25 września rynek akcji kontynuował trend spadkowy, tracąc prawie 40 punktów, a setki akcji zostały sprzedane po cenach minimalnych. W ciągu tygodnia indeks VN spadł o prawie 100 punktów, zbliżając się do poziomu 1150 punktów – najniższego poziomu w ciągu ostatniego miesiąca.
Akcje zostały sprzedane w związku z przymusową likwidacją.
Na początku tygodnia rynek odnotował lekkie odbicie rano, ale handel pozostał bardzo ostrożny. Presja sprzedaży nie była zbyt silna, ale słaby przepływ kapitału spowodował nieznaczne spadki cen większości akcji. Jednak w sesji popołudniowej cały rynek zanotował niemal pionowy spadek, gdy nagłe wyprzedaże pojawiły się w sektorach papierów wartościowych i nieruchomości, a następnie rozprzestrzeniły się na inne sektory. Słaba presja kupna okazała się niewystarczająca, aby powstrzymać spadek rynku.
Dane rynkowe pokazują, że na wszystkich trzech giełdach (HoSE, HNX i UpCoM) 900 akcji odnotowało spadki cen, z czego 175 spadło do ceny minimalnej, wahając się od 7% do 15%. Spadek wielu akcji o 15% do 20% w ciągu zaledwie kilku dni wywołał wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego ze strony firm papierów wartościowych i wywołał negatywne nastroje na rynku, zwłaszcza wśród inwestorów indywidualnych wykorzystujących nadmiernie wysoką dźwignię finansową (depozyt zabezpieczający).
Wielu inwestorów poniosło duże straty po kilku kolejnych dniach spadków na giełdzie. Zdjęcie: HOANG TRIEU
Wiele osób wyraziło szok, widząc, jak zyski wypracowane przez kilka miesięcy zostały w krótkim czasie zniwelowane. Straty poniesione przez inwestorów korzystających z depozytu zabezpieczającego, zmuszonych do sprzedaży lub naciskanych przez domy maklerskie, były jeszcze większe. To wyjaśnia, dlaczego inwestorzy indywidualni sprzedali w tej sesji akcje netto o wartości prawie 1440 miliardów VND. Tymczasem instytucje krajowe, inwestorzy zagraniczni i firmy maklerskie korzystające z własnych platform transakcyjnych skorzystały z okazji, aby kupić akcje netto o wartości odpowiednio 223 miliardów, 702 miliardów i 513 miliardów VND.
W rozmowie z reporterem gazety Nguoi Lao Dong, pani Tran Khanh Hien, dyrektor ds. analiz w MB Securities Company (MBS), potwierdziła, że podczas sesji giełdowej 25 września nie opublikowano żadnych negatywnych informacji. Swobodny spadek na rynku mógł być spowodowany presją realizacji zysków przez inwestorów, którzy dostrzegali pogorszenie sytuacji na rynku, w połączeniu z wymuszoną wyprzedażą papierów wartościowych przez firmy papierów wartościowych, co doprowadziło do fali wyprzedaży. „Ostatni gwałtowny wzrost kursów walut również miał pewien wpływ na rynek akcji, ale nie był on znaczący”.
„W rzeczywistości pod koniec ubiegłego roku kurs walutowy wzrósł jeszcze szybciej i bardziej dynamicznie, ale inwestorzy zwracali na to mniejszą uwagę, ponieważ rynek miał wówczas więcej złych wiadomości. Teraz, gdy sytuacja makroekonomiczna się stabilizuje, nawet niewielki wzrost kursu walutowego budzi niepokój inwestorów. Ważne jest, że indywidualni inwestorzy nie mają wygórowanych oczekiwań co do rynku, więc albo realizują zyski, albo sprzedają ze strachu” – stwierdziła pani Hien.
Pan Truong Hien Phuong, starszy dyrektor w KIS Vietnam Securities Company, uważa również, że o ile kursy walut miały wpływ na rynek podczas poprzednich sesji weekendowych, o tyle tym razem nie miało to miejsca. Wynika to z faktu, że kurs walutowy ustabilizował się po emisji przez Bank Państwowy Wietnamu (SBV) bonów skarbowych w celu wycofania pieniędzy z obiegu. Co więcej, kursy walut zazwyczaj nie wpływają bezpośrednio na działalność przedsiębiorstw; wpływają na umowy dopiero w momencie finalizacji płatności (zazwyczaj pod koniec roku). Duże firmy z sektora importu i eksportu stosują środki zabezpieczające przed ryzykiem kursowym.
