Globale aksjemarkeder stupte i ukens første handelssesjon (7. april) etter USAs beslutning om å innføre høye tollsatser og sterke reaksjoner fra Kina. Det vietnamesiske markedet opplevde også en kraftig nedgang på slutten av forrige uke, men eksperter mener hovedårsaken var stemningen.
Mange markeder «slått av».
Ifølge CNBC falt alle de viktigste indeksene, inkludert Japans Nikkei 225, Sør-Koreas Kospi, Australias S&P/ASX 200 og Indias Nifty 50. Asia er spesielt avhengig av eksport, hvorav en stor del går til USA. Noen markeder, som Japan, Kina og Taiwan (Kina), måtte til og med stanse handelen på grunn av overdrevent shortsalgspress fra investorer.
De europeiske aksjemarkedene falt også, med fall i den tyske DAX, den franske CAC 40 og den britiske FTSE 100. Futureskontrakter for den amerikanske S&P 500, Dow Jones og Nasdaq falt også.
Ifølge Associated Press erklærte president Donald Trump 6. april at han ikke ønsket at de globale markedene skulle falle, men at han heller ikke var bekymret for et massivt utsalg, ettersom disse tiltakene var som «medisin». Det kraftige utsalget skjedde etter at Kina gjengjeldte president Donald Trumps tolløkninger som ble annonsert forrige uke, et trekk som næret frykten for at handelskrigen kunne utløse en resesjon som skadet alle parter.
Innenlandske investorer er fortsatt bekymret for salgspresset i markedet midt i den pågående bølgen av tollsatser, som ikke viser tegn til å avta. Foto: QUYNH TRAM
Johanna Kyrklund, investeringsdirektør i Schroders Group (Storbritannia), og George Brown, seniorøkonom i Schroders, mener at de asiatiske markedene er hardest rammet. De anslår at Kina og Vietnam vil lide tap på mer enn 0,5 % av BNP, mens EU og Japan står overfor nedgang på rundt 0,3 % til 0,4 % av BNP.
Likevel avfeide økonomiske toppledere under Donald Trump bekymringer om inflasjon og resesjon, og uttalte at tollsatser ville forbli på plass uavhengig av markedsforholdene. Markedsobservatører spår at investorer vil møte enda større volatilitet i de kommende dagene og ukene, ettersom en kortsiktig løsning på handelskrigen virker usannsynlig.
Nathan Thooft, investeringsdirektør og senior porteføljeforvalter i Manulife Investment Management (Canada), mener at USAs innføring av tollsatser på varer fra mange land kan føre til gjengjeldelsestoller fra berørte land. Med et stort antall land involvert vil forhandlingsprosessen bli kompleks og langvarig. Derfor spår han at ustabilitet og volatilitet i finansmarkedene kan fortsette i en betydelig periode.
I mellomtiden argumenterer Stuart Kaiser, leder for amerikansk aksjestrategi hos Citi Financial Group, for at nåværende inntjenings- og aksjeverdiprognoser ennå ikke fullt ut gjenspeiler den potensielle virkningen av handelskrigen. Han tror markedet fortsatt kan falle ytterligere til tross for det kraftige fallet.
Panikksalg på grunn av psykologiske faktorer.
I Vietnam falt markedet også kraftig i løpet av de to siste handelssesjonene denne uken etter nyheten om at USA planlegger å innføre en gjengjeldelsestoll på 46 % på vietnamesiske varer. I løpet av bare to handelssesjoner, 3. og 4. april, mistet VN-indeksen totalt over 107 poeng, og falt til nesten 1210 poeng, og på et tidspunkt så lavt som 1160 poeng i løpet av sesjonen. Handelsvolumet på tvers av alle tre børsene økte til 84 000 milliarder VND, det høyeste på mange år.
Dr. Nguyen Anh Vu, leder for finans- og bankavdelingen ved Ho Chi Minh City University of Banking, mener investorer har grunn til bekymring, ettersom nyheten om at USA innfører tollsatser på opptil 46 % er sjokkerende og kan påvirke den makroøkonomiske situasjonen. Markedets reaksjon er imidlertid tydelig overdreven og sterkt påvirket av psykologiske faktorer. Ikke alle bransjer er alvorlig rammet av tollsatsene; snarere har ringvirkningene ført til et utsalg og kraftige fall i de fleste aksjekurser.
Ifølge Dr. Nguyen Anh Vu er sektorene som mest sannsynlig vil bli direkte berørt, foredling og import/eksport – inkludert sjømat, tekstiler og industriell eiendom. Samtidig vil sektorer som finans, verdipapirer, bankvirksomhet og offentlige investeringer bare bli indirekte berørt. «Videre er det nødvendig å nøye analysere typen virksomhet – utenlandske direkteinvesteringer (FDI) eller innenlandske, enten de er børsnoterte eller ikke ... Det viktigste er at Vietnam fortsatt kan stole på forhandlinger fra regjeringen », sa Dr. Vu.
