Nye obligasjonsutstedelser vil ta seg opp, og markedet vil bli strammere.

[annonse_1]

Obligasjoner til en verdi av 234 billioner VND forfaller i 2024.

Det private markedet for selskapsobligasjoner opplevde en liten bedring i 2023 med nye utstedelser på 345,8 billioner VND, en økning på 8,6 % fra året før. Spesielt selskapsobligasjoner utstedt til publikum opplevde en eksepsjonell vekst og nådde 37 billioner VND, en økning på 74,6 %.

FiinRatings anslår at verdien av forfallende selskapsobligasjoner vil nå 234 billioner VND i 2024, en økning på 6,47 % fra året før. Av dette står eiendomssektoren for over 41 % av forfallsverdien, etterfulgt av kredittinstitusjoner med 22,2 %. Sammenlignet med 2023 vil markedet møte ytterligere byrder fra tidligere forlengede obligasjoner med forfalte avdrag/rentebetalinger i henhold til dekret 08, anslått til 99,7 billioner VND som krever løsning.

«Betalingspresset på eiendomsbedrifter forventes å bli vanskelig å lindre ettersom markedet ikke har kommet seg helt, juridiske hindringer vedvarer på grunn av forsinkelser i regelverket, og bedrifter trenger tid til å balansere sin kontantstrøm fra driften. Risikoen for forsinkede betalinger vil også øke på grunn av utløpet av noen forlengelsesbestemmelser i dekret 08 og press fra obligasjonsutstedelser med tilbakekjøpsforpliktelser i 2024», sa en ekspert fra FiinRatings.

FiinRatings forventer at markedet for selskapsobligasjoner i 2024 vil gå inn i en ny, strengere utviklingsfase med anvendelse av høyere krav til alle markedsdeltakere, og dermed bidra til at nye obligasjonsutstedelser gradvis tar seg opp igjen. Mange forskrifter i dekret 65/2022/ND-CP, som trer i kraft i 2024, vil etablere strengere disiplin for alle interessenter og støtte gjenoppretting av markedets tillit. Den store etterspørselen etter obligasjoner fra banksektoren for å supplere kapital og oppfylle indikatorer for økonomisk sikkerhet vil drive obligasjonsmarkedet i 2024.

Implementering av dekret 65 krever en plan for å skape et marked i utvikling.

Ifølge Dr. Can Van Luc, sjeføkonom i BIDV , er anvendelsen av dekret nr. 65/2022/ND-CP nødvendig, men det krever en plan og balanse for å fortsette å fremme markedsutviklingen.

Dekret 08/2023/ND-CP endrer tre betingelser, hvorav tilbudsperioden på 60 dager forblir uendret. Den viktigste betingelsen er imidlertid at vilkåret for profesjonelle investorer trenger en mer spesifikk tidsramme, inkludert hvorvidt det kan forlenges, og hvordan. Hvis vi ønsker et sunt marked som retter seg mot kunnskapsrike, erfarne og velinformerte kjøpere, bør betingelsene og vilkårene for profesjonelle investorer som fastsatt i dekret nr. 65 fortsatt gjelde.

Videre bør regelverket for kredittvurdering for bedrifter som utsteder obligasjoner ha en mer hensiktsmessig plan. For tiden er det bare tre organisasjoner landsdekkende som vurderer kredittverdigheten til obligasjonsutstedende bedrifter, og enda viktigere er det at kulturen og vanene til utstedere som kjøper kredittvurderingstjenester ennå ikke er etablert.

Derfor mener Dr. Can Van Luc at det må vurderes en passende plan for regulering av kredittvurderinger, og det er spesielt nødvendig å kategorisere grupper etter hvilke grupper som trenger kredittvurderinger og hvilke som ikke gjør det. For eksempel trenger ikke forretningsbanker kredittvurderinger fordi formålet med utstedelsen deres tydelig er å øke nivå 2-kapitalen, og for det andre styres sikkerhetsforholdene deres strengt av staten.

[annonse_2]
Kilde