Efekt domina zamknięcia rządu USA.
Polityczny impas w Waszyngtonie, który doprowadził do zamknięcia rządu USA, wstrzymał publikację kluczowych danych ekonomicznych. Od raportów inflacyjnych (CPI) i danych o rynku nieruchomości, po statystyki rynku pracy i wydatki detaliczne – wszystko zostało wstrzymane.
Sytuacja ta nie tylko stwarza trudności decydentom w Waszyngtonie, ale również rozprzestrzenia niestabilność na każdy zakątek międzynarodowego rynku finansowego.
Inwestorzy, przedsiębiorstwa i banki centralne na całym świecie działają w stanie „biegu we mgle”, ponieważ kluczowe wskaźniki kondycji największej gospodarki świata nagle zniknęły. Brak dokładnych danych zwiększa zmienność, co sprawia, że decyzje dotyczące inwestycji, produkcji i polityki pieniężnej są niezwykle ryzykowne.
W Europie i Azji ekonomiści mają trudności z formułowaniem prognoz przy braku kluczowych wskaźników, takich jak dane dotyczące konsumpcji i produkcji w USA. Analityk dużego londyńskiego banku skomentował: „Kiedy nie ma fundamentalnych wskaźników aktywności detalicznej ani inflacji, nie można być pewnym kierunku działań Rezerwy Federalnej. A gdy Fed nie ma pewności, cały świat jest zmuszony wstrzymać się i poczekać”.
Ten niedobór danych jest szczególnie stresujący dla Fed. W niedawnym przemówieniu prezes Fed Jerome Powell podkreślił, że każda decyzja dotycząca stóp procentowych musi opierać się na „rzeczywistej ewolucji perspektyw gospodarczych i bilansie ryzyk”. Zamknięcie rządu odcięło dopływ danych, zmuszając Fed do polegania na nieoficjalnych wskaźnikach lub nieaktualnych danych, co zwiększa prawdopodobieństwo błędów w polityce pieniężnej.
Brak danych wywiera presję na Fed.
Ten niedobór danych wywiera szczególną presję na Rezerwę Federalną (Fed). W niedawnym przemówieniu prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell podkreślił, że każda decyzja dotycząca stóp procentowych musi być oparta na „rzeczywistym rozwoju perspektyw gospodarczych i bilansie ryzyk”. Zamknięcie rządu USA odcięło dopływ danych, zmuszając Rezerwę Federalną do polegania na nieoficjalnych wskaźnikach lub nieaktualnych danych – zwiększając prawdopodobieństwo błędów w polityce pieniężnej.
Jak zauważył Michael Feroli, główny ekonomista JPMorgan Chase ds. USA: Fed skłania się ku łagodzeniu polityki monetarnej z powodu obaw o ryzyko osłabienia rynku pracy. Jednak brak aktualnych danych inflacyjnych uniemożliwia Fedowi dokładną ocenę stopnia niezbędnego do ograniczenia wzrostu cen. To tworzy błędne koło: rynek potrzebuje danych, aby działać, ale niestabilność polityczna uniemożliwia ich napływ.
Korporacje międzynarodowe o złożonych łańcuchach dostaw również muszą odkładać plany ekspansji lub nowych inwestycji, ponieważ nie są w stanie precyzyjnie przewidzieć wydatków amerykańskich konsumentów w kolejnym kwartale. Ten efekt domina spowalnia tempo ożywienia gospodarczego w wielu krajach rozwijających się – gospodarkach silnie zależnych od popytu eksportowego z rynku amerykańskiego.
Ograniczanie stawek celnych – nieoczekiwany promyk nadziei w obliczu niestabilności.
W przeciwieństwie do ponurego obrazu wywołanego przez zamknięcie rządu USA, Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) zaoferował promyk nadziei. W swoim najnowszym raporcie „World Economic Outlook” MFW nieznacznie podniósł prognozę globalnego wzrostu gospodarczego, głównie ze względu na lepsze niż oczekiwano ożywienie gospodarcze w USA.
Warto zauważyć, że optymizm ten wynika z nieoczekiwanego czynnika: powściągliwości w nakładaniu ceł.
Dyrektor zarządzająca Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW), Kristalina Georgieva, publicznie pochwaliła fakt, że główne gospodarki nie zareagowały agresywnie na początkowe cła USA. Georgieva stwierdziła: „Powściągliwość w szeroko zakrojonych działaniach odwetowych w postaci ceł ze strony partnerów handlowych odegrała pozytywną rolę. Umożliwiła ona dalszy płynny handel globalny, unikając poważnych zakłóceń w łańcuchach dostaw i kryzysu zaufania”.
Globalna gospodarka balansuje obecnie na granicy ryzyka: z jednej strony mamy ożywienie techniczne i powściągliwość rywali handlowych, z drugiej zaś ryzyko polityczne, które może wywołać wojnę handlową, niweczącą wszelkie osiągnięte postępy.
Według MFW, ta „uczciwość w handlu” pomogła przedsiębiorstwom i rynkom łatwiej absorbować szoki taryfowe, utrzymując względną stabilność i wspierając globalny wzrost gospodarczy. Pomimo utrzymujących się napięć geopolitycznych i handlowych, decyzja dużych krajów – zwłaszcza Chin – o niestosowaniu proporcjonalnych represji przyczyniła się do minimalizacji strat gospodarczych.
Wojna handlowa USA-Chiny
Jednak tę nadzieję przyćmiewa widmo nowej wojny handlowej między USA a Chinami. W obliczu rosnących napięć politycznych, ryzyko nałożenia przez USA kolejnych ceł – nawet do 100% na towary chińskie – grozi zachwianiem kruchej równowagi, którą właśnie pochwalił MFW.
Jeśli dojdzie do wprowadzenia nowej rundy taryf, a Chiny zdecydują się na odwetowe zastosowanie odpowiednich środków, konsekwencje mogą być o wiele poważniejsze niż w poprzednich przypadkach.
Po pierwsze, zakłócenia w łańcuchach dostaw: Globalne łańcuchy dostaw, już i tak kruche po pandemii, zostaną poważnie dotknięte. Firmy będą musiały stawić czoła rosnącym kosztom produkcji i nieprzewidywalnym opóźnieniom, co zmusi je do szybkiego odłączenia produkcji.
Po drugie, wzrośnie inflacja: nowe cła podniosą ceny dóbr konsumpcyjnych i surowców, zwiększając presję inflacyjną, którą Fed próbuje kontrolować. Może to zmusić banki centralne do ponownego zaostrzenia polityki pieniężnej, zwiększając ryzyko recesji gospodarczej.
Po trzecie, dochodzi do zerwania zaufania: Wzajemne działania odwetowe poważnie nadszarpną zaufanie między dwiema największymi gospodarkami świata, ograniczając transgraniczne przepływy inwestycyjne i sprawiając, że środowisko inwestycyjne stanie się bardziej ryzykowne.
Podnosząc prognozę wzrostu, MFW wydał również jasne ostrzeżenie: „Niepewność wynikająca z działań handlowych nadal stanowi poważne ryzyko”. Globalne perspektywy wzrostu, choć skorygowane w bardziej optymistycznym tonie, nadal utrzymują się na niskim poziomie w porównaniu ze średnimi historycznymi i są bardzo podatne na wstrząsy polityczne.
Source: https://vtv.vn/kinh-te-toan-cau-rui-ro-tu-nut-that-cang-thang-thuong-mai-100251015140605106.htm
Komentarz (0)