Czy dla rynku akcji osiągnięcie 100% PKB jest trudne?

Chociaż liczba rachunków papierów wartościowych w Wietnamie przekroczyła 11 milionów – przekraczając cel na rok 2030 – kapitalizacja rynku wciąż znacznie odbiega od tegorocznego celu 100% PKB i wyniesie zaledwie około 340 miliardów dolarów.

Średnia dzienna wartość obrotu akcjami na wietnamskim rynku akcji w pierwszych dziewięciu miesiącach roku wyniosła około 1,16 miliarda dolarów amerykańskich, co plasuje go wśród najbardziej płynnych rynków w regionie. - Zdjęcie: QUANG DINH

Zgodnie ze Strategią Rozwoju Rynku Papierów Wartościowych do roku 2030, kapitalizacja rynkowa akcji musi osiągnąć 100% PKB do końca roku 2025.

Czy kapitalizacja rynku akcji, która obecnie wynosi zaledwie około 70-80% PKB, pozwoli osiągnąć cel zgodnie z planem? Co powinni zrobić regulatorzy rynku, aby promować wzrost kapitalizacji wietnamskiego rynku akcji?

Należy zachęcać duże przedsiębiorstwa do wejścia na giełdę.

W rozmowie z gazetą Tuoi Tre, pan Do Bao Ngoc, zastępca dyrektora generalnego Kien Thiet Securities Company, powiedział, że ustalenie celu dotyczącego kapitalizacji rynku akcji jest niezwykle konieczne, gdyż jest to miara odzwierciedlająca poziom rozwoju rynku finansowego.

Khi thị trường chiếm tỉ trọng càng cao trên GDP và quy mô vốn hóa càng lớn sẽ cho thấy mức độ phát triển ngày càng sâu rộng của nền tài chính quốc gia. Để đạt được quy mô vốn hóa tương đương 100% GDP, theo ông Ngọc, cần thực hiện rất nhiều giải pháp đồng bộ, trong đó chính sách khuyến khích niêm yết giữ vị trí quan trọng.

W rzeczywistości, zdaniem pana Ngoca, wciąż istnieje wiele dużych firm, zwłaszcza przedsiębiorstw państwowych i wiodących korporacji prywatnych, które nie weszły jeszcze na giełdę. To „dobre akcje”, które, gdyby weszły na giełdę, pomogłyby szybko zwiększyć ich kapitalizację rynkową.

Według pana Ngoca rola agencji regulacyjnych w tworzeniu zachęt dla przedsiębiorstw do notowania na giełdzie jest istotna, ale największą siłą napędową rynku jest wewnętrzny rozwój przedsiębiorstw.

Tymczasem Huynh Anh Huy, dyrektor ds. analiz branżowych w Kafi Securities, uważa, że ​​osiągnięcie kapitalizacji rynkowej na poziomie 100% PKB to tylko kwestia czasu. Zanim jednak ten cel zostanie osiągnięty, rynek akcji ma jeszcze wiele do zrobienia w zakresie innowacji i skalowania.

W trakcie tego procesu Wietnam osiągnął kilka ważnych kamieni milowych, ostatnio spełniając kryteria awansu na giełdę FTSE, co otworzyło możliwości przyciągnięcia napływu kapitału i podniesienia poziomu wyceny rynkowej.

Theo ông Huy, trong lộ trình phát triển thị trường chứng khoán, việc hợp nhất 3 sàn giao dịch là HOSE, HNX và UPCOM cũng đang được tiến hành, điều này sẽ giúp các doanh nghiệp đạt được sự đồng bộ về tiêu chuẩn báo cáo, minh bạch, cũng như tạo điều kiện để các nhà đầu tư mới dễ dàng tham gia thị trường.

Ngoài ra cơ quan quản lý cũng đang thúc đẩy lộ trình triển khai cơ chế giúp các nhà môi giới nước ngoài có thể tham gia đặt lệnh trực tiếp trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Đây là một việc cần thiết và cần được thúc đẩy sớm để thu hút dòng vốn vào thị trường Việt trước thời điểm nâng hạng chính thức.

