Prezes Goldman Sachs ostrzega, że ​​impreza giełdowa dobiega końca

(Dan Tri) – Wall Street jest w stanie euforii, ale prezes Goldman Sachs ostrzega przed nadchodzącą korektą, mimo że „śpi bardzo dobrze”. Jego cztery prognozy ukazują obraz niepewnej przyszłości.

Podczas Italian Tech Week, gdy światowe rynki akcji biły rekordy dzięki fali sztucznej inteligencji, wielu czekało na triumfalne ogłoszenia. Jednak David Solomon, prezes Goldman Sachs – jednej z najpotężniejszych instytucji finansowych na świecie – wybrał nietypowe otwarcie: „Śpię bardzo dobrze. Nie spędzam każdej nocy martwiąc się o to, co będzie dalej”.

Ta pozornie lekka uwaga szybko się rozprzestrzeniła, ponieważ podczas gdy na Wall Street panowała ekscytacja, Solomon spokojnie mówił o nadchodzącym cyklu korekty.

Jego spokój wynika nie ze ślepego optymizmu, ale z umiejętności odczytywania cykli rynkowych. W swoim przemówieniu Salomon nakreślił obraz najbliższych 1-2 lat, który jest zarówno optymistyczny, jak i realistyczny, ujęty w cztery duże prognozy.

Podczas gdy indeksy S&P 500 i Nasdaq pobiły w tym roku ponad 30 rekordów, David Solomon, dyrektor generalny Goldman Sachs, przedstawił cztery główne prognozy na temat sytuacji gospodarczej na świecie w ciągu najbliższych kilku lat (zdjęcie: Getty).

Impreza giełdowa wkrótce wygaśnie

Po prawie trzech latach niemal niepowstrzymanego wzrostu, indeksy S&P 500 i Nasdaq ustanowiły w tym roku ponad 30 nowych rekordów. Energia ta w dużej mierze pochodzi z fali szumu wokół sztucznej inteligencji. Historia jednak lubi się powtarzać, mówi Solomon.

„Zawsze, gdy pojawia się rewolucyjna technologia i przyciąga ogromny kapitał, rynek ma tendencję do wyprzedzania jej prawdziwego potencjału. Nie zdziwiłbym się, gdyby w ciągu najbliższych 12–24 miesięcy ceny akcji się skorygowały i to byłoby normalne”.

Unikał użycia słowa „bańka”, ale sugestia była jasna: inwestorzy byli tak podekscytowani, że zignorowali ryzyko. „Kiedy ludzie są podekscytowani, widzą tylko okazje i zapominają o ostrożności. Prędzej czy później nastąpi krach” – powiedział.

Ta prognoza jest szczególnie godna uwagi, ponieważ pojawia się w momencie, gdy rynek osiąga szczyt. Goldman Sachs oszacował nawet, że istnieje ponad 20% prawdopodobieństwo korekty indeksu S&P 500 w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Kiedy następuje taki spadek, Solomon mówi wprost: „Kiedy tak się dzieje, nikt nie czuje się dobrze”.

Oto pierwsze i najważniejsze ostrzeżenie: każda impreza kiedyś się kończy, a mądry inwestor to taki, który jest przygotowany na ten moment.

AI – zacięta selekcja zwycięzców i przegranych

Nadchodząca korekta będzie prawdziwym testem „szaleństwa na punkcie sztucznej inteligencji” – powiedział Solomon, przypominając lekcje płynące z bańki internetowej z końca lat 90.: powstały tysiące firm internetowych, na rynek napłynęły miliardy dolarów, ale tylko nieliczne, jak Amazon, przetrwały pęknięcie bańki.

„Kiedy ten cykl się skończy, będą wielcy zwycięzcy i wielu przegranych” – powiedział Solomon. „Dużo kapitału będzie przynosić zyski, ale dużo kapitału nigdy nie będzie przynosić zysków”.

Nadchodząca selekcja pokaże, kto naprawdę tworzy wartość i ma realny model biznesowy, a kto po prostu płynie z prądem. „Wiele firm zniknie, a może pojawić się nowy Amazon” – podsumowuje Solomon.

Przesłanie dla inwestorów jest jasne: nie podążajcie za tłumem, lecz zacznijcie szukać przedsiębiorstw z prawdziwymi fundamentami – „Amazonów przyszłości” pośród spekulacyjnego wiru.

Gospodarka USA – Odporna maszyna stojąca za Wall Street

W przeciwieństwie do ostrożności wobec rynków finansowych, Solomon jest optymistycznie nastawiony do gospodarki USA. Uważa, że ​​największy motor napędowy gospodarki świata nadal działa sprawnie i może przyspieszyć w 2026 roku.

Optymizm ten opiera się na konkretnych czynnikach, do których należą:

Pakiety stymulacji fiskalnej: Wydatki rządowe nadal są ważnym czynnikiem napędzającym gospodarkę.

Wydatki na infrastrukturę: Wdrażane są projekty infrastrukturalne na dużą skalę, które tworzą miejsca pracy i stymulują rozwój powiązanych gałęzi przemysłu.

Duże inwestycje kapitałowe: Przedsiębiorstwa nadal inwestują znaczne kwoty w technologię i produkcję.

Solomon stwierdził, że ta dynamika jest wystarczająco silna, aby zrównoważyć część wpływu nowych ceł. Prognozuje, że wzrost PKB USA utrzyma się na poziomie około 2% rocznie, co jest wartością niższą od średniej historycznej, ale „odzwierciedla zdrową i zrównoważoną gospodarkę”.

Optymizm Solomona nie jest jednak ślepy. Wskazuje on na dwie zmienne, które należy uważnie obserwować: rynek pracy (który ostatnio wykazywał oznaki słabości) oraz inflację (czy ponownie wzrośnie z powodu wpływu ceł).

Ta prognoza daje ważną wskazówkę: nie należy mylić gorączki rynkowej ze zdrowiem realnej gospodarki. Gospodarka może być odporna nawet w obliczu „krachu” na Wall Street.

2026 – Rok boomu fuzji i przejęć

Wraz z korektą rynku i opadnięciem szaleństwa na punkcie sztucznej inteligencji, rozpocznie się nowy cykl: boom fuzji i przejęć (M&A). Solomon twierdzi, że rok 2026 może być wielkim „sezonem żniw” dla korporacji nastawionych na zysk.

Podał bardzo jasny powód:

Bardziej rozsądne wyceny: Po korekcie wyceny wielu spółek, zwłaszcza z sektora technologicznego, powrócą do bardziej atrakcyjnych poziomów, co stworzy warunki do przejęcia rynku przez dużych graczy.

Potrzeba konkurowania: Prezesi i zarządy zdają sobie sprawę z konieczności skalowania, pozyskiwania technologii i talentów, aby przetrwać i przewodzić w bardziej konkurencyjnym środowisku.

Bardziej otwarte środowisko prawne: Solomon uważa, że ​​środowisko prawne stanie się bardziej przychylne dużym transakcjom.

Dane Goldman Sachs potwierdzają tę prognozę. Całkowita wartość globalnych transakcji fuzji i przejęć (M&A) w 2025 roku wzrosła o 29% rok do roku, a bank przewiduje, że w przyszłym roku wartość ta wzrośnie o kolejne 15%, a następnie gwałtownie wzrośnie w 2026 roku.

Źródło: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ceo-goldman-sachs-canh-bao-bua-tiec-chung-khoan-sap-tan-20251004143423541.htm