Kursy walut i historia niedoborów towarów.

Szacuje się, że od początku roku do chwili obecnej zagraniczni inwestorzy sprzedali na giełdzie HoSE 85 000 miliardów VND, co stanowi rekord od czasu funkcjonowania wietnamskiego rynku akcji. Uważa się, że głównymi czynnikami są presja kursowa i brak nowych, wysokiej jakości papierów wartościowych.

Rekordowa sprzedaż netto 85 bilionów VND przez zagranicznych inwestorów: kursy walut i historia niedoborów towarów.

Szacuje się, że od początku roku do chwili obecnej zagraniczni inwestorzy sprzedali na giełdzie HoSE 85 000 miliardów VND, co stanowi rekord od czasu funkcjonowania wietnamskiego rynku akcji. Uważa się, że głównymi czynnikami są presja kursowa i brak nowych, wysokiej jakości papierów wartościowych.

Przez około 20 kolejnych miesięcy zagraniczni inwestorzy jedynie tymczasowo wstrzymali sprzedaż netto w styczniu 2024 r. i od początku roku sprzedali na giełdzie HoSE ponad 85 000 miliardów VND.

Dokładnie 19 listopada na giełdzie HoSE inwestorzy zagraniczni sprzedali netto 1658 mld VND, przy czym największą presję sprzedaży odczuły akcje VHM (-342 mld VND),FPT (-239 mld VND) i HDB (-208 mld VND). Utrzymująca się presja sprzedaży ze strony inwestorów zagranicznych, w połączeniu z ostrożnymi przepływami kapitału krajowego, nadal wywierała presję na indeks, powodując jego spadek o 11,97 punktu do 1205 punktów. Płynność na giełdzie HoSE pozostała niska i wyniosła zaledwie 13 200 mld VND.

Eksperci uważają, że głównymi czynnikami uniemożliwiającymi rynkowi wietnamskiemu zatrzymanie zagranicznych inwestycji są wahania kursów walut i brak nowych, wysokiej jakości towarów.

Jeśli chodzi o kursy walut, deprecjacja VND względem USD wpływa na wyniki funduszy zagranicznych, ograniczając ich zdolność do pozyskiwania kapitału. Oczekuje się, że ten trend się utrzyma.

Według najnowszego raportu Dragon Capital, łączne depozyty w dolarach amerykańskich w wietnamskim systemie bankowym wynoszą około 39,5 mld dolarów, w porównaniu z 42 mld dolarów w 2022 roku. Rezerwy walutowe również zmniejszyły się o ponad 20 mld dolarów w porównaniu ze szczytowym poziomem 110 mld dolarów. Jednocześnie zbliżająca się zapadalność obligacji międzynarodowych o wartości 1,1 mld dolarów, w połączeniu ze wzrostem zasobów dolarów amerykańskich przedsiębiorstw i osób fizycznych, wywarła presję na rynku krótkoterminowym.

Najnowszy raport KIM sugeruje również, że polityka Donalda Trumpa wspierająca wzrost gospodarczy wzmocni dolara amerykańskiego, wywierając znaczną presję na dong VND. Jednocześnie tempo i zakres obniżek stóp procentowych przez Fed mogą być ograniczone przez propozycje Donalda Trumpa, a taki scenariusz mógłby ograniczyć możliwości Wietnamu w zakresie dalszego obniżania stóp procentowych.

Długoterminowym i bardziej fundamentalnym problemem jest to, że na wietnamskim rynku akcji brakuje nowych, wysokiej jakości ofert publicznych i notowań.

W ostatnich latach na rynku pojawiło się stosunkowo niewiele „nowych twarzy”, częściowo z powodu bardziej rygorystycznych procedur zatwierdzania IPO/notowań, a częściowo dlatego, że powolny rynek nie sprzyja oferowaniu akcji; ponadto plan działania dotyczący IPO dla dużych, sprawnie działających przedsiębiorstw państwowych pozostaje bardzo ograniczony.

W rzeczywistości rynek akcji pokazuje, że wiele dobrych spółek po debiucie na giełdzie jest bardzo dobrze przyjmowanych przez rynek; najnowszym przykładem są akcje grupy Viettel , takie jak VTP, które obecnie mają trzycyfrową cenę rynkową, notując imponujący wynik; podobnie CTR również dołączyło do klubu spółek o najwyższych cenach rynkowych na giełdzie...

Podczas ceremonii wręczenia nagród dla spółek notowanych na giełdzie, która odbyła się w ramach konferencji spółek notowanych na giełdzie w 2024 roku, w zeszły weekend, pan Bui Hoang Hai, wiceprzewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, stwierdził, że gospodarka Wietnamu jest gospodarką otwartą, a łączna wartość importu i eksportu potencjalnie przekracza 160% PKB. A co z naszym rynkiem? Chociaż w tym roku całkowita wartość udziałów inwestorów zagranicznych na rynku wietnamskim utrzymuje się na poziomie około 47 miliardów dolarów, w ujęciu względnym inwestorzy zagraniczni posiadają jedynie około 16% całkowitej kapitalizacji rynkowej.

„W porównaniu z krajami sąsiednimi wskaźnik ten jest bardzo niski, a biorąc pod uwagę poziom otwartości gospodarki wietnamskiej, jest to wartość stosunkowo niewielka” – ocenił pan Hai.

Według pana Hai, aby przyciągnąć zagranicznych inwestorów, rząd zrewidował i poprawił procedury i przepisy, takie jak Okólnik 68… „Z drugiej strony, kiedy zagraniczni inwestorzy wchodzą na rynek, potrzebujemy towarów. Pierwszą kwestią jest wskaźnik własności inwestorów zagranicznych; w wielu przedsiębiorstwach wskaźnik ten wynosi zero, dlatego inwestorzy zagraniczni nie mogą w nim uczestniczyć” – powiedział pan Hai.

Source: https://baodautu.vn/ky-luc-ban-rong-85000-ty-dong-cua-khoi-ngoai-ty-gia-va-cau-chuyen-thieu-hang-hoa-d230454.html