Kapitał ETF-ów nadal się „wykrwawia”.

Zarówno krajowi, jak i zagraniczni inwestorzy nadal zachowują ostrożność, przyspieszając wycofywanie kapitału z ETF-ów w Wietnamie, co jest sygnałem rosnącej awersji do ryzyka.

Według raportu VNDIRECT dotyczącego ETF-ów z lutego 2025 r., wietnamski rynek ETF-ów nadal zmaga się z silnym odpływem kapitału, który w samym lutym wyniósł ponad 1137 mld VND. Co ciekawe, skumulowany odpływ netto od początku 2025 r. wyniósł ponad 1672 mld VND, co wyraźnie odzwierciedla ostrożne i niechętne ryzyku nastawienie inwestorów w tym okresie.

Liderem trendu odpływu kapitału były duże fundusze o znaczącym wpływie na rynek. Wśród nich, fundusz DCVFM VN30 ETF odnotował najwyższy odpływ netto, przekraczający 432 mld VND. Na kolejnych miejscach znalazły się VanEck Vector Vietnam ETF z 263 mld VND, Fubon FTSE Vietnam ETF z 254 mld VND oraz DCVFMVN Diamond ETF z odpływem netto w wysokości 190 mld VND.

Z kolei napływ kapitału do dwóch funduszy, KIM Growth VN30 ETF i Mirae Asset VN30 ETF, był dość skromny, a jego wartości wyniosły odpowiednio zaledwie 26 mld VND i 20 mld VND.

Jednym z najważniejszych wydarzeń w lutym była utrzymująca się wysoka sprzedaż netto inwestorów zagranicznych, która wyniosła ponad 9800 mld VND. W ciągu pierwszych dwóch miesięcy 2025 roku łączna wartość sprzedaży netto inwestorów zagranicznych osiągnęła prawie 17 000 mld VND, ponad 62 razy więcej niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Wśród spółek znajdujących się pod największą presją sprzedaży znalazły się znane spółki, takie jakFPT , VCB, VIC, MSN i MWG. Z kolei inwestorzy zagraniczni priorytetowo inwestowali w SHS, GVR, GEX, TCH i EIB.

Kluczowym wydarzeniem w fazie restrukturyzacji portfela w drugim kwartale 2025 roku jest oficjalne dodanie akcji SIP do indeksu FTSE Vietnam przez FTSE Russell. Według VNDIRECT Research, stworzy to znaczny popyt na akcje SIP, a sam fundusz Xtrackers FTSE Vietnam ETF ma zakupić ponad 840 000 akcji SIP, co odpowiada około 77,4 miliarda VND. Z kolei HPG i VHM odnotują największą redukcję swoich wag w trakcie tego procesu restrukturyzacji.

Według VNDIRECT Research, obecny trend wycofywania kapitału z ETF-ów odzwierciedla zwiększoną ostrożność inwestorów, biorąc pod uwagę, że globalna gospodarka wciąż odczuwa skutki obaw związanych z przedłużającymi się napięciami handlowymi. Wpływ ten wywiera znaczną presję na wietnamski rynek akcji i może się utrzymywać przez pewien czas.