Tsunamien i chipindustrien

Den økende etterspørselen etter brikkeprodusenter har drevet bransjeindeksen til enestående nivåer, med en markedsverdi på over 5,7 billioner dollar og ingen tegn til å avta.

Den 28. mai passerte den vanvittige økningen i aksjer i brikkeindustrien en ny milepæl, da PHLX Semiconductor Index registrerte sin første 100-dagers gevinst noensinne.

Selv etter standardene for den kunstige intelligens-boomen (KI-boomen), er denne økningen fortsatt virkelig ekstraordinær.

Sandisk-aksjene har steget med 570 % bare de siste 12 månedene. Intel har mer enn tredoblet seg, mens Samsung, Micron og SK Hynix alle har sluttet seg til rekken av selskaper verdsatt til over 1 billion dollar .

Faktisk har Advanced Micro Devices (AMD) for tiden en høyere verdsettelse enn til og med JPMorgan Chase-banken.

Etterspørselen etter AI og tørsten etter tilbud.

Investorenes entusiasme for plattformer som bygger AI-økosystemer har bidratt til å trekke aksjemarkedet ut av nedgangen forårsaket av Iran-konflikten.

Mer spesifikt steg SK Hynix-aksjene med 9,3 % i handelen den 28. mai i Sør-Korea, mens Micron steg med 3,6 %, noe som bidro til å presse S&P 500- og Nasdaq Composite-indeksene til nye rekordhøyder.

Micron ble et av billion-dollar-selskapene i USA etter 26. mai. Foto: Reuters .

Per nå i 2026 har PHLX Semiconductor Index steget med 82 %, noe som er den beste utviklingen noensinne i løpet av årets første 100 handelsdager. Den forrige rekorden ble satt i 1995, år før dotcom-boblen sprakk.

Indeksens oppgang overskygget til og med de eksplosive utbruddene til noen av de største aksjene, inkludert Intel, som har steget med mer enn 200 % hittil i år. Ifølge Dow Jones Market Data har selskaper i PHLX-indeksen økt sin totale markedsverdi med omtrent 5,7 billioner dollar .

Bak denne skyhøye prisstigningen ligger en global mangel på minnebrikker, en faktor som driver enorme fortjenester for brikkeprodusenter over hele verden .

Etterspørselen øker kraftig på tvers av nesten alle brikkesegmenter, fra de grunnleggende prosessorenhetene (CPU-ene) som Intel, Arm Holding og AMD spesialiserer seg på, til AI-akseleratorene (eller GPU-ene) produsert av Nvidia.

På et dypere nivå har minnebrikker som lar servere lagre de enorme mengdene datacache som trengs for å kjøre AI-modeller også sett fenomenal vekst.

Ifølge dataleverandøren Ornn har for eksempel timeleien for et Nvidia B200-grafikkort nesten doblet seg de siste tre månedene, fra 2,66 dollar til 5,27 dollar .

Ifølge den samme organisasjonen har den daglige spotprisen på DDR5, en populær minnebrikke som brukes i både spill og AI-databehandling, mer enn doblet seg siden november 2025, og steg til 22,50 dollar .

Den enestående prisøkningen på aksjer i chipindustrien sammenlignet med S&P 500-indeksen. Foto: FactSet.

Omvendt har eksplosjonen av AI-agenter – AI-verktøy som bruker maskinlæring til å utføre et bredt spekter av oppgaver, fra programmering til reiseplanlegging – også gjenopplivet CPU-markedet.

Intel-aksjene steg med 20 % i april etter at selskapet rapporterte et kvartalsvis datasentersalg på 5,1 milliarder dollar , noe som overgikk alle forventninger på Wall Street. Hoveddrivkraften kom fra CPU-linjene som betjener AI-agentplattformer.

Varselsignaler

Ifølge analysefirmaet PitchBook nådde den totale verdien av private markedsavtaler knyttet til AI-infrastruktur 80 milliarder dollar i siste kvartal av 2025, det høyeste nivået på mange år.

Dataene viser imidlertid også at omfanget av avtaler har vist tegn til å avta i år. Mens de fleste transaksjonene i AI-infrastruktursektoren kommer fra risikokapital, og genererer rundt 400 avtaler per kvartal, er private equity-fond drivkraften bak mesteparten av transaksjonsverdien.

Ifølge Gina Martin Adams, direktør for markedsstrategi hos HB Wealth, vil investorenes tillit til både det offentlige og private markedet sannsynligvis bli satt på prøve i de kommende månedene.

Hun advarte om at gigantiske skytjenesteleverandører som Google og Amazon har begynt å kutte i utgiftene.

Videre kan fremveksten av AI-modeller som krever mindre datakraft, eller negative endringer i politikken, helle kaldt vann på den oppadgående momentumet til aksjer i chipindustrien.

PHLX Semiconductor Index' oppgang i løpet av årets første 100 dager brøt rekordhøye nivåer. (Bilde)

Wall Street Journal.

Likevel virker halvlederaksjer fortsatt som et kupp for de fleste investorer, til tross for de skyhøye prisene.

Årsaken ligger i at pris-til-inntjening-forholdet (P/E) har falt fra toppen på grunn av disse selskapenes kontinuerlige profittvekst. Nylig har selskaper i PHLX-indeksen blitt handlet til rundt 26 ganger sin forventede inntjening for de neste 12 månedene.

Dette tallet er litt høyere enn det gjennomsnittlige P/E-forholdet over 10 år på 21 ganger, men fortsatt betydelig lavere enn toppen under dotcom-boblen.

Videre, sammenlignet med dot-com-boblen, hvor de fleste aksjer ikke ga noen avkastning, er chipindustriens massive profitt den viktigste differensierende faktoren.

Microns overskudd har økt kraftig til det punktet hvor aksjen for tiden handles til en fremtidig P/E-ratio på bare 10 ganger de neste 12 månedene, ifølge data fra London Stock Exchange Group (LSEG). Til sammenligning er dette betydelig lavere enn S&P 500s P/E-ratio på 22 ganger.

Kilde: https://znews.vn/song-than-nganh-chip-post1655158.html