Co sprawia, że ​​Fideco jest tak atrakcyjne?

VietinBank Capital właśnie nabył 2,15 mln akcji FDC spółki Ho Chi Minh City Foreign Trade and Investment Development Joint Stock Company (Fideco), zwiększając tym samym swoje całkowite udziały do ​​7 mln akcji, co stanowi 18,12% akcji FDC.

VietinBank Capital, spółka z ograniczoną odpowiedzialnością zarządzająca funduszami Wietnamskiego Banku Handlowego ds. Przemysłu i Handlu (VietinBank Capital), właśnie nabyła 2,15 mln akcji FDC spółki Ho Chi Minh City Foreign Trade and Investment Development Joint Stock Company (Fideco), zwiększając tym samym swój stan posiadania do 7 mln akcji, co stanowi 18,12% akcji FDC.

Akcje FDC są przedmiotem nieznacznego obrotu w ciągu dnia ze względu na koncentrację własności, dlatego zakup VietinBank Capital był transakcją pakietową, która miała miejsce 20 listopada. Wartość zarejestrowanej transakcji wyniosła 34,4 mld VND, co odpowiada 16 000 VND za akcję, co stanowi 1,38-krotność wartości księgowej jednej akcji FDC wynoszącej 11 571 VND za akcję.

VietinBank Capital oficjalnie stał się głównym udziałowcem, posiadając ponad 5% kapitału Fideco po zakupie 3 milionów akcji 17 października w ramach uzgodnionej transakcji.

Co sprawia, że ​​akcje FDC są tak atrakcyjne, że inwestorzy instytucjonalni zwiększają swoje udziały po cenie 1,38-krotności ich wartości księgowej?

Według raportu finansowego za III kwartał 2024 r. kapitał zakładowy FDC wynosi 386 mld VND, kapitał własny 447 mld VND, a skumulowane straty wynoszą około 200 mld VND.

Po niewielkiej stracie w drugim kwartale, Fideco odnotowało zysk netto w wysokości 2,425 mld VND i przychody netto ze świadczenia usług w wysokości prawie 7,2 mld VND w trzecim kwartale. W ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy roku przychody netto wyniosły 16,4 mld VND, a zysk netto po opodatkowaniu zaledwie 1,23 mld VND. Pod względem wyników biznesowych Fideco nie wyróżnia się szczególnie.

Jako firma działająca w branży nieruchomości, wartość Fideco mierzona jest na podstawie jej projektów i inwestycji w nieruchomości.

Fideco wniosło wkład kapitałowy w wysokości 280 miliardów VND na mocy umowy o współpracy inwestycyjnej podpisanej 29 kwietnia 2022 r. z Hung Vuong Ben Luc Joint Stock Company w celu realizacji projektu biznesowego na terenie gminy Thanh Phu, w dystrykcie Ben Luc, w prowincji Long An . 10 kwietnia 2023 r. obie strony podpisały aneks przedłużający termin zakończenia procedur prawnych związanych z projektem, planowaniem i budową do 30 czerwca 2025 r., a termin realizacji umowy do 31 grudnia 2026 r.

Wszystkie projekty inwestycyjne Fideco napotykają problemy prawne.

Fideco posiada zainwestowane aktywa w nieruchomości, w tym budynek na działce przy ulicy Mac Dinh Chi 55, sąsiadujący z siedzibą firmy przy ulicy Phung Khac Khoan 28 w Ho Chi Minh City, oraz budynek biurowy Fideco przy ulicy Phung Khac Khoan 28, o wartości ponad 160 miliardów VND, z pozostałą wartością amortyzacji wynoszącą 159,773 miliarda VND. Budynek jest wynajmowany od trzeciego kwartału 2024 roku, generując zysk w wysokości 1,5 miliarda VND, wyższy niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Przychody z wynajmu nieruchomości inwestycyjnych wyniosły łącznie 16,3 miliarda VND.

Inwestycje w nieruchomości Fideco

Fideco zainwestowało łącznie 266 miliardów VND w projekt osiedla mieszkaniowego Can Gio i Binh Trung Dong, ale obecnie oba projekty borykają się z problemami prawnymi.

Jeśli zatem przyjrzymy się wyłącznie aktywom płynnym Fideco, czyli budynkowi przy ulicy Phung Khac Khoan 28, zobaczymy, że wartość akcji FDC nie zależy od eksploatacji budynku, lecz od jego wartości w przypadku jego przeniesienia.

Wcześniej Fideco przeniosło Fideco Tower na Ham Nghi Street za kwotę 170 mld VND do swojej spółki zależnej Fideco Land, a następnie zbyło swoje udziały w tej spółce zależnej po wycenie ponad 33 000 VND za akcję, generując 575 mld VND, co w 2014 r. odpowiadało 27 mln USD.

Według raportu finansowego Fideco za IV kwartał 2013 r. sprzedaż Fidecoland zwiększyła zyski z działalności finansowej, sięgając ponad 355,5 mld VND, a zysk netto za kwartał przekroczył 226 mld VND.

Dlatego też Fideco ma skoncentrowane udziały, a akcje FDC są od dłuższego czasu niemal niepłynne na giełdzie HOSE.

Udział i zwiększony udział VietinBank Capital w FDC, spółce o niskiej płynności – gdzie płynność jest kluczowym kryterium decyzji inwestycyjnych podejmowanych przez instytucje/fundusze – może wskazywać, że Fideco wkrótce wygeneruje nagły zysk z przeniesienia projektu, podobnie jak miało to miejsce w przeszłości, lub że projekt, który obecnie napotyka przeszkody prawne, jest rozwiązywany w celu kwalifikowania się do wdrożenia. Inwestorzy finansowi spekulują jednak, że może to być również po prostu przypadek zastawienia akcji jako inwestycji, biorąc pod uwagę, że transakcje te były głównie transakcjami negocjowanymi.

Źródło: https://baodautu.vn/fideco-co-gi-hap-dan-vietinbank-capital-d230858.html