Trzy sygnały, które spowodowały gwałtowny spadek cen srebra.

Trzy czynniki, które wcześniej wspierały wzrostowy trend cen srebra, stopniowo tracą na znaczeniu, co sprawia, że ​​metal ten w krótkim terminie narażony jest na znaczne ryzyko spadku cen.

Po osiągnięciu najniższego poziomu prawie 64 dolarów za uncję 6 lutego, ceny srebra mocno odbiły, osiągając w pewnym momencie 96 dolarów 2 marca. Jednak to odbicie wykazuje oznaki osłabienia, ponieważ kilka kluczowych wskaźników rynkowych zaczyna się pogarszać.

Z technicznego punktu widzenia, wzrostowy ruch cen srebra od początku lutego do chwili obecnej odbywał się głównie w ramach kanału wzrostowego, który ukształtował się w ramach szerszego trendu spadkowego, który rozpoczął się po osiągnięciu przez metal historycznego maksimum, wynoszącego prawie 121 dolarów za uncję, pod koniec stycznia. W analizie technicznej kanały wzrostowe pojawiające się w ramach trendu spadkowego są często uznawane za formacje kontynuacji, odzwierciedlające tymczasowe wzrosty przed powrotem ceny do pierwotnego trendu spadkowego.

Cena srebra spadła z powodu wahań technicznych, stosunku ceny złota do srebra, presji ze strony cen ropy naftowej i dolara amerykańskiego.

W rzeczywistości, niecały tydzień po osiągnięciu szczytu na poziomie 96 dolarów, światowe ceny srebra gwałtownie spadły o prawie 17%, spadając do około 79 dolarów, po czym odbiły. Chociaż poziom 79 dolarów, stanowiący dolną granicę kanału wzrostowego, został pomyślnie przetestowany, ten gwałtowny i gwałtowny spadek pokazuje, że presja sprzedaży wciąż zaciekle broni górnego obszaru oporu.

Obecnie srebro kosztuje około 85 dolarów za uncję, blisko środka kanału cenowego. Jednak kilka czynników makroekonomicznych stopniowo wywiera presję na tę strukturę techniczną, zwiększając ryzyko przełamania kanału wzrostowego w kierunku spadkowym.

Stosunek złota do srebra uległ odwróceniu, co sygnalizuje odsunięcie kapitału od srebra.

Jednym z istotnych wskaźników jest wskaźnik ceny złota do srebra, odzwierciedlający liczbę uncji srebra potrzebną do zakupu jednej uncji złota. Ostatnio wskaźnik ten tworzy na wykresie dziennym formację „odwróconej głowy i ramion”, która często sygnalizuje trend wzrostowy.

Jeśli stosunek złota do srebra przekroczy poziom progowy około 62, indeks może wzrosnąć do poziomu 65, a nawet 73, zgodnie z rozszerzonymi poziomami Fibonacciego. Oznacza to, że złoto prawdopodobnie osiągnie lepsze wyniki niż srebro w najbliższej przyszłości, odzwierciedlając trend przesuwania kapitału w stronę aktywów o bezpieczniejszych warunkach.

Taka sytuacja ma zwykle miejsce, gdy rynek jest zaniepokojony perspektywami wzrostu gospodarczego , gdyż srebro jest ściśle powiązane z produkcją przemysłową, a złoto jest postrzegane przede wszystkim jako bezpieczne aktywo.

Rosnące ceny ropy naftowej wywierają podwójną presję na rynek srebra.

Oprócz czynników technicznych i przepływów kapitałowych, na rynek srebra znacząco wpłynął również gwałtowny wzrost cen energii. Ceny ropy Brent wzrosły o około 31% w ciągu zaledwie jednego miesiąca, zbliżając się do poziomu 100 dolarów za baryłkę, co wywołało liczne efekty domina na rynkach finansowych.

Po pierwsze, wysokie ceny energii zwiększają globalne oczekiwania inflacyjne, wspierając tym samym siłę dolara amerykańskiego. Silniejszy dolar zazwyczaj wywiera presję na spadek cen surowców wycenianych w USD, w tym srebra.

