Aksje- og obligasjonsmarkedene er gradvis i bedring.

Aksjer som omsettes i milliarder av USD.

Ved børsslutt i slutten av august steg aksjeindeksene på tvers av markedet. VN-indeksen økte med 10,89 poeng til 1 224,05 poeng, HNX-indeksen økte med 1,79 poeng til 249,75 poeng, og UPCoM-indeksen steg også med 0,64 poeng til 93,32 poeng. Den betydelige økningen før den lange 2. september-ferien var et positivt tegn for aksjemarkedet, spesielt med tanke på at handelsvolum og -verdi også økte sammenlignet med forrige økt. Den totale handelsverdien nådde over 24 000 milliarder VND, tilsvarende omtrent 1 milliard USD.

Totalt sett økte VN-indeksen bare litt, med nesten 2 poeng i august. Sammenlignet med bunpunktet etter det uventede fallet 18. august da VN-indeksen mistet mer enn 55 poeng i løpet av én økt, har indeksen imidlertid hentet seg inn igjen og økt med nesten 4 % på bare to uker. Totalt sett, etter 8 måneder, har VN-indeksen økt med 21,5 %, og HNX-indeksen har også økt med 21,6 %. Markedets handelsverdi har tredoblet seg og opprettholdt et nivå på milliarder av USD i handelsvolum per økt, eller til og med nådd 1,2 milliarder USD.

Aksjehandelen har blitt aktiv igjen de siste månedene.

Flere faktorer påvirker investorer positivt til å vende seg til aksjemarkedet. Disse inkluderer kontinuerlig fallende renter på bankinnskudd, positive tegn i det makroøkonomiske miljøet (men ikke sterke ennå), og myndighetenes fortsatte press for sterkere utbetaling av offentlige investeringsmidler. Videre er det blant tradisjonelle investeringskanaler bare aksjemarkedet som for øyeblikket er enklere å handle. Dette er fordi eiendomsmarkedet fortsatt er relativt tregt, og gullprisen er ikke lenger veldig attraktiv for mange, spesielt unge investorer.

Ifølge Nguyen Nhat Khanh, leder for investeringsrådgivning hos Mirae Asset Securities Company, har innskuddsrentene begynt å synke siden slutten av mars. Som et resultat er mange innskytere motvillige til å la pengene sine stå i bankene når de forfaller fordi rentene har falt for lavt, og de ønsker å søke investeringskanaler med høyere avkastning. Videre har en rekke statlige tiltak blitt implementert, som å fjerne juridiske hindringer for eiendomsprosjekter, redusere merverdiavgift og senke gebyrer ... for å støtte bedrifter og stimulere forbrukernes etterspørsel. Samlet sett har penge- og finanspolitikk som tar sikte på å støtte økonomisk utvikling, begynt å påvirke mange sektorer.

Pengepolitikken må anvendes «riktig» og forsiktig for å unngå en sterk tilstrømning av billig kapital til spekulativ virksomhet, noe som bare ville føre til en kortsiktig oppgang i aksjemarkedet.

Dr. Nguyen Huu Huan (Universitetet for økonomi Ho Chi Minh-byen)

«Aksjemarkedet er et forventningsmarked. Når investorer ser at målene for politikk, spesielt lavere renter, hjelper mange bedrifter med å drive mer smidig, vil de begynne å kjøpe aksjer på forhånd uten å vente på faktiske forretningsresultater. For eksempel har eiendomsaksjer nylig steget kraftig og bidratt positivt til oppgangen i aksjemarkedet generelt, selv om forretningsresultatene til mange selskaper fortsatt trenger mer tid til å komme seg», delte Nguyen Nhat Khanh videre.

Problem og løsning: Løsninger for å gjenopprette markedet for selskapsobligasjoner.

Obligasjonsmarkedet begynner å bevege seg.

