Wolframprisen stiger kraftig: Muligheter fra global ubalanse mellom tilbud og etterspørsel

Et integrert forbrukerøkosystem for å tilfredsstille de stadig økende store udekkede behovene til 100 millioner vietnamesiske forbrukere.

I en ustabil global geopolitisk og handelsmessig kontekst hevder strategiske mineraler som wolfram i økende grad sin viktige rolle i høyteknologiske industrier.

Knapp tilbud - økende etterspørsel

Med sin hardhet, varmebestandighet og gode elektriske ledningsevne finnes wolfram i en rekke viktige bruksområder: skjærematerialer, superharde verktøy, industriell elektronikk, forsvar og spesielt ren energi.

Den globale forsyningen er fortsatt hovedsakelig konsentrert i Kina, landet som står for over 80 % av wolframutvinningen og eksportproduksjonen. Siden februar 2025 har Kina strammet inn eksportkontrollene, noe som har ført til at eksportproduksjonen har sunket med omtrent 17 % bare i første halvdel av året. Samtidig har USA innført en skatt på 25 % på noen kinesiske wolframprodukter og begrenset importen fra land som Russland, Iran og Nord-Korea. Disse faktorene har tvunget amerikanske, europeiske og japanske selskaper til å søke alternative forsyningskilder fra andre land, inkludert Vietnam.

I markedet har prisen på ammoniumparawolframat (APT), det viktigste råmaterialet for wolframproduksjon, økt kraftig. Ifølge Vietcaps rapport svinger APT-prisen for tiden rundt 630 USD/MTU, nesten det dobbelte av den estimerte gjennomsnittsprisen for Masan High-Tech Materials (UpCom: MSR) i 2024 (318 USD/MTU) og den høyeste på over 13 år. Denne utviklingen viser en langvarig ubalanse i tilbud og etterspørsel, samtidig som den åpner for rom for forbedring av profittmarginen for bedrifter med en lukket verdikjede fra gruvedrift til dypforedling.

Vietnam og dets fordeler i den globale forsyningskjeden

Vietnam er for tiden nummer to i verden når det gjelder wolframproduksjon med rundt 3400 tonn i 2024. Nui Phao-gruven i Thai Nguyen, som eies av Masan High-Tech Materials, regnes som en av de største wolframgruvene utenfor Kina. Med fokus på å utvikle en høyteknologisk mineralindustri som er dypt knyttet til den globale forsyningskjeden, er Vietnam i ferd med å bli et viktig ledd for å diversifisere den globale forsyningen.

I den sammenheng at regjeringen har godkjent masterplanen for mineraler frem til 2030, med en visjon frem mot 2050, sammen med den reviderte loven om geologi og mineraler (i kraft fra juli 2025), har den vietnamesiske mineralindustrien en gunstigere juridisk korridor for bærekraftig og transparent utnyttelse og dypere deltakelse i den internasjonale verdikjeden. Dette er en forutsetning for at innenlandske bedrifter som MSR skal kunne styrke sin konkurranseposisjon.

I første halvdel av 2025 registrerte MSR en omsetning på 3 007 milliarder VND, en økning på 20 % fra året før. Bare i andre kvartal 2025 nådde omsetningen 1 614 milliarder VND, en økning på nesten 28 % fra året før. Resultatet etter skatt nådde 6 milliarder VND, en forbedring på over 400 milliarder VND sammenlignet med samme periode i fjor. EBITDA-marginen økte kraftig til 35 % i andre kvartal 2025, sammenlignet med bare 12 % i samme periode i fjor.

Disse tallene gjenspeiler tydelig MSRs doble fordeler: de drar nytte av stigende APT-, vismut- og flusspatpriser, og de støttes av salget av HC Starck, noe som bidrar til å redusere økonomisk press og fokusere ressursene på strategiske produkter.

Ifølge Vietcaps vurdering forventes MSR å bidra med omtrent 6,5 % av Masan Groups driftsresultat i 2025, en klar transformasjon sammenlignet med forrige periode.

Den økende etterspørselen innen høyteknologiske industrier, kombinert med stadig strammere globale tilbud, skaper en «gyllen mulighet» for Masan High-Tech Materials. Med Nui Phao-gruven og en godt planlagt driftsstrategi har denne bedriften muligheten til å bli en pålitelig alternativ leverandør utenfor Kina, samtidig som den bidrar til å forbedre Vietnams posisjon på det globale kartet over høyteknologiske mineraler.

Det gjenstår imidlertid utfordringer. Råvarepriser kan være svært sykliske, mens miljøstandarder og krav til åpenhet blir stadig strengere. Derfor vil det å opprettholde kapitaldisiplin, optimalisere kostnader og håndtere risikoer være nøkkelen til at MSR både kan utnytte muligheter og sikte mot bærekraftig vekst.

Kilde: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Tungsten-Prices-Surge-Opportunities-from-Global-Supply-Demand-Imbalances.html