Akcje DRI stoją przed poważnymi wyzwaniami.

Gwałtowny wzrost ceny akcji spółki Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (DRI) na początku roku zachęcił akcjonariuszy wewnętrznych i spółkę dominującą do zarejestrowania zamiaru sprzedaży dużych ilości akcji.

Gwałtowny wzrost ceny akcji spółki Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (DRI) na początku roku zachęcił akcjonariuszy wewnętrznych i spółkę dominującą do zarejestrowania zamiaru sprzedaży dużych ilości akcji.

Plantacja kauczuku Dak Lak Rubber Investment w Laosie znajduje się na obszarze narażonym na tornada, w wyniku których wiele drzew zostaje połamanych lub wyrwanych z korzeniami. Zdjęcie: Le Toan

Spółka matka chce ograniczyć swój udział do 36% kapitału zakładowego.

Na początku 2025 r., biorąc pod uwagę ciągły wzrost cen kauczuku naturalnego i poprawę wyników biznesowych firm zajmujących się kauczukiem naturalnym w drugiej połowie 2024 r., można zaobserwować tendencję do napływu kapitału, co powoduje wzrost cen akcji tej grupy.

Od 13 stycznia do 4 marca 2025 r. cena akcji czterech spółek zajmujących się kauczukiem naturalnym, w tym DPR (Dong Phu Rubber Joint Stock Company), PHR (Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company), TRC ( Tay Ninh Rubber Joint Stock Company) i DRI (Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company), wzrosła o 38,2% w niecałe dwa miesiące.

W przypadku firm Dong Phu Rubber i Phuoc Hoa Rubber, oprócz korzyści wynikających ze wzrostu cen kauczuku naturalnego, korzyścią jest również możliwość przekształcenia terenów upraw kauczukowych w tereny przemysłowe, ponieważ zatwierdzono planowanie przestrzenne prowincji Binh Duong i Binh Phuoc , a także ogłoszono projekty dotyczące nieruchomości przemysłowych na istniejących plantacjach kauczuku.

Zgodnie z Planem Planowania Prowincji Binh Duong na lata 2021–2030, plantacja kauczuku Phuoc Hoa może przekształcić łącznie 2800 hektarów gruntów kauczukowych w tereny przemysłowe, a około 1150 hektarów w tereny miejskie i inne. Jednocześnie plantacja kauczuku Dong Phu ma potencjał przekształcenia gruntów kauczukowych w tereny przemysłowe po rozbudowie projektu North Dong Phu do 317 hektarów i projektu South Dong Phu do 480 hektarów.

Tymczasem Dak Lak Rubber Investment korzysta głównie z boomu w branży kauczuku naturalnego, co przekłada się na wzrost jej wyceny. W szczególności, przy wzroście ceny o 33,6% od 13 stycznia do 4 marca, z 11 900 VND do 15 900 VND za akcję, akcje DRI są obecnie notowane po wskaźniku P/E wynoszącym 10,69, co jest wartością wyższą niż w okresie od 6,25 do 6,8 w latach 2021-2022, oraz po wskaźniku P/B wynoszącym 1,99, co jest wartością wyższą niż w okresie od 0,49 do 1,25 w latach 2016-2022.

Ponieważ wyceny nie są już niskie, zrozumiałe jest, że po początkowym wzroście na początku roku, akcje DRI wykazują oznaki stabilizacji na poziomie 15 700–16 700 VND za akcję od ponad tygodnia. Jednocześnie wielu dyrektorów i głównych akcjonariuszy wyraziło zamiar sprzedaży dużych ilości akcji.

Konkretnie, pani Nguyen Thi Hai, zastępca dyrektora generalnego Dak Lak Rubber Investment, zarejestrowała sprzedaż wszystkich 175 000 akcji DRI, co stanowi 0,24% kapitału zakładowego, od 25 lutego do 26 marca; pan Bui Quang Ninh, wiceprzewodniczący zarządu i niezależny członek zarządu, zarejestrował sprzedaż wszystkich 150 000 akcji DRI, co stanowi 0,2% kapitału zakładowego, od 25 lutego do 20 marca.

Spółka dominująca Dak Lak Rubber Joint Stock Company (DRG) również zarejestrowała się jako spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, aby zredukować swój udział z 60,84% kapitału zakładowego do 36%. Transakcja zostanie przeprowadzona w dniach od 3 lutego do 4 marca (wyniki oferty nie zostały jeszcze ogłoszone). W przypadku powodzenia sprzedaży, Dak Lak Rubber przestanie być akcjonariuszem spółki dominującej Dak Lak Rubber Investment, zmieniając metodę księgową z inwestycji w spółkę zależną na inwestycję w spółkę stowarzyszoną.

Trudności w przyciąganiu pracowników.

Firma Dak Lak Rubber Investment działa głównie w sektorze pozyskiwania, przetwarzania i uprawy kauczuku. Za pośrednictwem swojej spółki zależnej firma zarządza plantacjami kauczuku w dwóch prowincjach (Laos), Champasak i Salaval, o łącznej powierzchni 10 186,6 hektara. Wydajność plantacji kauczuku firmy nie jest wysoka, ponieważ drzewa są sadzone na obszarach często nawiedzanych przez tornada, powodujące znaczne uszkodzenia.

Około 86% całkowitej powierzchni plantacji kauczuku Dak Lak Rubber Investment zostało obsadzone w latach 2005-2008, a średni wiek drzew waha się od 17 do 20 lat. Plantacje kauczuku firmy będą nadal przynosić wysoką wydajność w nadchodzących latach. Jednak w perspektywie długoterminowej, w ciągu najbliższych 5-7 lat, firma będzie musiała zmierzyć się z presją sadzenia i pielęgnacji nowych drzew, ponieważ będą się one starzeć, plony spadną, a koszty nowych inwestycji wzrosną.

Według firmy Phu Hung Securities Company, mimo że drzewa kauczukowe są w fazie zbiorów, Dak Lak Rubber Investment boryka się z trudnościami z powodu niedoboru siły roboczej, a laotańska waluta stale traci na wartości, co skłania pracowników do emigracji do Tajlandii. W związku z tym utrzymanie siły roboczej na plantacji kauczuku należącej do firmy okazuje się trudne.

Aby rozwiązać problem zatrudnienia, Dak Lak Rubber Investment ogłosiło plany wypłacania wynagrodzeń pracownikom w dolarach amerykańskich, zapewnienia premii materialnych i poprawy ich warunków życia. Jednak wraz z umocnieniem się dolara amerykańskiego na początku 2025 roku, ryzyko dla firmy nadal rośnie w związku z deprecjacją lokalnej waluty w Laosie i problemem utrzymania pracowników.

Source: https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truc-thach-thuc-lon-d251254.html