Po drugie, presja inflacyjna zmniejsza prawdopodobieństwo rychłej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (FED). Słabnące oczekiwania na łagodzenie polityki pieniężnej osłabiają również kluczowy czynnik, który wspierał niedawny wzrost cen metali szlachetnych.

Co więcej, rosnące koszty energii budzą obawy o perspektywy globalnej produkcji przemysłowej. Jest to szczególnie istotne w przypadku srebra, ponieważ około 60% światowego zapotrzebowania na srebro pochodzi obecnie z zastosowań przemysłowych.

Duże ilości pieniędzy nie powróciły jeszcze na rynek srebra.

Dane z rynku instrumentów pochodnych pokazują również, że duże przepływy kapitału wciąż nie powróciły do ​​srebra. Według raportu „Commitment of Traders” opublikowanego przez Amerykańską Komisję Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (Commodity Futures Trading Commission), łączna liczba otwartych kontraktów na rynku srebra COMEX spadła o ponad 12 000 kontraktów, do około 113 000 kontraktów na początku marca.

Warto zauważyć, że spadek ten nastąpił dokładnie wtedy, gdy cena srebra zbliżała się do poziomu 96 dolarów, co sugeruje, że wzrost cen w tym czasie wynikał w dużej mierze z zamknięcia wcześniejszych krótkich pozycji, a nie z nowych zakupów ze strony dużych inwestorów.

Fundusze hedgingowe i inwestorzy niekomercyjni posiadają obecnie jedynie około 23 000 kontraktów netto o długiej pozycji, co stanowi wartość znacznie niższą niż prawie 45 000 kontraktów odnotowanych w połowie 2025 roku. Według danych StoneX, łączna pozycja długoterminowa grupy jest obecnie najniższa od 13 lat.

Wyniki ETF-ów również odzwierciedlają podobne ostrożne nastawienie. Największy na świecie fundusz ETF oparty na srebrze, iShares Silver Trust (SLV), odnotował w ciągu ostatniego miesiąca odpływ netto w wysokości około 1,18 miliarda dolarów, mimo że ceny srebra nieznacznie wzrosły w tym samym okresie.

Połączenie trzech czynników – malejącego zainteresowania otwartymi pozycjami, braku backwardacji na rynku i odpływu kapitału z ETF-ów – sugeruje, że ostatni wzrost cen srebra nadal nie ma poparcia ze strony pieniędzy instytucjonalnych.

W tym kontekście dolar amerykański wyłania się jako kluczowa zmienna, która może określić dalszy kierunek cen srebra. Indeks USD (DXY) oscyluje obecnie wokół 98,65 i pozostaje w kanale spadkowym po gwałtownym wzroście na początku marca.

Kluczowe poziomy oporu technicznego dla tego indeksu znajdują się odpowiednio na poziomach 99,07, 99,61 i 100 punktów. Jeśli indeks DXY przebije poziom 99,61, presja na ceny srebra może znacznie wzrosnąć.

Technicznie rzecz biorąc, poziom 91 dolarów jest obecnie uważany za najbliższy opór dla srebra, a 96 dolarów to poziom, który należy pokonać, aby uzyskać wyraźne potwierdzenie trendu wzrostowego. Z kolei poziom 82 dolarów stanowi pierwsze wsparcie. Jeśli ten poziom zostanie przełamany, ceny srebra mogą spaść do 74 dolarów, zanim przetestują poziom 67 dolarów, który wielu analityków uważa za „krytyczną granicę” długoterminowego trendu.

W bardziej negatywnym scenariuszu, jeśli cena spadnie poniżej 60 dolarów, rynek może odnotować dalszy spadek ceny srebra do poziomu 51 dolarów.

Ogólnie rzecz biorąc, większość sygnałów rynkowych nadal wskazuje na niekorzystny scenariusz dla srebra. Biorąc pod uwagę rosnącą tendencję relacji złota do srebra, brak powrotu kapitału instytucjonalnego oraz utrzymującą się presję ze strony cen ropy naftowej i dolara amerykańskiego, odbudowa tego metalu w nadchodzącym okresie będzie wiązała się z wieloma wyzwaniami.

Źródło: https://congthuong.vn/ba-tin-hieu-khien-gia-bac-lao-doc-446936.html