Według pani Hoang Viet Phuong, dyrektor Centrum Analiz w SSI Securities Corporation (SSI), inwestorzy błędnie interpretują niedawne posunięcie Banku Państwowego Wietnamu polegające na wycofaniu pieniędzy za pośrednictwem bonów skarbowych jako oznakę ponownego zacieśniania polityki pieniężnej, a nie jako oznakę luzowania polityki pieniężnej. To właśnie jest powodem ich zaniepokojenia i wyprzedaży akcji.
W rzeczywistości oprocentowanie 28-dniowych bonów skarbowych stopniowo spadało w ciągu ostatnich trzech dni. Przykładowo, oprocentowanie oferowane 25 września wynosiło zaledwie 0,49%, podczas gdy dwa dni wcześniej wynosiło 0,5% i 0,69%. Gdyby Bank Państwowy Wietnamu zaostrzył politykę pieniężną, nie obniżyłby stóp procentowych w tak dużym stopniu. Dlatego inwestorzy nie powinni wpadać w panikę.
Czy rynek przełamał trend wzrostowy?
Odnosząc się do trendów rynkowych w nadchodzących dniach, pan Nguyen Thanh Trung, Dyrektor Działu Doradztwa Inwestycyjnego w Thanh Cong Securities Company (TCSC), uważa, że ze względu na dość negatywną reakcję inwestorów, tendencja spadkowa utrzyma się w kolejnej sesji. Jeśli poziom 1150 punktów zostanie przełamany, indeks VN-Index może spaść do niższego poziomu 1120 punktów, ponieważ przepływy kapitałowe nie będą już wspierać rynku.
Pan Tran Minh Hoang, dyrektor ds. badań i analiz w VCBS Securities Company, przewiduje, że w kolejnej sesji giełdowej rynek może spaść do poziomu 1140 punktów. Dlatego inwestorzy krótkoterminowi powinni proaktywnie restrukturyzować i usprawniać swoje portfele, utrzymując jedynie niewielki odsetek akcji na poziomie 10–20% i unikając zbyt wczesnych zakupów.
Odnosząc się do licznych opinii sugerujących, że indeks VN przełamał krótkoterminowy i średnioterminowy trend wzrostowy, pan Truong Hien Phuong stwierdził, że choć taka ocena może być technicznie poprawna, nie odzwierciedla ona w pełni sytuacji rynkowej i musi opierać się na fundamentach makroekonomicznych. „Obserwując obecną sytuację makroekonomiczną, dostrzegamy wiele pozytywnych czynników, takich jak luźna polityka pieniężna Banku Państwowego Wietnamu i polityka rządu promująca inwestycje publiczne… są to główne fundamenty wspierające trend wzrostowy na rynku akcji”.
Dlatego, jeśli posiadasz akcje spółki o solidnych fundamentach i perspektywach wzrostu, inwestorzy nie powinni ich dalej wyprzedawać. Dla inwestorów posiadających gotówkę jest to okazja do stopniowej akumulacji akcji” – powiedział pan Truong Hien Phuong.
Pani Hoang Viet Phuong uważa również, że rynek spada za bardzo, więc inwestorzy dysponujący gotówką mogą wykorzystać tę okazję do stopniowego zakupu dobrych akcji, ponieważ rzadko zdarza się, aby dobre akcje spadały tak mocno ze względu na ogólny wpływ rynku.
Podzielając ten sam pogląd, pani Tran Khanh Hien uważa, że ogólny trend rynkowy w nadchodzącym okresie pozostaje pozytywny, zwłaszcza w kontekście niskich stóp procentowych i faktu, że kapitał nie znalazł jeszcze kanału inwestycyjnego, który przynosiłby lepsze zyski niż akcje. W związku z tym rynek akcji może ulec krótkoterminowej korekcie z powodu utrzymującej się presji sprzedaży, ale później inwestorzy ponownie wejdą na rynek.
Pan Huynh Minh Tuan, Dyrektor Generalny FIDT Investment Company, ocenił korektę rynku jako zrozumiałą, biorąc pod uwagę, że wiodące grupy kapitałowe, takie jak papiery wartościowe i nieruchomości, wzrosły zbyt mocno w krótkim czasie. W rzeczywistości, gdy rynek rośnie przez długi czas i generuje efekt realizacji zysków, nawet pojedyncza negatywna wiadomość może spowodować gwałtowny spadek. Odnosząc się do decyzji Banku Państwowego Wietnamu o wycofaniu pieniędzy za pośrednictwem bonów skarbowych na otwartym rynku, pan Tuan uważa, że jest to jedynie środek mający na celu ograniczenie spekulacji kursowych i wpłynięcie na stopy procentowe ze względu na nadpłynność w całym systemie bankowym.
Źródło
Komentarz (0)