A ASEAN enfrenta a necessidade de inovar em seus instrumentos financeiros.

A crise energética, as mudanças climáticas e a instabilidade financeira global estão criando novos desafios para o Sudeste Asiático. Isso torna necessário que a ASEAN promova novos mecanismos financeiros para fortalecer a estabilidade econômica e aumentar a resiliência da região.

Novos choques estão pressionando a região.

O Sudeste Asiático está entrando em um período de mudanças significativas, à medida que os riscos climáticos, energéticos e financeiros tendem a se interligar cada vez mais.

Os recentes conflitos no Oriente Médio interromperam o fornecimento global de petróleo e gás, elevando os preços da energia e dos fertilizantes. Para uma região como a ASEAN, que depende fortemente da importação de combustíveis, o impacto se estende rapidamente aos preços dos alimentos, aos custos logísticos e ao custo de vida.

Simultaneamente, muitos países da ASEAN deverão sofrer sucessivas inundações, secas e eventos climáticos extremos durante o período de 2025-2026. Esses desastres naturais causam danos às colheitas, interrompem as cadeias de abastecimento e aumentam a pressão sobre os orçamentos públicos. O aumento dos preços da energia e dos alimentos continua a afetar a vida das pessoas, além de aumentar o risco de inadimplência e impactar o sistema financeiro.

A ASEAN está priorizando o desenvolvimento da Rede Elétrica da ASEAN. Foto: Centro de Energia da ASEAN (ACE)

Notavelmente, os choques estão criando um efeito cascata na economia regional. Crises energéticas estão aumentando os custos de produção, desastres naturais estão elevando os preços dos alimentos, enquanto a inflação persistente está forçando os bancos centrais a manterem políticas monetárias mais restritivas. Esse cenário está aumentando o risco de instabilidade financeira na região. Muitos países da ASEAN reduziram seu espaço fiscal após a pandemia de Covid-19, enquanto a crescente necessidade de gastos com bem-estar social, adaptação climática e transição energética limita o investimento público em projetos de infraestrutura de longo prazo.

Nesse contexto, muitos especialistas argumentam que os bancos centrais da ASEAN precisam ampliar seu papel, concentrando-se não apenas no controle da inflação, mas também no apoio à resiliência de suas economias a choques climáticos e energéticos.

Em 2026, as Filipinas assumirão a presidência da ASEAN com o tema “Moldando o Futuro Juntos”. Na 13ª Reunião de Ministros das Finanças e Governadores de Bancos Centrais da ASEAN, em abril, os países reafirmaram seu compromisso de fortalecer a coordenação de políticas, consolidar a estabilidade financeira e promover o financiamento sustentável.

A conferência também destacou preocupações comuns sobre o impacto das tensões geopolíticas , da volatilidade energética e da fragmentação econômica global. Ao mesmo tempo, os países acolheram favoravelmente a proposta do Banco Asiático de Desenvolvimento (ADB) de um pacote de apoio de US$ 30 bilhões para a ASEAN entre 2026 e 2030, com o objetivo de fortalecer a resiliência a choques externos.

O novo papel dos bancos centrais na transição energética.

Uma das prioridades estratégicas atuais da ASEAN é o desenvolvimento da Rede Elétrica da ASEAN – uma iniciativa para conectar os sistemas de energia dos estados membros, a fim de aumentar a segurança energética e promover a transição para uma economia de baixo carbono.

Este não é apenas um projeto de infraestrutura energética, mas também uma ferramenta para mitigar riscos econômicos a longo prazo. A interconexão das redes ajuda os países membros a compartilhar eletricidade de forma mais eficiente, reduzir a dependência de combustíveis importados e limitar as flutuações dos preços da energia em um mercado global incerto.

No entanto, o maior desafio reside no financiamento. Projetos de energia transfronteiriços exigem investimentos maciços, têm longos períodos de retorno e apresentam um alto nível de risco. Isso torna muitos bancos comerciais cautelosos, pois as atuais normas de adequação de capital não incentivam o financiamento de projetos de infraestrutura de longo prazo.

Nesse contexto, cresce o debate sobre a necessidade de os bancos centrais da ASEAN se envolverem mais ativamente por meio de programas de refinanciamento direcionados. Segundo esse mecanismo, os bancos centrais fornecem financiamento em condições favoráveis ​​aos bancos comerciais, desde que os recursos sejam destinados a projetos dentro da Rede Elétrica da ASEAN.