Investeringsdirektøren i et verdipapirselskap uttalte også at hovedårsaken til aksjesalget 3. og 4. april var overreaksjonen fra innenlandske individuelle investorer, spesielt under påvirkning av marginkrav.
På bare to handelsdager falt aksjene på Ho Chi Minh City-børsen med nesten 14 %, mens noen aksjer på Hanoi -børsen falt med så mye som 18 %. Kontoer med høymarginlån ble utvilsomt tvunget til å selge. Data viser at individuelle investorer, både innenlandske og utenlandske, var de viktigste nettoselgerne, mens institusjonelle investorer, spesielt proprietære handelsbord til verdipapirselskaper, utnyttet situasjonen til å kjøpe. Mer spesifikt kjøpte proprietære handelsbord netto for omtrent 2 100 milliarder VND, mens utenlandske individuelle investorer solgte så mye som 6 500 milliarder VND.
De langsiktige utsiktene er fortsatt positive.
På den ordinære regjeringens pressekonferanse helgen 6. april uttalte visefinansminister Do Thanh Trung at den nye amerikanske tollpolitikken ikke bare gjelder Vietnam, men også påvirker mange andre land. Dette vil garantert påvirke det globale investerings- og forretningsmiljøet. Umiddelbart etter at USA kunngjorde en toll på 46 % på eksport fra Vietnam, grep imidlertid regjeringen raskt inn for å iverksette mottiltak. Likevel, ifølge Trung, var investoreaksjonen «overreagert», spesielt i aksjemarkedet de siste dagene. På bare to dager mistet HoSE-indeksen mer enn 100 poeng. Visefinansministeren bekreftet at med regjeringens forhandlingsinnsats vil investorenes og næringslivets tillit garantert bli gjenopprettet.
Styreleder i SSI Securities Corporation, Nguyen Duy Hung, deler et lignende syn. Han mener at VN-indeksen fra begynnelsen av 2025 og frem til nå, til tross for kontinuerlig nettosalg fra utenlandske investorer, fortsatt har passert 1300-poengsmerket takket være sterk kjøpekraft fra innenlandske investorer. Etter nyheten om høye amerikanske tollsatser korrigerte VN-indeksen kraftig nedover til 1200-poengsmerket, men likviditeten økte betydelig – dette viser at tilliten til det iboende potensialet fortsatt er svært høy.
Ifølge Nguyen Duy Hung har Vietnam et stort forbrukermarked, rikelig innenlandsk kapital og en stadig mer profesjonell investeringstankegang. Dette er det rette tidspunktet for innenlandske bedrifter å omposisjonere sine produksjonsstrategier og konkurrere i sin egen bakgård – en bærekraftig vekstmotor for økonomien.
Ifølge Huynh Anh Tuan, administrerende direktør i Dong A Bank Securities Company (DAS), kan den nye amerikanske skattepolitikken skape en global handelskrig uten en klar slutt i sikte. Når tollsatsene implementeres, kan ting endre seg negativt: råvareprisene øker, handelen stagnerer, etterspørselen synker, noe som påvirker den globale veksten. Derfor er en kraftig nedgang i aksjemarkedet forståelig. Spesielt pessimisme og panikk har dukket opp ettersom mange investorer samtidig reduserer aksjebeholdningene sine og kutter marginen. Samtidige marginkrav fra verdipapirselskaper har ført til krysslikvidasjon.
Den innenlandske kontantstrømmen må være sterk nok.
Ifølge Huynh Anh Tuan indikerer salgsaktiviteten til utenlandske investorer et skifte i deres kapitalstrømmer. Dette nødvendiggjør en sterk og vedvarende strøm av innenlandske investorers kapital for å støtte markedet. Han råder investorer til å overvåke viktige faktorer i den kommende perioden, inkludert: globale aksjemarkedstrender, tempoet i politiske forhandlinger, handlinger fra utenlandske investorer, risikoen for kryssmarginkrav og valutakurssvingninger. Disse faktorene vil avgjøre om VN-indeksen har nådd bunnen, og investorer må styre kontoene sine fleksibelt for å kontrollere risikoer.
Makroøkonomiske faktorer støtter fortsatt veksten.
Ifølge DSC Securities Company vil VN-indeksen sannsynligvis fortsette å oppleve sterke svingninger denne uken, og markedsbunnen kan dannes i området 1 160–1 180 poeng. I denne sammenhengen bør langsiktige investorer benytte seg av dype korreksjoner eller panikkkjøp for gradvis å utbetale midler, og prioritere ledende aksjer innen bank- og verdipapirsektoren.
Når det gjelder USAs gjengjeldelsestoller, vurderer DSC-eksperter dette som et kortsiktig sjokk for Vietnams eksport, men det endrer ikke de positive utsiktene for økonomien. Nåværende makroøkonomiske faktorer støtter fortsatt vekst. Selv i verste fall forventes Vietnams BNP å forbli høyt sammenlignet med regionale og globale gjennomsnitt.
Kilde: https://nld.com.vn/trien-vong-chung-khoan-van-tich-cuc-196250407210414488.htm
Kommentar (0)