Forsiktighet
I en tale på det nylige Vietnam Investment Forum 2025 fortalte Thieu Thi Nhat Le, administrerende direktør i UOB Asset Management (Vietnam), at fondet for tiden følger en defensiv strategi. Årsaken er at fondet erkjenner den fortsatte eksistensen av mange usikkerheter, og prioriterer investeringer i sektorer med sterkt innenlandsk potensial i det vietnamesiske markedet, samtidig som det begrenser investeringer i områder som er direkte berørt av eksport.
Men når markedet gjennomgår en dyp korreksjon, slik som den kraftige nedgangen tidlig i april etter at USA kunngjorde gjengjeldelsestariffer, blir det sett på som en mulighet til å investere i bedrifter med sterke fundamentale forhold og vekstutsikter. Dette gjelder spesielt i sammenheng med regjeringens press for offentlige investeringer og institusjonelle reformer, som sikter mot et BNP-vekstmål på 8 % i år.
«Fondets investeringsstrategi fokuserer på bedrifter som primært opererer innenlands, spesielt de som drar nytte av regjeringens strategiske retning og prioriteringer, som for eksempel offentlige investeringer», sa Thieu Thi Nhat Le.
Ifølge Le er det fire sektorer som tiltrekker seg særlig oppmerksomhet fra investorer: bankvirksomhet, bygg og byggematerialer, detaljhandel og innenlandsk forbruk, og eiendom.
Følgelig forventes banksektoren å dra direkte nytte av målet om 16 % kredittvekst i 2025 og den sterke akselerasjonen av offentlige investeringsutbetalinger. Bygg- og byggevaresektoren forventes å vokse takket være en rekke viktige infrastrukturprosjekter som for tiden er i gang. Samtidig forventes detaljhandelen og innenlandsk forbruk å forbli sterk, til tross for usikkerhet i det globale økonomiske miljøet. Til slutt vil eiendom være en lovende sektor i den kommende perioden, ettersom myndighetene streber etter å fjerne juridiske hindringer for over 2000 prosjekter, noe som vil skape et betydelig løft for dette markedet.
I tillegg finnes det bedrifter innen teknologi- og logistikksektoren, bransjer som er i stand til å tilpasse seg fleksibelt til et skiftende miljø.
For bedrifter med utenlandske direkteinvesteringer (FDI), som for tiden bidrar med omtrent 70 % av den totale eksportomsetningen, forventer UOB Vietnam at denne gruppen vil justere strategien sin etter resultatene av handelsforhandlingene mellom Vietnam og USA. I løpet av de neste månedene, når spesifikke skattepolitikker kunngjøres, vil de revurdere og muligens omfordele porteføljene sine, og prioritere eksportbedrifter som fortsatt har et konkurransefortrinn.
Det kan sees at når markedet reagerer sterkt på internasjonal politikk, forblir investorene rolige og gjennomfører detaljerte analyser av hver bransje.
Fru Duong Kim Anh, investeringsdirektør i Vietcombank Fund Management Company (VCBF), uttalte at fondet alltid følger sin grunnleggende investeringsstrategi, og velger virksomheter med et solid fundament og høy konkurranseevne. VCBF velger hver virksomhet basert på investeringskriterier i stedet for å fordele ressurser i henhold til bransjeforhold fra topp til bunn. Selv innenfor samme bransje kan effekten av ulike virksomheter variere betydelig. For eksempel, i tekstil- eller sjømatindustrien, vil noen virksomheter som er sterkt avhengige av det amerikanske markedet, møte vanskeligheter på kort sikt. Omvendt kan virksomheter som har diversifisert markedene sine tidlig eller har spesialiserte produksjonskapasiteter opprettholde ordrer til tross for svingninger. Selv med høye tariffer forblir noen virksomheter konkurransedyktige når det gjelder pris og kvalitet.
Bedrifter i industriell eiendomssektor påvirkes også indirekte fordi utenlandske direkteinvesteringer har en tendens til å følge virkningen av skattepolitikken nærmere. De langsiktige utsiktene er imidlertid fortsatt positive, spesielt for industriparker med rent land som oppfyller ESG-standarder (miljømessige, sosiale og selskapsstyring).
«Dette vil være den første gruppen bedrifter som vil dra nytte av når utenlandske direkteinvesteringer kommer tilbake på en selektiv måte, knyttet til teknologioverføring og kjeder med høy verdiskaping. For slike bedrifter vil ikke bare andelen investeringer ikke reduseres, men det vil også bli vurdert for en økning», understreket Kim Anh.
Utenlandsk kapital er uforutsigbar.
Tidligere, i april, på Investment Promotion Forum i USA, uttrykte internasjonale organisasjoner, investeringsbanker, finansselskaper og investeringsfond som Warburg Pincus, Citibank, JP Morgan, Morgan Stanley, HSBC, Deutsche Bank, BNY Mellon, Standard Chartered, etc., interesse for investeringsmuligheter i Vietnam i nær fremtid.
Faktisk, etter fire måneder på rad med nettosalg, snudde utenlandske investorer kursen og ble nettokjøpere i mai. Le Hoai Anh, administrerende direktør i Affinity Equity Partners, mener at tilstrømningen av utenlandsk kapital til det vietnamesiske markedet de neste 6–12 månedene er vanskelig å forutsi, spesielt gitt de høye globale kapitalkostnadene. Med referanserenter i mange store økonomier som holder seg rundt 4,5–5 % per år, vil utenlandske investorer kreve avkastning på opptil 15–20 % i Vietnam for å kompensere tilstrekkelig for risikoer, spesielt valutakursrisiko. Selv om den vietnamesiske økonomien har mange lyspunkter, er mulighetene i andre markeder også svært attraktive.
Ifølge Thieu Thi Nhat Le fordeles kapitalstrømmer fra store organisasjoner vanligvis etter region og avhenger i stor grad av investeringsresultatene i hvert marked.
For tiden nedjusterer internasjonale organisasjoner sine utsikter for global økonomisk vekst. Vietnam er intet unntak fra denne trenden, gitt sin relativt åpne økonomi. Tollpolitikk påvirker alle land som har handelsforbindelser med USA.
I mellomtiden har verdsettelsene i Vietnam blitt mer attraktive etter den kraftige korreksjonen i april. Det er imidlertid fortsatt for tidlig å gi en endelig vurdering av trendene i tilstrømningen av utenlandsk kapital. Institusjonelle investorer følger nøye med på forhandlingene mellom USA og Vietnam, ikke bare når det gjelder handel, men også når det gjelder geopolitiske faktorer.
Kilde: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-phong-thu-cho-thoi-d300003.html
Kommentar (0)