Musimy poprawić jakość papierów wartościowych i ograniczyć liczbę akcji „śmieciowych”.

Dù triển vọng lớn, nhưng ông Ngọc thừa nhận thị trường vẫn đối mặt với nhiều rào cản. Tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước vẫn còn chậm. Cấu trúc nhà đầu tư mất cân bằng, khi phần lớn giao dịch đến từ nhà đầu tư cá nhân. Điều này sẽ khiến thị trường dễ có những phiên "chao đảo" bởi tâm lý ngắn hạn, đầu cơ.

Bên cạnh đó chất lượng hàng hóa trên sàn có rất nhiều vấn đề đáng bàn, khi còn có nhiều cổ phiếu "rác". Trong khi đó việc đưa lên sàn những doanh nghiệp yếu kém không những không tạo ra giá trị mà còn làm suy giảm niềm tin của nhà đầu tư. Do đó chất lượng phải được đặt lên hàng đầu, đi cùng với cơ chế giám sát chặt chẽ hơn.

„Dla zrównoważonego rozwoju konieczna jest jednoczesna poprawa jakości spółek giełdowych i zwiększenie udziału inwestorów instytucjonalnych. Rynek będzie w stanie przyciągnąć długoterminowy napływ kapitału tylko wtedy, gdy spółki giełdowe będą spełniać standardy przejrzystości, solidnego finansowania i efektywnego działania” – powiedział pan Ngoc.

Ngoài ra, theo chuyên gia tài chính Trần Trọng Đức, Tổng giám đốc Virtus Prosperity, tỉ lệ free float (cổ phiếu tự do lưu hành trên thị trường) của nhiều doanh nghiệp lớn còn thấp, chưa tạo ra sự hấp dẫn với nhà đầu tư nước ngoài. "Khi chỉ nắm giữ vài phần trăm cổ phần, các quỹ quốc tế gần như không có tiếng nói trong doanh nghiệp. Điều này làm giảm sức hút đầu tư", ông Đức phân tích.

Để đảm bảo tính thanh khoản và minh bạch trong quản trị, ông Đức cho rằng tỉ lệ free float trung bình nên ở mức từ 30 - 50%. Việc thúc đẩy các doanh nghiệp lớn đã lên sàn tăng tỉ lệ free float cũng sẽ giúp gia tăng mức độ hấp dẫn với các nhà đầu tư tổ chức, tác động tích cực và giúp nâng cao quy mô vốn hóa toàn thị trường.

Ngoài ra theo ông Đức, Việt Nam đang thiếu những thương vụ IPO mang tầm quốc tế. "Rất nhiều 'ông lớn' vẫn chưa niêm yết, trong khi đây chính là nhóm doanh nghiệp tiềm năng tạo đột phá cho thị trường", ông Đức nói và cho rằng những thương vụ bán cổ phần cho đối tác nước ngoài hoặc các quỹ quốc tế là yếu tố then chốt giúp định giá lại toàn bộ thị trường.

Trong khi đó, ông Huy cho rằng điều mà các nhà đầu tư, nhất là các tổ chức nước ngoài lớn, quan tâm đó là lượng "hàng" trên thị trường. Có rất nhiều tập đoàn, doanh nghiệp nhà nước và các doanh nghiệp lớn vẫn chưa đại chúng hóa và niêm yết. "Làn sóng IPO từ các công ty chứng khoán lớn như TCBS, TPBS hay VPS là "phát súng" đầu tiên kích hoạt lại xu hướng niêm yết của các doanh nghiệp Việt, góp phần thúc đẩy mạnh quy mô thị trường", ông Huy nói.

Data: SSC - Graphics: TUAN ANH

Zachęcaj do inwestowania za pomocą funduszy.

