Hvorfor stiger den amerikanske dollaren stadig globalt?

Amerikansk rentepolitikk og konflikter i Midtøsten har ført til at USD gjentatte ganger har nådd nye høyder mot andre valutaer globalt.

Siden begynnelsen av året har den amerikanske dollaren steget jevnt. Dollarindeksen – en indeks som måler styrken til dollaren mot en kurv av store verdensvalutaer – ligger for tiden på rundt 106 poeng, nær 5-månederstoppen som ble satt 16. april.

Forrige uke steg dollarindeksen med 1,7 % – den sterkeste økningen siden september 2022. I år har indeksen økt med 5 %.

16. april falt yenen kortvarig til sitt laveste nivå på 34 år mot USD. Siden begynnelsen av året har yenen svekket seg med nesten 9 %, og ligger for tiden på 154,6 JPY per USD.

USD nådde også en 5-måneders topp mot euroen denne uken. For tiden er én euro verdt 1,06 amerikanske dollar.

Bloomberg- data viser også at nesten alle de 23 valutaene i fremvoksende markeder har svekket seg mot amerikanske dollar i år. Den indiske rupien har falt til et rekordlavt nivå. Den malaysiske ringgiten nærmer seg også sitt laveste nivå siden den asiatiske finanskrisen i 1998.

Dollarindeksens utvikling det siste året. Diagram: Markedsoversikt

Reuters antyder at hovedårsaken til USDs oppgang er markedets veddemål om at den amerikanske sentralbanken (Fed) vil holde renten høy en stund til for å dempe inflasjonen. Renteforskjellen mellom USA og andre økonomier gjør eiendeler priset i USD attraktive, og dermed driver den amerikanske dollaren høyere.

Inflasjonen i USA har akselerert igjen de siste månedene. Konsumprisindeksen (KPI) for mars, som ble publisert forrige uke, viste en prisstigning på 3,5 %, nesten det dobbelte av Feds mål.

Umiddelbart etter at disse dataene ble offentliggjort, veddet investorer på at Fed bare ville kutte renten med 50 basispunkter (0,5 %) i år. Tidligere i år hadde de spådd at Fed ville kutte renten med så mye som 150 basispunkter.

Motsatt tror investorer også at andre store sentralbanker, som de i Europa, Canada og Sverige, vil være mer tilbøyelige til å lempe på pengepolitikken. Dette synet endrer seg fra for noen måneder siden, da mange trodde at Fed ville være den første til å kutte renten.

«Vi pleide å være sikre på at Fed ville handle først. Men nyere data svekker den tilliten. Jeg ser et klart oppsidepotensial for USD», sa Eric Leve, investeringsdirektør i kapitalforvaltningsfirmaet Bailard.

Renteforskjellen mellom 2-årige amerikanske og tyske statsobligasjoner nådde sitt høyeste nivå siden 2022 forrige helg, etter at ECB signaliserte at de kunne kutte renten allerede i juni. Dette gjorde amerikanske obligasjoner mer attraktive for investorer.

Sentralbankpolitikken har også vært betydelig ulik de siste månedene. Den sveitsiske sentralbanken kuttet renten med ytterligere 25 basispunkter forrige måned, det første rentekuttet på ni år. Den svenske sentralbanken signaliserte et rentekutt i mai dersom inflasjonen fortsetter å falle. Bank of Canada antydet også en vilje til å handle.

Australia, Storbritannia og Norge er derimot fortsatt nølende med å lette pengepolitikken. Den japanske sentralbanken har utelukket å heve renten for å støtte valutaen.

Eric Merlis, leder for globale markeder hos Citizens, tror at USD vil fortsette å stige i verdi, gitt Feds nåværende strammere holdning sammenlignet med ECB. Euroen har svekket seg med nesten 4 % mot dollaren i år.

«USD har fortsatt rom for å stige i verdi. USA er for tiden den sterkeste økonomien, mens Europa fortsatt sliter med vekst», forklarte han.

En sterkere USD vil komplisere kampen mot inflasjon for andre økonomier, ettersom deres innenlandske valutaer svekker seg. I USA vil multinasjonale selskaper se en reduksjon i internasjonale inntekter når de konverteres til USD. Eksporterende selskaper vil også møte redusert konkurranseevne i utlandet på grunn av dyrere varer.

Etterspørselen etter trygge havner er en annen faktor som kan presse USD-prisen opp. USD er et kjent reisemål for investorer i tider med geopolitisk ustabilitet.

I løpet av de siste månedene har konflikten i Midtøsten eskalert. Forrige helg angrep Iran Israel som gjengjeldelse for et luftangrep på det iranske konsulatet i Syria tidligere denne måneden. 16. april kunngjorde den britiske utenriksministeren David Cameron at Israel hadde besluttet å gjengjelde Iran for angrepet forrige helg. Denne utviklingen vil ytterligere øke etterspørselen etter amerikanske dollar.

USD kan bli ytterligere støttet av Feds kvantitative innstramming, ifølge Brian Liebovich, valutasjef hos Northern Trust. For tiden forfaller omtrent 95 milliarder dollar av Feds obligasjonsbeholdninger hver måned, og byrået kjøper dem ikke tilbake. Dette vil redusere pengemengden i økonomien.

Northern Trust hadde tidligere spådd en styrking av USD på 5 % mellom nå og slutten av året – når det amerikanske presidentvalget finner sted. «Markedsutviklingen denne uken tyder imidlertid på at dette kan skje tidligere enn forventet», sa finanstjenestefirmaet.

Ha Thu (ifølge Reuters og Bloomberg)

Kildekobling: https://vnexpress.net/vi-sao-gia-usd-the-gioi-lien-tuc-tang-cao-4735382.html