Fluxo de caixa oculto e medo de "chamada de margem"

Thị trường chứng khoán đã về vùng giá hợp lý hơn sau nhiều phiên giảm mạnh - Ảnh: QUANG ĐỊNH — O mercado de ações retornou a uma faixa de preço mais razoável após muitas quedas acentuadas - Foto: QUANG DINH

Em conversa com o Tuoi Tre Online , especialistas disseram que o mercado de ações retornou a uma faixa de preço razoável, muitos grupos de ações com melhores "descontos" acionarão um fluxo de caixa de "pesca de fundo"...

No entanto, o mercado também está em uma fase fraca, sensível a informações. Se ocorrer uma queda acentuada, o fenômeno da liquidação generalizada "afogará" ainda mais o índice...

Se o VN-Index continuar a cair acentuadamente, a pressão sobre as margens será maior.

* Sr. Truong Hien Phuong - Diretor da KIS Vietnam Securities:

- Dados compilados de empresas de valores mobiliários mostram que a dívida de margem (empréstimos de margem) deve atingir quase VND 200 trilhões até o final do primeiro trimestre de 2024.

O valor do empréstimo é equivalente ao pico do primeiro trimestre de 2022, mas não é motivo de preocupação. Após 2 anos, as corretoras aumentaram significativamente seu capital. Sem mencionar que muitas empresas têm fontes de recursos em bancos controladores, então o "espaço" ainda é grande.

Ông Trương Hiền Phương — Senhor Truong Hien Phuong

A preocupação dos investidores que utilizam alta alavancagem financeira é que a correção não parou.

Na semana passada, o VN-Index caiu mais de 100 pontos, o equivalente a quase 8%, e muitas ações caíram 15% ou mais.

A recente queda acentuada deveu-se, em parte, à liquidação de hipotecas. No entanto, se o Índice VN continuar a cair acentuadamente, a pressão sobre as margens será maior. Se cair ainda mais, surgirá um fenômeno generalizado de "venda forçada".

No entanto, a queda acentuada dificilmente continuará na próxima semana. Devido à recente queda acentuada, a avaliação do mercado e de muitos grupos de ações retornou a um nível mais razoável.

A partir daí, ative o fluxo de caixa de fundo. Ações especialmente boas com descontos razoáveis estimularão os investidores a participar do desembolso.

Antes da forte correção recente do mercado, o índice P/L do VN-Index oscilava entre 15 e 18 vezes, um valor relativamente alto em comparação com o mercado da região. Na faixa de 11 a 13, acredito que atrairá investidores novamente.

As ações se recuperarão em breve

* Sr. Pham Quang Chuong, analista da Phu Hung Securities:

- O mercado continuou sob pressão para correção no pregão do fim de semana. No entanto, sinais de "bottom fishing" surgiram em uma série de ações bluechip na sessão da tarde, ajudando o Índice VN a se recuperar para perto da zona de referência.

No entanto, o fluxo de caixa ainda estava bastante fraco e os índices recuaram rapidamente no final da sessão. A crescente pressão de venda também elevou a liquidez acima da média. Um raro ponto positivo na última sessão da semana foi o retorno dos investidores estrangeiros aos desembolsos.

Tecnicamente, o Índice VN continuou em sua quarta sessão consecutiva de queda. Embora esta sessão tenha fechado ligeiramente abaixo da média móvel de 200 dias (MM200), o índice ainda manteve sua zona de demanda entre 1.160 e 1.190.

Candlesticks giratórios aparecem (cabo de guerra) com o aumento do volume de negociação, a amplitude do candle continua a diminuir enquanto a pressão de venda aumenta, sugerindo a possibilidade de o fluxo de caixa atingir o fundo.

No geral, o sinal ainda sustenta a possibilidade de uma recuperação em breve. A estratégia geral é aguardar a recuperação para reestruturar a carteira, com um peso recomendado baixo-médio.

Para investidores com muito dinheiro e capazes de suportar riscos, eles podem considerar a pesca de fundo com uma baixa proporção de ações que caíram em sobrevenda para suporte.

Novo dinheiro entrando, mas é difícil captar grandes fluxos de caixa antes de um feriado prolongado

* Sra. Tran Thi Khanh Hien, Diretora de Pesquisa da MB Securities (MBS):

- Após cair quase 102 pontos por 4 sessões consecutivas, perdendo muitos meses de conquistas, o mercado se ajustou a uma faixa de preço mais razoável, informações negativas também permearam e haverá novo fluxo de caixa.

No entanto, na próxima semana, todo o país entrará nos feriados de 30 de abril e 1º de maio. Normalmente, antes de feriados prolongados, é difícil ver grandes fluxos de caixa.

Bà Trần Thị Khánh Hiền — Sra. Tran Thi Khanh Hien

Vale ressaltar que o Índice VN caiu para a faixa de 1.160 a 1.190 pontos. Quando o mercado está fraco, ele fica muito "sensível" a informações, mesmo que sejam apenas boatos falsos.

No curto prazo, informações relacionadas às tensões no Oriente Médio, preços do petróleo, previsões sobre o Fed estender o prazo e reduzir o número de cortes nas taxas de juros, bem como a pressão cambial doméstica ainda são de interesse.

Em relação à taxa de câmbio, o Banco do Estado começou a intervir no último fim de semana, vendendo dólares americanos. Essa medida teve um impacto psicológico imediato no mercado de ações, mas o impacto específico ainda precisa ser monitorado em termos de escala, forma e eficácia...

Em geral, a taxa de câmbio ainda deve ser controlada, mas deve seguir a tendência geral da região, equilibrando-se com outros indicadores macroeconômicos.

TN (de acordo com Tuoi Tre)

Fonte