Mange «store navn» er i ferd med å gå på børsen.

Venter på nytt lager

17. januar vil omtrent 3,1 milliarder BSR- aksjer i Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company offisielt begynne å handles på Ho Chi Minh City-børsen (HOSE).

Det vietnamesiske aksjemarkedet vil ha mange vekstmuligheter i 2025.

Med en referansekurs på 21 300 VND per aksje på sin første handelsdag er Binh Son Refining and Petrochemical Company (BSR) verdsatt til over 66 000 milliarder VND, tilsvarende mer enn 2,6 milliarder USD. BSRs notering på HOSE tiltrekker seg fortsatt betydelig oppmerksomhet fra investorer, og anses å gi ytterligere energi til aksjemarkedet generelt og HOSE spesielt. Ifølge investorer og finanseksperter tilbyr HOSE høyere noteringsbetingelser og -standarder, noe som hjelper selskapet med å forbedre åpenhet, merkevareimage, tilgang til kapital og tiltrekke seg flere strategiske investorer, som forvalter og driver Dung Quat-raffineriet.

På samme måte er kunngjøringen fra ledelsen i Masan Consumer Corporation (MCH) om overføringen av aksjene fra UPCoM til HOSE i 2025 også viktige nyheter for investorer. Som et sentralt selskap i Masan-gruppen har MCH-aksjene nylig opplevd en kontinuerlig økning, som overstiger 130 000 VND, noe som bringer Masan Consumers markedsverdi til over 168 000 milliarder VND, tilsvarende mer enn 6,5 milliarder USD. Ifølge en rapport fra HSBC har Masan Consumer høye fortjenestemarginer, stabil omsetningsvekst og overgår sine konkurrenter betydelig innen FMCG- og emballert mat i regionen.

Fra 2017 til 2023 vokste Masan Consumer 2,2 ganger raskere enn markedet totalt. I likhet med BSR, selv om MCH-aksjer ikke er ukjente for investorer, vil overgangen til HOSE skape en ny dynamikk for selskapets aksjonærer spesielt og markedet generelt.

Det er verdt å merke seg at etter et svakt år uten børsnoteringer (IPO-er), har mange selskaper planlagt å gjøre det i år. Et eksempel er Vinpearl, en stor aktør i Vingroup- konglomeratet, som vil tilby over 70 millioner aksjer i første kvartal 2025. Med en emisjonspris på 71 350 VND per aksje, anslår Vinpearl at de vil hente inn omtrent 5 000 milliarder VND, og ​​selskapets stiftelseskapital forventes å øke til nesten 18 000 milliarder VND.

Denne store eiendomsutvikleren på feriestedet har også gjennomført en rekke fusjoner og oppkjøp i det siste. Mange investorer mener at attraktiviteten til Vinpearl-aksjene forsterkes ytterligere av planen om å notere aksjer på børsen etter børsnoteringen, noe som ble antydet på morselskapet Vingroups aksjonærmøte. I tillegg forbereder mange andre bedrifter seg også på børsnoteringer, som de to store detaljhandelsselskapene, Mobile World og FPT Retail, som ikke har lagt skjul på ambisjonene sine om å børsnotere flaggskipselskapene sine, Bach Hoa Xanh og Long Chau, i fremtiden ...

Nye muligheter for aksjemarkedet.

Det store antallet nye aksjer som snart skal noteres, og prognosen om at dette antallet vil fortsette å øke i fremtiden, er gode nyheter for aksjemarkedet generelt. Ifølge Nguyen Hoang Hai, nestleder i Vietnam Association of Financial Investors, trenger aksjemarkedet alltid nye aksjer, spesielt aksjer i større selskaper, som tiltrekker seg mer oppmerksomhet fra innenlandske og utenlandske investorer. I realiteten har antallet store selskaper notert på børsen vært for lite de siste årene.

Det vil bli flere nye børsnoteringer i 2025.

Bilde: Dao Ngoc Thach

Selv om BSR-aksjer i Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company eller MSN-aksjer i Masan Consumer allerede ble handlet på UPCoM, vil overføringen av disse til HOSE skape en positiv og spennende markedsreaksjon. Dette er fordi når aksjer noteres på HOSE, vil de tiltrekke seg mer oppmerksomhet fra store investorer og utenlandske investeringsfond sammenlignet med UPCoM-markedet. Videre vil børsnoteringer (IPO-er) og børsnoteringer som de til Vinpearl og andre selskaper også gi nytt liv til aksjemarkedet generelt. Ifølge Hai må staten derfor, i tillegg til børsnoteringer av private selskaper, fortsette å fremme avhendingsprosessen i mange store foretak. For eksempel hadde MobiFone tidligere en plan om å selge statskapital og gjennomføre en børsnotering, men stoppet deretter, og det er ukjent når den vil starte opp igjen. På samme måte har den fortsatte reduksjonen av statskapital i selskaper som allerede er notert på børsen, som FPT og Binh Minh Plastics, ikke blitt implementert til tross for kunngjøringer i fjor.

