Hvordan vil VinMetal endre landskapet i stålindustrien?

VinMetal utgjør en utfordring for eksisterende bedrifter når det gjelder priskonkurranse og markedstilgang.

Illustrasjonsbilde av VinMetal-fabrikken - Kilde: AI

Situasjonen har endret seg.

Nylig startet Vingroup og Hoa Phat Group samtidig byggingen av to store stålverksprosjekter på samme dag. Mer spesifikt i Quang Ngai-provinsen startet Hoa Phat Group byggingen av Hoa Phat Dung Quat jernbane- og spesialstålverk, med Hoa Phat Dung Quat jernbane- og spesialstålselskap som investor.

Prosjektet dekker et område på omtrent 15 hektar, med en total investering på 10 000 milliarder VND og en planlagt kapasitet på 700 000 tonn per år.

I Ha Tinh-provinsen holdt Vingroup en banebrytende seremoni for stålproduksjonsanlegget VinMetal Ha Tinh, med en total investering på nesten 80 000 milliarder VND og et landareal på over 461 hektar. Prosjektet har en initial kapasitet på omtrent 5 millioner tonn per år. Investoren er VinMetal Production and Trading Joint Stock Company – et datterselskap av Vingroup.

VinMetal-fabrikken fokuserer på å produsere sivilt stål til konstruksjon, varmvalset stål (HRC), høyfast stål og spesiallegeringsstål til elektriske kjøretøy og høyhastighetstransportinfrastruktur.

Verdipapirselskaper spår at stålindustrien vil gjennomgå endringer i nær fremtid. PSI Securities mener at fremveksten av VinMetal, i tillegg til å øke produksjonskapasiteten til innenlandske bedrifter, også vil skape betydelige endringer i markedsandelslandskapet til den vietnamesiske stålindustrien.

Følgelig vil fremveksten av en storskala bedrift gi eksisterende bedrifter nye utfordringer når det gjelder priskonkurranse og evnen til å finne markeder for produktene sine.

Samtidig gjenspeiler dette trekket tydelig trenden med at bedrifter lukker verdikjedene sine, og minimerer avhengigheten av eksterne leverandører for eiendomsprosjekter, elbiler og transportinfrastruktur.

Dette krever at andre bedrifter tar i bruk fleksible driftsstrategier for å tilpasse seg den potensielle nedgangen i etterspørselen fra disse prosjektene.

Legger VinMetal press på Hoa Phat?

Tidlig i oktober 2025 annonserte Vingroup etableringen av VinMetal for å gå inn i metallurgisk industri. I november ga Vingroup Pomina Steel Joint Stock Company et arbeidskapitallån med 0 % rente i opptil to år og valgte Pomina som en foretrukket leverandør for hele sitt forretningsøkosystem. Ho Chi Minh City Securities (HSC) mener at et potensielt oppkjøp av Pomina av VinMetal er mulig.

KBSV Securities mener samtidig at samarbeidet mellom Vingroup og Pomina skaper verdi for begge sider, men utgjør en potensiell risiko for markedsandeler for andre produsenter hvis det lykkes.

Fra Pominas perspektiv vil støtte innen arbeidskapital, ledelse og operasjonell ekspertise bidra til å optimalisere produksjonskapasiteten og salgsvolumet i stålkonstruksjonssegmentet dersom Vingroup tar på seg 100 % av salget. Dette kan gradvis forbedre EBITDA, noe som bidrar til å redusere gjeldspresset på mellomlang sikt.

Vingroup, Vinhomes og Vincons vil dra nytte av en konkurransedyktig forsyning av konstruksjonsstål fra Pomina, med 1,5 millioner tonn konstruksjonsstål levert årlig, anslagsvis 15 % av bransjens totale forbruk i 2024.

Ifølge KBSV-statistikk er Pominas nåværende markedsandel anslått til omtrent 1 %, med en gjennomsnittlig salgspris som er 2 % høyere enn dagens konkurrenter. Firmaet mener at Vingroup vil trenge mer tid til å investere i og oppgradere Pominas produksjonslinjer for å forbedre konkurranseevnen og redusere produksjonskostnadene, og dermed maksimere fordelene med partnerskapet.

KBSV vurderer derfor den kortsiktige og mellomlange risikoen for negativ innvirkning på Hoa Phats forretningsresultater som relativt begrenset, ettersom gruppen for tiden er ledende innen segmentet for konstruksjonsstål med en estimert markedsandel på omtrent 38 %. Hoa Phat har også stordriftsfordeler som bidrar til å optimalisere produksjonskostnadene, noe som øker priskonkurranseevnen sammenlignet med konkurrentene.

Drivkraft fra hjemmemarkedet

I løpet av årets første 10 måneder nådde produksjonen av ferdig stål 26,5 millioner tonn, en økning på 8,4 % sammenlignet med samme periode i 2024. De fleste store produktgruppene registrerte vekstrater fra 7–30 %, noe som gjenspeiler en betydelig forbedring i produksjonsaktivitetene.

Fra andre halvdel av 2025, midt i globale handelssvingninger, blir det gradvis en nøkkelstrategi for bedrifter å øke innenlandsk forbruk. PSI Securities spår at det innenlandske markedet fortsatt vil være hovedmarkedet i 2026.

For det første øker den innenlandske etterspørselen på grunn av en oppgang i eiendomsmarkedet og en bølge av offentlige investeringer, mens tollpolitikk og globale handelsbeskyttelsesbarrierer fortsetter å hindre eksport. I tillegg vil konkurransen fra utenlandske produsenter sannsynligvis avta takket være antidumpingtiltak iverksatt av Finansdepartementet, noe som forbedrer forretningsmiljøet for innenlandske bedrifter.

Tilbake til emnet

NGUYEN NGUYEN

Kilde: https://tuoitre.vn/vinmetal-se-thay-doi-cuc-dien-nganh-thep-ra-sao-20251224102948585.htm