Fed åpner kredittkranen: Er Bitcoin i ferd med å ta av, eller bare en flyktig oppsving?

(Dan Tri Newspaper) – Den amerikanske sentralbanken (Fed) har nettopp senket renten for første gang på 10 måneder, noe som gir håp i kryptovalutamarkedet. Men spørsmålet er om denne økningen er bærekraftig eller bare et flyktig «sweet spot»?

Etter ti lange måneder med tålmodig venting og observasjon handlet endelig den amerikanske sentralbanken (Fed). I en avgjørelse som hele markedet hadde forventet, senket verdens mektigste sentralbank den føderale styringsrenten med 25 basispunkter, noe som brakte den til et intervall på 4–4,25 %.

Dette trekket, beskrevet av styreleder Jerome Powell som et «kutt i risikostyring», markerer starten på en ny syklus med pengepolitiske lettelser og utløste umiddelbart opphetede debatter i kryptovalutaverdenen: Er dette det gylne signalet som bitcoin har ventet på?

Konteksten for skiftet: Den amerikanske økonomien viser tegn til svakhet.

Feds avgjørelse var ikke en tilfeldig hendelse, men en direkte respons på en rekke bekymringsfulle økonomiske data. Den økonomiske veksten avtok i første halvdel av året. Enda viktigere er det at arbeidsmarkedet, en solid pilar i den amerikanske økonomien, viser klare tegn på svakhet.

August-jobbrapporten registrerte bare 22 000 nye jobber, et alarmerende lavt tall, mens arbeidsledigheten steg til 4,3 % – det høyeste nivået siden 2021. På en pressekonferanse erkjente styreleder Powell denne nedgangen, og tilskrev den i stor grad endringer i innvandringsmønstre.

Politisk press fra president Donald Trump er også en faktor som ikke kan ignoreres. Han har gjentatte ganger kritisert Feds forsinkelse med å kutte renten. Selv om Powell insisterer på at Fed er «standhaftig i å opprettholde sin uavhengighet», har politisk press utvilsomt lagt et nytt lag med byrde for beslutningstakerne.

Powell var imidlertid svært forsiktig. Han understreket at inflasjonen nylig hadde steget igjen og holdt seg høy. Han uttrykte også reservasjoner om virkningen av den nye tollpolitikken, og antydet at den ytterligere kunne komplisere veien til å bringe inflasjonen ned til 2%-målet.

Dette viser at Fed går på en stram line, og både må støtte en svekkende økonomi og dempe vedvarende inflasjon.

Store kryptovalutaer viste liten reaksjon på Feds rentekutt fordi markedet allerede hadde forutsett det (Bilde: CoinGape).

Markedsreaksjon: En forutsagt «likegyldighet».

Umiddelbart etter kunngjøringen var reaksjonen i markedene for risikable aktiva ganske dempet. Bitcoin (BTC) opplevde et lite hopp på over 1 %, før det raskt snudde og falt 1,5 %, og ble handlet rundt 115 000 dollar/BTC. Store amerikanske aksjeindekser og gull fulgte også et lignende mønster, og steg i minutter før de stupte.

Denne «likegyldigheten» er ikke vanskelig å forstå. Ettersom investorer på Polymarket-børsen allerede hadde satset på en 93 % sannsynlighet for et rentekutt, var Feds trekk nesten utelukkende «priset» inn i markedet. Det var ingen overraskelse, intet sjokk og derfor ingen større volatilitet.

Aksjemarkedet knyttet til kryptovalutaer viste også divergens. Store navn som Coinbase (COIN) og MicroStrategy (MSTR) opplevde små nedganger, mens noen mindre aksjer som holdt bitcoin steg kraftig. Dette tyder på en rotasjon av småskalakapital snarere enn en utbredt, konsensusbyggende kjøpsbølge.

