VN-indeksen når 1750 poeng, men markedet må være forsiktig

(NLDO) – Det er spådommer om at VN-indeksen kan passere 1750-poengsmerket, men eksperter advarer også om at markedet er begeistret.

I sin nylig publiserte strategiske rapport for andre halvdel av 2025 og første halvdel av 2026, sa Dragon Capital Securities (VDSC) at Vietnams makroøkonomiske bilde de neste 6–12 månedene vil bli drevet av to nøkkelfaktorer: reformer og tilpasning. Spesielt tilpasning til et usikkert miljø anses som grunnlaget for å bidra til å stabilisere vekstforventningene.

I Vietnams pengepolitikk, i den globale trenden med pengepolitiske lettelser, forventes det at den amerikanske sentralbanken (Fed) vil starte sin rentekuttsyklus fra fjerde kvartal 2025, noe som vil hjelpe statsbanken med å ikke redusere driftsrenten ytterligere i år.

Hva er sjansene for at VN-indeksen når 1750 poeng?

Det er verdt å merke seg at VDSCs analyseteam anslår at VN-indeksen kan nå intervallet 1 513–1 756 poeng i løpet av de neste 6–8 månedene. Den direkte effekten av tollsatser på Vietnams økonomiske vekst i 2025 vil ikke være for stor. Positive støttefaktorer som løs finans- og pengepolitikk bidrar til å opprettholde lave renter, og det er forventninger om en markedsoppgradering i FTSEs gjennomgang i september 2025.

«Når oppgraderingen blir en realitet, vil det vietnamesiske markedet tiltrekke seg store kapitalstrømmer fra globale referansefond på rundt 1 milliard USD, noe som bidrar til å forbedre likviditet og verdsettelse», sa VDSC-eksperter.

I mellomtiden spår SSI Securities Companys strategirapport for andre halvår 2025 et positivt syn på markedet på lang sikt, men setter bare et mål på 1500 poeng for VN-indeksen innen utgangen av 2025.

Drivkraftene er utsiktene for bærekraftig inntjeningsvekst. Den totale nettofortjenesten for mer enn 79 aksjer under SSI Researchs forskningsomfang anslås å øke med 14 % fra år til år i år, og vil fortsette å opprettholde en vekstmomentum på 15 % i 2026. De viktigste bidragsytende sektorene inkluderer bankvirksomhet, eiendom, råvarer og forbruksvarer.

Kilde: SSI Research

USAs 90-dagers skatteutsettelse har hjulpet vietnamesiske bedrifter med å øke eksporten av mange produkter i andre kvartal, og har hatt tid til å forberede seg på å redusere virkningen fra dette markedet i de påfølgende kvartalene.

«Avkastningen på 8,4 % på aksjemarkedet er ganske attraktiv sammenlignet med den gjennomsnittlige innskuddsrenten på rundt 4,6 %, og potensialet for å tiltrekke seg en del av befolkningens innskudd har en tendens til å øke raskt de siste kvartalene, selv om innskuddsrentenivået fortsatt er lavt», sa en ekspert fra SSI.

Hva er risikoene man bør se opp for?

MBS Securities Company spår også at kontantstrømmen i andre halvdel av 2025 vil spre seg til store aksjer som ikke har steget sterkt i pris den siste tiden takket være attraktive verdsettelser og potensial for profittvekst.

I basisscenarioet, med en vekst på 17 % i børsnoterte selskapers fortjeneste og en verdsettelse på 13,5–13,8 ganger P/E, vil VN-indeksen nå 1 500–1 540 poeng i løpet av årets siste måneder. VN-indeksen kan til og med nå 1 580 poeng i et positivt scenario.

«I et mer positivt scenario er virkningen av den amerikanske tollpolitikken mindre enn forventet, utenlandsk kapital strømmer sterkt inn i det vietnamesiske markedet takket være utsiktene til oppgradering, markedets forventede profittvekst når 19 %, og VN-indeksen kan stige til 1580-poengsområdet innen utgangen av året» – MBS-prognose.

Eksperter advarer imidlertid også om at risikoer man bør følge med på inkluderer geopolitiske svingninger, valutakurspress dersom FED utsetter rentesenkningene, og usikkerhet i den amerikanske presidentadministrasjonens politikk.

Statistikk viser at selv om VN-indeksen har hentet seg inn kraftig med mer enn 300 poeng siden tollhendelsen 2. april, har ikke økningen spredt seg til alle aksjeklasser. MBS-data viser at bare 12 av 50 aksjer med størst markedsverdi har økt sterkere enn VN-indeksen siden 31. mars, omtrent 9 aksjer har økt mindre enn det generelle markedet. Faktisk har nesten halvparten av aksjene blant de 50 beste ennå ikke hentet seg inn igjen til nivåene før tollen.

I denne sammenhengen, hvis en investor kjøper feil aksjer som øker i pris, er sannsynligheten for å tape penger eller «ikke nå land» fortsatt svært høy, til tross for at VN-indeksen er på vei mot 1500-poengsmerket.

Kilde: https://nld.com.vn/du-bao-nong-vn-index-co-the-len-toi-1750-diem-nhung-dung-voi-mung-196250717085957781.htm