Konflikty wewnętrzne w Grupie CP

Grupa CP zmaga się z wewnętrznym konfliktem, ponieważ jej jednostka detaliczna sprzeciwia się planom restrukturyzacji działalności finansowej.

CP All, operator sieci sklepów convenience 7-Eleven w Tajlandii, nie zatwierdził planu restrukturyzacji finansowej firmy zaproponowanego przez spółkę dominującą. Zdjęcie: Bloomberg .

CP All, operator sieci sklepów convenience 7-Eleven w Tajlandii, sprzeciwił się planowi restrukturyzacji swojej działalności finansowej zaproponowanemu przez swojego największego udziałowca, Charoen Pokphand Group (CP Group). Według Nikkei Asia, sytuacja ta uwypukla wewnętrzny konflikt w jednym z największych konglomeratów w Tajlandii.

CP All planuje zwołać nadzwyczajne walne zgromadzenie akcjonariuszy na 29 maja (czasu lokalnego) w celu głosowania nad wspomnianym planem restrukturyzacji. Głosowanie jest postrzegane jako test niezależności spółki giełdowej, będącej częścią ekosystemu dużego, rodzinnego konglomeratu w Tajlandii.

Sednem sporu jest plan CP Group, zakładający utworzenie banku cyfrowego. W ubiegłym roku Bank Tajlandii przyznał CP Group i dwóm innym konsorcjom pierwsze trzy licencje na bankowość cyfrową. Jednak aby wejść do tego sektora, Bank Tajlandii wymaga od wnioskodawców konsolidacji wszystkich działań finansowych i oddzielenia ich od działań niefinansowych w celu uniknięcia konfliktu interesów.

CP All posiada obecnie trzy spółki zależne działające w sektorze finansowym. Aby spełnić wymogi regulacyjne, Grupa CP zamierza wydzielić te trzy podmioty z CP All i przekazać je pod zarząd własnej spółki finansowej, ACM Holding.

17 kwietnia niezależni członkowie zarządu CP All podjęli uchwałę sprzeciwiającą się planowi grupy i zdecydowali o poddaniu sprawy pod dyskusję na nadzwyczajnym walnym zgromadzeniu akcjonariuszy.

W piśmie złożonym do Giełdy Papierów Wartościowych tego samego dnia, CP All oświadczyło, że trzy spółki zależne zajmujące się finansami odgrywają kluczową rolę i są ściśle powiązane z podstawową działalnością firmy, stanowiąc kluczowy mechanizm zwiększania konkurencyjności, generowania przychodów i wspierania rozwoju sieci sklepów 7-Eleven. Firma ostrzegła również, że restrukturyzacja może ograniczyć elastyczność operacyjną i zwiększyć złożoność prawną.

Na przykład spółka zależna Counter Service świadczy usługi płatnicze w sklepach 7-Eleven i jest ściśle zintegrowana z działalnością CP All. Według lokalnych mediów, te trzy spółki zależne, zajmujące się finansami, generują około 20% całkowitych zysków CP All. Ich oddzielenie od spółki dominującej miałoby znaczący wpływ na działalność operacyjną.

Po ogłoszeniu notowań akcje CP All spadły na krótko o 5% w porównaniu do ceny zamknięcia z poprzedniego dnia.

Grupa CP argumentuje, że wejście do sektora bankowego pomoże im rozwijać usługi finansowe w oparciu o dane o klientach zebrane z całego ekosystemu biznesowego. Lider grupy oświadczył pod koniec kwietnia, że ​​Grupa CP jest zobowiązana do dostosowania się do wymogów Banku Tajlandii.

Na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy w zeszły weekend, propozycja restrukturyzacyjna zostanie zatwierdzona tylko wtedy, gdy uzyska co najmniej 75% głosów obecnych akcjonariuszy. Spółki należące do Grupy CP, które obecnie posiadają łącznie 36,2% akcji CP All, nie będą uprawnione do głosowania ze względu na swój bezpośredni interes w wyniku głosowania.

Analitycy uważają, że prawdopodobieństwo odrzucenia tej propozycji jest dość wysokie. Phillip Capital Securities stwierdził w raporcie z 14 maja, że ​​większość akcjonariuszy prawdopodobnie nie zatwierdzi planu, dlatego działalność biznesowa i prognozy zysków CP All nie ulegną zmianie.

Tymczasem Yuanta Securities wyraziła podobny pogląd w swoim raporcie z 21 kwietnia, stwierdzając, że większość akcjonariuszy zagłosuje przeciwko propozycji z uwagi na obawy dotyczące spadku zysków i wpływu na elastyczność przedsiębiorstwa.

Obecnie do najważniejszych spółek giełdowych CP Group należą CP Foods, CP All i True Corporation.

Ta wewnętrzna walka odzwierciedla dominujący model korporacyjny w Tajlandii i wielu krajach Azji Południowo-Wschodniej, gdzie rodziny założycielskie nadal sprawują faktyczną kontrolę nad spółkami giełdowymi. Badanie przeprowadzone w 2022 roku przez Giełdę Papierów Wartościowych w Tajlandii wykazało, że 451 spółek giełdowych, co stanowi 57% całkowitej liczby spółek na rynku, było własnością rodzin założycielskich lub krewnych posiadających co najmniej 20% udziałów. Liczba firm rodzinnych w 2022 roku była o 43% wyższa niż w 2017 roku.

Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) również wyraziła zaniepokojenie nadmierną kontrolą rodzin nad tajlandzkimi przedsiębiorstwami. W Raporcie Oceniającym Rynek Kapitałowy Tajlandii z 2025 roku OECD zauważyła, że ​​wiele spółek notowanych na giełdzie to firmy rodzinne, w których założyciele i krewni nadal sprawują znaczną kontrolę.

Organizacja twierdzi, że silna obecność rodzinnych konglomeratów lub grup przedsiębiorstw, które kontrolują się nawzajem, wymaga udoskonalenia ram ładu korporacyjnego w Tajlandii.

Źródło: https://znews.vn/mau-thuan-noi-bo-tai-tap-doan-cp-post1654629.html