Til tross for den første reaksjonen, tror optimistene at dette bare er begynnelsen. For dem er selve rentekuttet på 25 basispunkter mindre viktig enn budskapet det sender: den pengepolitiske innstrammingssyklusen er over, og en æra med billigere penger er i ferd med å begynne.

Matt Mena, strateg hos 21Shares, kommenterte: «Reprisingsrisiko er nå i fokus, noe som skaper et asymmetrisk spillereglement for bitcoin. Selv om dagens rentekutt bare er gnisten, er det den implisitte utviklingen fra Feds prognosediagrammer som kan bane vei for at bitcoin skal utfordre nye prishøyder senere i år.»

I teorien er et miljø med lavere renter fordelaktig for knappe og ikke-avkastende aktiva som bitcoin. Det reduserer alternativkostnaden ved å holde kryptovaluta sammenlignet med tryggere aktiva som statsobligasjoner. Etter hvert som renten på bankinnskudd faller, vil investorer ha en tendens til å søke etter mer risikable aktiva på jakt etter høyere avkastning.

Feds siste renteprognosediagram (punktplott) viser avvik, men heller fortsatt mot muligheten for to rentekutt til i år. Chris Rhine fra Galaxy mener at: «Fed er under press til å lene seg mot en mer dueaktig holdning, og dette gagner mer risikable aktiva.»

En «kald dusj» fra Wall Street.

Imidlertid deler ikke alle den samme gleden. Mange erfarne Wall Street-analytikere advarer om at det kan være en feil å være overoptimistisk med tanke på Feds trekk.

Ira Auerbach, tidligere leder for digitale eiendeler hos Nasdaq, uttalte: «Feds rentekutt er en katalysator, ikke et vendepunkt for markedet.» Ifølge ham er det en støttende faktor, men ikke nok til å skape en bærekraftig oppadgående trend.

En anonym trader som brukte pseudonymet IronLedger ga en enda mer direkte vurdering: «Rentekuttet er bare et søtt sjokk. Det løser ikke de strukturelle likviditets- eller regulatoriske problemene i kryptovalutaindustrien. Privatinvestorer er fortsatt på sidelinjen, institusjoner er fortsatt forsiktige, og et kutt på 25 basispunkter kan ikke viske ut to år med innstramminger.»

Dette perspektivet argumenterer for at kryptovalutamarkedets helse avhenger av flere interne faktorer enn bare pengepolitikk. Problemer som et uklart juridisk rammeverk, mangel på banebrytende applikasjoner for å tiltrekke massebrukere og motviljen mot nye institusjonelle kapitalstrømmer er de virkelige hindringene. Et lite rentekutt kan ikke løse disse kjerneutfordringene.

Så, hva er veien videre for bitcoin og kryptovalutamarkedet?

Faktisk har Feds tiltak fjernet en av de største motvindene som har holdt markedet tilbake i nesten to år. Det makroøkonomiske miljøet blir gradvis gunstigere. Feds prognose antyder at rentene kan falle til 3,6 % innen 2025, noe som signaliserer en lang vei med lettelser fremover. Dette er en nødvendig forutsetning og et grunnleggende grunnlag for veksten av risikable aktiva.

Hvorvidt Bitcoin kan utnytte denne muligheten til å slå gjennom, avhenger imidlertid av kryptovalutaindustrien selv. Vil det bli banebrytende teknologiske fremskritt? Vil regelverket i USA og andre regioner bli tydeligere og mer åpent? Vil investorenes tillit, både i detaljhandelen og i institusjoner, komme tilbake?

Sentralbankens rentekutt er en potensiell «løsning» for kryptovalutaer, men det er ikke en magisk løsning. Det åpner en dør til håp, men for å gå gjennom den døren og nå nye høyder, må kryptovalutamarkedet stå på egne ben.

Kryptovinteren er kanskje over, men markedets virkelige vår vil først komme når de underliggende problemene er løst.

Kilde: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-mo-van-tin-dung-bitcoin-sap-cat-canh-hay-chi-la-cu-hich-chong-tan-20250918153840711.htm