Tại một sự kiện vừa diễn ra ở Hà Nội , ông Bùi Hoàng Hải - Phó chủ tịch Ủy ban Chứng khoán - nhấn mạnh quyết định nâng hạng của FTSE Russell là sự khởi đầu của một chặng đường mới, khởi đầu cho các quyết sách, cải cách mạnh mẽ hơn, chuẩn mực hơn và kỷ luật hơn. Theo đó sẽ tập trung hoàn thiện thể chế, pháp luật và cải thiện môi trường kinh doanh theo hướng minh bạch, thuận lợi và bình đẳng cho mọi chủ thể...

Tiếp tục tháo gỡ các vướng mắc nhằm tăng độ mở của thị trường, phù hợp với các thông lệ quốc tế như: triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) cho thị trường chứng khoán cơ sở (cổ phiếu, chứng chỉ quỹ, chứng quyền có bảo đảm) vào đầu năm 2027; minh bạch thông tin và mở rộng tỉ lệ sở hữu nước ngoài tối đa trong các lĩnh vực, nghiên cứu và triển khai cơ chế tài khoản giao dịch tổng (OTA)...

Ngoài ra ông Hải khẳng định sẽ đa dạng hóa cơ sở hàng hóa trên thị trường, phát triển sản phẩm, dịch vụ tài chính hiện đại để mở rộng không gian đầu tư và quản trị rủi ro hiệu quả hơn: đẩy mạnh hoạt động chào bán cổ phiếu ra công chúng gắn với niêm yết, đăng ký giao dịch trên thị trường chứng khoán; thu hút các doanh nghiệp có quy mô lớn, tình hình tài chính, quản trị công ty tốt thực hiện niêm yết...

Nghiên cứu triển khai các sản phẩm mới như trái phiếu cho phát triển cơ sở hạ tầng nhằm phục vụ cho phát triển cơ sở hạ tầng đất nước; phát triển đa dạng các sản phẩm trái phiếu như trái phiếu xanh, trái phiếu bền vững, các sản phẩm cho thị trường chứng khoán phái sinh như hợp đồng quyền chọn, hợp đồng tương lai mới... nhằm thu hút nguồn vốn từ thị trường nước ngoài vào cho các doanh nghiệp có chất lượng trong nước...

Rozwój inwestorów instytucjonalnych poprzez rozwój i dywersyfikację funduszy inwestycyjnych papierów wartościowych. Zachęcanie inwestorów indywidualnych do uczestnictwa w rynku za pośrednictwem profesjonalnych instytucji inwestycyjnych (funduszy inwestycyjnych papierów wartościowych) w celu minimalizacji ryzyka i poprawy efektywności inwestycji.

Płynność wietnamskiego rynku akcji należy do najwyższych w regionie.

Według Komisji Papierów Wartościowych, na dzień 30 września kapitalizacja rynku akcji osiągnęła 9,4 miliona miliardów VND (co stanowi 81,8% szacowanego PKB w 2024 r.), a średnia wartość obrotów w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy wyniosła prawie 29 100 miliardów VND na sesję (około 1,16 miliarda USD na sesję).

Thị trường cổ phiếu Việt Nam thuộc nhóm thị trường có mức thanh khoản cao nhất tại Asean, gần tương đương mức thanh khoản của các thị trường Thái Lan (khoảng 1,3 tỉ USD/phiên), Singapore (khoảng 1,4 tỉ USD/phiên) và cao hơn các thị trường Philippines (116,3 triệu USD/phiên), Malaysia (khoảng 564 triệu USD/phiên), Indonesia (924,7 triệu USD/phiên)...

Tuy nhiên theo các chuyên gia, sự mất cân đối giữa nhà đầu tư cá nhân và tổ chức là một hạn chế cần được khắc phục. Trong thực tế phần lớn nhà đầu tư cá nhân Việt Nam vẫn thiếu kiến thức đầu tư và chưa có niềm tin vào các quỹ. Để cải thiện vấn đề này, các chuyên gia đề xuất cho phép mở rộng thành lập công ty quản lý quỹ thay vì hạn chế, đồng thời phát triển thêm các sản phẩm tài chính mới...

Powrót do tematu

BINH KHANH

Źródło: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-ve-dich-100-gdp-20251106231411387.htm