Essa abordagem pode ajudar a reduzir os custos de capital para projetos de infraestrutura estratégicos, ao mesmo tempo que aumenta a confiança do setor privado na sustentabilidade a longo prazo da transição energética.

Na verdade, a tendência de expandir o papel dos bancos centrais no financiamento verde não é nova. O Banco Central Europeu (BCE), o Banco da Inglaterra e o Banco Popular da China já implementaram programas para apoiar o crédito verde ou a liquidez preferencial para setores que atendem à transição energética.

Para a ASEAN, a coordenação a nível regional é considerada mais eficaz do que a coordenação entre países individualmente. Um grupo de trabalho conjunto entre os bancos centrais da ASEAN ou ASEAN+3 poderia ser considerado para desenvolver um mecanismo de refinanciamento para projetos energéticos estratégicos até o final de 2026.

Na Conferência AFMGM 2026, os países participantes também acolheram favoravelmente a iniciativa de criar um Fundo Regional de Conectividade Energética para apoiar o desenvolvimento da Rede Elétrica da ASEAN e reforçar a segurança energética regional.

Em meio à contínua volatilidade dos preços da energia, impulsionada pela instabilidade geopolítica, a necessidade de fortalecer os mecanismos regionais de coordenação energética torna-se cada vez mais urgente. Discussões recentes no âmbito da ASEAN também abordaram a possibilidade de estabelecer um mecanismo comum de reserva de petróleo e aprimorar a conectividade transnacional das redes elétricas para mitigar os riscos de abastecimento.

Aumentar a resiliência do sistema financeiro.

Além das questões energéticas, a ASEAN também enfrenta o risco de crescente instabilidade financeira devido à sobreposição cada vez maior de choques econômicos.

Os mecanismos atuais de gestão de riscos baseiam-se principalmente na premissa de que os choques econômicos ocorrem de forma independente. No entanto, a realidade demonstra que as crises frequentemente ocorrem simultaneamente e se amplificam mutuamente. Uma seca pode elevar os preços dos alimentos; o aumento dos preços dos alimentos leva à inflação; o aumento das taxas de juros eleva o endividamento de empresas e famílias, impactando, assim, o sistema bancário.

Diante dessa situação, muitos especialistas sugeriram que a ASEAN estabeleça "zonas de amortecimento de risco sistêmico" para instituições financeiras. Essas zonas envolveriam requisitos de capital adicionais para aumentar a resiliência de bancos e seguradoras contra choques climáticos e macroeconômicos. Uma abordagem notável é o modelo de "duplo objetivo" proposto pelos especialistas Satoshi Ikeda e Pierre Monnin.

De acordo com esse modelo, a reserva de risco consiste em dois componentes. O primeiro é a “absorção de risco”, que exige que as instituições financeiras mantenham capital suficiente para resistir a choques complexos. O segundo é a “prevenção”, que reduz as exigências de capital para instituições que financiam ativamente transições energéticas, adaptação climática e projetos de baixo carbono. Essa abordagem visa incentivar o fluxo de capital privado para setores que ajudam a mitigar os riscos econômicos de longo prazo.

Os formuladores de políticas da ASEAN também estão fortalecendo a coordenação para reforçar a rede de segurança financeira da região. Na recente reunião ASEAN+3, os ministros das finanças e os governadores dos bancos centrais reafirmaram seu compromisso de manter a estabilidade macroeconômica e coordenar as respostas às incertezas globais.

A longo prazo, as duas iniciativas — o refinanciamento da Rede Elétrica da ASEAN e a criação de uma reserva sistêmica de risco — são consideradas mutuamente benéficas. Especificamente, o investimento em infraestrutura de energia limpa ajuda a reduzir a volatilidade dos preços da energia e a pressão inflacionária, enquanto os mecanismos de segurança financeira ajudam o sistema bancário a manter sua capacidade de empréstimo mesmo durante crises.

À medida que o Sudeste Asiático entra em uma nova fase de mudanças significativas, a expansão do papel dos bancos centrais e das autoridades de supervisão financeira é vista como crucial para garantir a estabilidade e o crescimento de longo prazo da região. Com a presidência das Filipinas na ASEAN a partir de 2026, o país tem a oportunidade de promover um programa de cooperação financeira mais estratégico para todo o bloco.

Fonte: https://daibieunhandan.vn/asean-truc-yeu-cau-doi-moi-cong-cu-tai-chinh-10417202.html