs resultat etter skatt for dette kvartalet bare 620 milliarder VND.

Mirae Asset var blant de 5 beste selskapene i 3. kvartal 2023. Dette verdipapirfirmaet var imidlertid fraværende blant de 10 beste selskapene i 3. kvartal i år. I stedet dukket VPBankS opp på listen med et overskudd etter skatt på 272 milliarder VND, en økning på 13 %.

Når det gjelder profittvekst i tredje kvartal, registrerte VPS og ORS de største profittøkningene, på over 100 %, mens FPTS og SHS var blant de verste, med nedganger på over 50 %.

De stramme markedsforholdene i tredje kvartal satte verdipapirselskapenes egenhandel og meglerhus i en vanskelig posisjon. Dette er også de to viktigste områdene som forårsaker en nedgang i selskapenes fortjeneste.

Tjueto av tjuesju selskaper rapporterte en nedgang i meglerinntekter i årets tredje kvartal, mens i segmentet for egenhandel via verdipapirer (FVTPL) – som genererer majoriteten av inntektene fra egenhandel – registrerte 12 av tjueseks selskaper også en nedgang (Yuanta driver ikke med egenhandel med verdipapirer).

I årets tredje kvartal hadde SSI det største overskuddet fra FVTPL-aktiviteter (finansiell verdi gjennom profitt eller tap). Omsetningen i tredje kvartal alene nådde 990 milliarder VND, en økning på 31 % til tross for den nylige utfordrende perioden. I løpet av årets ni første måneder tjente SSI nesten 3000 milliarder VND fra denne aktiviteten. VND har sakket betydelig etter; mens VND i samme periode i fjor (3. kvartal 2023 og de ni første månedene av 2023) hadde mye høyere overskudd enn SSI, er de i år bare nummer to.

I løpet av årets ni første måneder hadde fem selskaper overskudd på over én billion VND fra FVTPL-investeringer (finansiell verdi gjennom profitt eller tap), inkludert SSI, VND, TCBS, VCI og HSC. Dette representerer en betydelig endring, ettersom VCI og HSC erstatter VPS og ORS på rangeringen for samme periode.

Når det gjelder meglervirksomhet, har VPS en solid topposisjon. Selskapet har konsekvent den største markedsandelen innen meglervirksomhet på tvers av HoSE, HNX og UPCoM. I løpet av årets ni første måneder oppnådde VPS meglerinntekter på 2 568 milliarder VND, en økning på 30 % sammenlignet med samme periode i fjor og nesten dobbelt så mye som meglerinntektene til det nest rangerte selskapet, SSI.

VND er fortsatt blant de fem beste verdipapirselskapene med best meglerinntekter, men det er også det eneste selskapet som har opplevd en nedgang i inntektene. VNDs meglerinntekter i årets første ni måneder nådde 577 milliarder VND, en nedgang på 11 %, mens SSI, HSC og VCI alle opplevde betydelig vekst, på henholdsvis 19 %, 33 % og 40 %.

Renteinntekter blir gradvis den viktigste inntektskilden.

Deretter kommer bidraget fra rentefordringer. Etter mange år har marginutlån dukket opp og bidrar nå med en stor del av verdipapirselskapenes inntekter, ved siden av egenhandel og megling. Selskaper med sterk kapitalstøtte demonstrerer i økende grad sin dominans i dette utlånsmarkedet.

For tiden bidrar renteinntekter fra lån og kundefordringer med en stor andel av inntektsstrukturen til mange selskaper, som Yuanta (63 %), MayBank (61 %), Mirae Asset (60 %), PHS (57 %), FPTS (52 %) og KBSV (51 %).

Renteinntekter fra lån og fordringer bidro med over 1 billion VND til driftsinntektene til de store verdipapirselskapene TCBS, SSI, VPS, HSC og Mirae Asset i løpet av årets ni første måneder. Dette er også de fem selskapene med de største renteinntektene fra lån og fordringer i tredje kvartal.

Når det gjelder vekst, opplever imidlertid markedet en sterk fremvekst av mellomstore selskaper med banktilknytning. Bare i tredje kvartal var KAFI Securities selskapet med den sterkeste økningen i lånefordringer (+302 %) sammenlignet med samme periode i fjor, etterfulgt av ORS (+145 %), ACBS (+81 %) og VPBankS (+71 %). KAFI hadde også den sterkeste økningen siden begynnelsen av året (+259 %). VIX og VPBankS opplevde også økninger i lånefordringer på over 100 % i løpet av årets ni første måneder.

Selv om tredje kvartal kan ha vært et «bunnpunkt» på grunn av markedssvingninger, hjalp den positive veksten i årets to første kvartaler verdipapirselskaper med å opprettholde god profittvekst. I løpet av de første ni månedene rapporterte 20 av 27 selskaper positiv resultatvekst etter skatt. Det totale resultatet etter skatt for disse 27 selskapene var over 16 900 milliarder VND, en økning på 41 % sammenlignet med de første ni månedene i 2023.

Sammenlignet med samme periode i fjor, ble VPS i løpet av årets ni første måneder en del av gruppen av selskaper med overskudd på over én billion VND, sammen med TCBS, SSI og VND. TCBS hadde det høyeste overskuddet med 3 103 milliarder VND etter skatt, tilsvarende det samlede overskuddet til de tredje- og fjerderangerte selskapene, VPS og VND.