«Selv om aksjemarkedet opplevde perioder med stagnasjon i fjor, vil det lykkes hvis staten virkelig selger en stor andel av sin eierandel og inviterer strategiske investorer til å delta, slik som salgsavtalene for Sabeco og Vinaconex ... Vellykket salg hjelper ikke bare staten med å oppnå en høy pris, men gir også bedrifter bedre forretningsmuligheter med nye investorer. Staten må selge en høy andel av sin eierandel for å kunne delta i selskapsstyring for å tiltrekke seg strategiske investorer. Hvis bare en liten andel selges, med en lav eierandel, vil det ikke være attraktivt nok til å lokke store investorer», bemerket Nguyen Hoang Hai.

Phan Dung Khanh, direktør for investeringsrådgivning i Maybank Investment Bank, deler samme syn og mener at når selskaper gjennomfører børsnoteringer, vil aksjene deres bli notert på børsen, noe som tiltrekker seg mange aksjonærer til å åpne verdipapirkontoer for handel. Dette representerer en ny gruppe investorer i aksjemarkedet, og bidrar dermed til økt markedslikviditet.

I tillegg til «nykommerne» er besluttsomheten om å nå 2025-målet om å oppgradere det vietnamesiske aksjemarkedet fra et frontiermarked til et fremvoksende marked også optimistiske nyheter for markedet i år. Faktisk har oppgraderingen av det vietnamesiske aksjemarkedet blitt nevnt av regjeringen siden i fjor, og mange tiltak har blitt implementert for å fremme og fjerne flaskehalser for å nå dette målet. Derfor er muligheten for at det vietnamesiske aksjemarkedet blir oppgradert i henhold til målet høy, og dette ville være et reelt skritt fremover for markedet. «Hvis oppgraderingen skjer, vil utenlandsk kapitaltilstrømning til markedet øke. Men for at markedet skal stige høyere, trengs det flere aksjer i selskaper i teknologisektoren; tradisjonelle industrier som anvender teknologi og tilpasser seg godt trendene i den digitale transformasjonsæraen, digital teknologi og kunstig intelligens. Fordi innenlandske og utenlandske investorer fortsatt er svært interessert i denne gruppen aksjer», analyserte Khanh.

Dra nytte av økonomisk vekst

2025 regnes som en tid for «akselerasjon og gjennombrudd» for å nå målene for hele perioden 2020–2025. Derfor sikter regjeringen mot en høy økonomisk vekstrate på 8–10 %, høyere enn målet som er satt av nasjonalforsamlingen (6,5–7 %), for å skape momentum for tosifret vekst i neste periode. Sammen med BNP forventer regjeringen også en gjennomsnittlig økning på omtrent 4,5 % i konsumprisindeksen (KPI), kredittvekst på over 15 %, statsbudsjettinntekter minst 10 % høyere enn i 2024, og omfattende besparelser i utgifter, spesielt tilbakevendende utgifter…

Finansekspert Nguyen Tri Hieu mener at BNP-vekstmålet på 8–10 % er ganske høyt, men med myndighetenes besluttsomhet og den samlede innsatsen fra alle økonomiske sektorer er det fortsatt oppnåelig. Sammen med å kontrollere inflasjonen, akselerere eksport, industri, tjenester og tiltrekke seg utenlandske direkteinvesteringer (FDI), vil økonomien garantert vokse. Dette er også en nøkkelfaktor som driver aksjemarkedet oppover. Mer spesifikt, for å øke den økonomiske veksten, er kredittvekstmålet i år høyere enn for 2024, på rundt 16 %. Dette betyr at banksektorens inntekter og fortjeneste vil øke. På aksjemarkedet står bank- og finansaksjer for en stor andel, så de vil garantert være svært aktive.

På samme måte akselereres infrastruktur- og transportprosjekter, noe som vil hjelpe bedrifter i denne sektoren og byggevareindustrien med å utvikle seg. Samtidig implementerer Vietnam digital transformasjon og utvikler høyteknologi på en sterk måte, noe som gir teknologi- og tjenesteselskaper muligheten til å akselerere veksten sin ... "For å oppnå høye økonomiske vekstmål må regjeringen avgjørende fremme utbetaling av offentlige investeringer fra begynnelsen av året, og bringe kapital fra banker inn i økonomien."