Selv om aksjemarkedet har hentet seg inn igjen kraftig siden begynnelsen av andre kvartal 2023, viser obligasjonsmarkedet også tegn til tining. Det er anslått at det i august var 18 vellykkede utstedelser av selskapsobligasjoner med en total utstedelse på over 21 500 milliarder VND, en økning på 70 % sammenlignet med juli. Av disse sto banker for over 50 %, hvorACB med hell hentet inn 6 500 milliarder VND, OCB utstedte 2 000 milliarder VND og MSB utstedte 1 000 milliarder VND. Samtidig har mange eiendomsselskaper også økt obligasjonsutstedelsene sine igjen.

Ifølge data fra Finansdepartementet utstedte imidlertid 36 foretak private selskapsobligasjoner til en verdi av 62 300 milliarder VND fra begynnelsen av året til slutten av juli, en nedgang på 77,8 % sammenlignet med samme periode i 2022. Disse utstedelsene brakte den utestående saldoen av private selskapsobligasjoner til 1,02 millioner milliarder VND (per 28. juli), tilsvarende 10,8 % av BNP i 2022 og 8,2 % av den totale utestående kreditten i økonomien. Byrået forklarte resultatene ovenfor og sa at den volatile markedssituasjonen førte til at mange foretak proaktivt kjøpte tilbake obligasjoner før forfall for å restrukturere kapitalkildene sine, med volumet av tidlige tilbakekjøp som nådde 135 300 milliarder VND, en økning på 56,3 % sammenlignet med samme periode i 2022.

Hvis forretningsresultatene for mange selskaper i tredje kvartal 2023 blir bedre, utenlandske investeringer i Vietnam fortsetter å øke, og offentlige investeringer går som planlagt, vil aksjemarkedet bli mer positivt, og denne trenden vil fortsette inn i første kvartal 2024. Dette vil gjøre det enklere for selskaper som planlegger å skaffe kapital gjennom aksjer å gjøre det når handelen er mer aktiv. Imidlertid trenger markedet for selskapsobligasjoner fortsatt mer tid fordi mange utstedere fortsatt har problemer med å betale tilbake hovedstol eller renter på obligasjoner, noe som gjør at investorer fortsatt er nølende.

Herr Nguyen Nhat Khanh, leder for investeringsrådgivningsavdelingen, Mirae Asset Securities Company

Dr. Nguyen Huu Huan (Ho Chi Minh City University of Economics) mener at oppgangen i aksjemarkedet hovedsakelig skyldes tilstrømningen av «billige» penger ettersom rentene fortsetter å falle. Mange investorer forventer også at politikk for å fremme økonomisk utvikling vil føre til oppgang, og forretningsaktivitetene til mange selskaper forbedres gradvis. Som et resultat strømmer kapital raskt inn i aksjemarkedet fordi det er enkelt å kjøpe, selge og har et høyt profittpotensial. Dette vil være mer positivt og vil følgelig spre seg til selskaper som skaffer kapital gjennom aksjemarkedet. Vanligvis vil det etter en økning i aksjemarkedet også stimulere eiendomsmarkedet. For tiden begynner også eiendomsmarkedet å vise tegn til bedring. Dr. Huan mener imidlertid også at pengepolitikken må anvendes «riktig» og forsiktig for å unngå en sterk tilstrømning av billig kapital til spekulative aktiviteter, noe som bare ville føre til en kortsiktig oppgang i aksjemarkedet.

Når det gjelder obligasjonsmarkedet spesifikt, vurderte Dr. Huan at markedet opplever en tillitskrise og derfor ikke kan komme seg like raskt som aksjemarkedet. Antallet bedrifter som lykkes med å skaffe kapital gjennom obligasjoner er fortsatt ganske lite. Derfor må myndighetene fortsatt vurdere flere løsninger. Disse inkluderer å fortsette å håndtere interne problemer og implementere retningslinjer for å oppmuntre investorers deltakelse i markedet. I realiteten er risikonivået i bedriftsobligasjonsmarkedet i Vietnam enda høyere enn for aksjer, selv om det motsatte er tilfelle i andre land. Derfor er det behov for løsninger for å gjenopprette investorenes tillit, for eksempel å etablere et obligasjonskapitalforsikringsmarked i tråd med internasjonal praksis.

Kilde: https://thanhnien.vn/thi-truong-co-phieu-trai-phieu-dan-hoi-phuc-185230901232748574.htm