Samtidig finnes det detaljerte scenarier for å reagere på nye politiske endringer fra andre land, spesielt USA, når den nye presidenten Donald Trump tiltrer. For aksjemarkedet er det makroøkonomiske grunnlaget det viktigste fordi det er grunnlaget for at bedrifter kan utvikle seg. Med besluttsomheten om å øke den økonomiske veksten i år har det vietnamesiske aksjemarkedet mange forutsetninger for å utvikle seg sterkere. I tillegg, hvis USA fortsetter å senke rentene som tidligere anslått, vil utenlandske investeringsstrømmer til Vietnam øke, både direkte og indirekte, noe som vil hjelpe innenlandske bedrifter med å øke investeringene gjennom aksjemarkedet, delte ekspert Nguyen Tri Hieu videre.

Ifølge Mr. Phan Dung Khanh har Vietnam gjennomgått mange nye endringer ettersom de øverste lederne i partiet og regjeringen har understreket behovet for å umiddelbart eliminere «hvis du ikke klarer det, forby det»-mentaliteten og fremme høyteknologi, halvledere og kunstig intelligens. Dette er kombinert med store planer som å bygge et regionalt og internasjonalt finanssenter i Vietnam med overlegne mekanismer og retningslinjer for å oppmuntre og legge til rette for tiltrekning av kapital, teknologi og moderne forvaltningsmetoder, fremme infrastrukturutvikling og skape et sivilisert, høykvalitets bomiljø i finanssenteret... Spesielt anvendelsen av en kontrollert testpolicy (sandkasse) for forretningsmodeller som anvender teknologi i finanssektoren (fintech), inkludert børser for kryptoaktiva og kryptovalutaer, viser at Vietnam har blitt mer «åpent». Dette danner også grunnlaget for banebrytende økonomisk vekst.

Phan Dung Khanh understreket imidlertid at investeringskapitalstrømmen til teknologiselskaper økte kraftig i 2024, og at denne trenden forventes å fortsette. Samtidig er antallet teknologiaksjer på det vietnamesiske aksjemarkedet fortsatt ganske lite. Selskaper i denne sektoren er fortsatt relativt nye, hovedsakelig...

Oppstartsbedrifter er avgjørende. Derfor er det behov for en mer åpen politikk for å oppmuntre til oppstartsaktiviteter, etterfulgt av innsamling av kapital, børsnoteringer og børsnotering. Uten mer liberal politikk vil det være et fullstendig fravær av nye teknologiselskaper innen blokkjede og kunstig intelligens som kommer inn på det vietnamesiske aksjemarkedet. Hvis bare bedrifter som opererer i tradisjonelle sektorer blir igjen, vil aksjemarkedet slite med å oppnå den ønskede banebrytende veksten.

VN-INDEX-diagram

GRAFIKK: BAO NGUYEN

Mange næringssektorer opplever gunstigere forhold.

Regjeringen har satt et mål om å øke den økonomiske veksten i det nye året. Dette vil gi mange bedrifter muligheten til å utvide virksomheten sin. Foruten eksporten, som har tatt seg kraftig opp det siste året og fortsetter å øke etter hvert som den globale økonomien vokser, har også sektorer som informasjonsteknologi, finans og bankvirksomhet flere muligheter. Selv mange eiendoms-, sement- og stålselskaper som nylig har lidd tap, har nå kommet over sin vanskeligste periode og er i stand til å overleve eller bli lønnsomme igjen. Jo mer økonomien utvikler seg, desto mer vil aksjemarkedet stige. Byggingen av finanssentre vil også bidra til et sterkere aksjemarked.

Herr Nguyen Hoang Hai (visepresident i Vietnams forening for finansielle investorer)

Flere faktorer bidro til aksjemarkedets akselerasjon.

Regjeringen har satt et BNP-vekstmål på 8–10 % for 2025. Investeringer og eksport i Vietnam forventes å fortsette å øke i år. Utenlandske direkteinvesteringer (FDI) fortsetter å strømme inn i Vietnam, og besluttsomheten om å oppgradere aksjemarkedet fra et grensemarked til et fremvoksende marked er også en drivkraft som tiltrekker seg mer utenlandsk kapital. Spesielt bidrar høyere kredittvekst enn vanlig også til at aksjemarkedet blomstrer, ettersom bedrifter har bedre tilgang til kapital. Etter hvert som den vietnamesiske økonomien fortsetter å vokse sterkt, utvikler produksjonen og forretningsaktivitetene til bedrifter seg kraftig, og estimerte fortjenester øker, og det samme vil aksjekursene. Investeringskapitalen fokuserer også mer på produksjonsaktiviteter og aksjemarkedet i stedet for bare å spare eller kjøpe gull som før. Aksjemarkedet vil tydeligvis være en vekstkanal med stort potensial i det nye året.

Førsteamanuensis Dr. Dinh Trong Thinh (Finansakademiet)

Kilde: https://thanhnien.vn/nhieu-hang-khung-sap-len-san-185250110233341597.htm