Quando o preço do ouro vai baixar?

Os consumidores domésticos precisam comprar ouro a um preço 22,6% superior ao praticado no mercado mundial.

O preço das barras de ouro da SJC em 11 de janeiro flutuou na direção oposta ao preço mundial, aumentando repentinamente em 800.000 VND/tael. A Saigon Jewelry Company (SJC) comprou a 72,8 milhões de VND/tael e vendeu a 75,3 milhões de VND/tael. O Grupo Doji comprou a 72,75 milhões de VND e vendeu a 75,25 milhões de VND. O Eximbank comprou a 72,5 milhões de VND/tael e vendeu a 75 milhões de VND/tael. Os anéis de ouro de 9 dígitos também tiveram um aumento de preço de 150.000 VND por tael, com a SJC comprando a 62 milhões de VND/tael e vendendo a 63,2 milhões de VND/tael.

A diferença entre os preços de compra e venda de barras de ouro SJC das unidades de negócios ainda é alta, chegando a 2,5 milhões de VND/tael, enquanto os anéis de ouro estão acima de 1 milhão de VND/tael. Observa-se que tanto os anéis quanto as barras de ouro SJC permanecem ancorados em um patamar muito elevado. Em contraste com a tendência de queda observada no final de dezembro de 2023, após o Primeiro-Ministro solicitar ao Banco Central (SBV) soluções eficazes e urgentes para gerenciar e operar os preços domésticos das barras de ouro de acordo com os princípios de mercado, a fim de evitar que a diferença entre os preços domésticos e internacionais do ouro se tornasse excessiva e afetasse negativamente a gestão macroeconômica , os resultados da implementação foram divulgados em janeiro de 2024. A direção foi definida quando as barras de ouro SJC atingiram um pico de mais de 80 milhões de VND/tael, 20 milhões de VND/tael acima do preço mundial do ouro.

Bao giờ vàng giảm giá?- Ảnh 1. — O preço do ouro em SJC é 14 milhões de VND/tael superior ao preço mundial.

Imediatamente após isso, o preço das barras de ouro SJC despencou continuamente. Em apenas alguns dias, caiu dezenas de milhões de VND/tael. No entanto, a queda durou apenas alguns dias e depois parou, o metal precioso no país se recuperou gradualmente e, como mencionado acima, as barras de ouro SJC ainda são muito caras, 14 milhões de VND/tael acima do preço internacional. Com esse preço, as pessoas no país precisam gastar até 460 USD para comprar barras de ouro SJC, o que equivale a um aumento de 22,6%. É ainda mais absurdo que, com a mesma qualidade de ouro 4-número 9, da mesma marca, as barras de ouro SJC custem de 11 a 12 milhões de VND/tael a mais do que anéis de ouro.

Segundo o Sr. Dinh Nho Bang, vice-presidente da Associação Vietnamita de Comércio de Ouro, no mercado internacional, o preço do ouro gira em torno de 1 a 2 dólares por onça, chegando a atingir 4 dólares em alguns países. Já no Vietnã, o preço das barras de ouro SJC está atualmente 14 milhões de VND acima do preço mundial, enquanto outros tipos de joias, como anéis de ouro, custam entre 2 e 3 milhões de VND por tael.

"O Vietnã é um país importador de ouro, consumindo cerca de 20 toneladas por ano. No entanto, nos últimos 12 anos, a produção de barras de ouro SJC para o mercado diminuiu, embora a demanda permaneça constante. A diferença entre oferta e demanda de ouro levou a preços elevados no mercado. A Associação também informou ao Governo que não há manipulação de preços no mercado; as empresas que compram caro vendem caro, caso contrário, perderiam dinheiro. A maioria das empresas de comércio de ouro são privadas, portanto, precisam preservar capital. Isso também levou a uma situação em que os preços de compra e venda aumentaram de 1 a 3 milhões de VND/tael, às vezes até 5 milhões de VND/tael, para limitar os riscos. Além disso, como a oferta e a demanda no mercado não estão equilibradas, há dias de pico em que uma empresa vende 2.200 taéis de ouro no mercado, mas compra apenas 600 taéis. Como, então, o equilíbrio entre oferta e demanda pode ser alcançado?", informou o Sr. Bang.

O professor associado Dr. Nguyen Huu Huan (Universidade de Economia da Cidade de Ho Chi Minh) afirmou que os preços do ouro no mercado interno não estão vinculados aos preços internacionais e constituem um mercado único há muitos anos, o que leva a flutuações extremamente inesperadas e imprevisíveis.

"Atualmente, o Banco Central é o único importador de ouro no mercado e, por meio da SJC, detém o direito exclusivo de produzir barras de ouro. A oferta não é suficiente para atender à demanda interna, o que faz com que o preço do ouro seja muito superior ao preço mundial. Isso também explica por que apenas as barras de ouro da SJC geram tanta volatilidade, enquanto os anéis de ouro têm oferta abundante devido à maior quantidade de fornecedores, o que torna o preço mais competitivo e próximo ao preço mundial. Diferentemente das ações, em que os investidores podem comprar e vender diretamente, o mercado de ouro possui corretoras e lojas de ouro que intermediam a compra e venda. Portanto, as corretoras mantêm uma alta diferença entre os preços de compra e venda para evitar riscos quando o mercado oscila, além de obter lucro. Sem mencionar que as barras de ouro importadas também estão sujeitas a impostos, taxas, etc.", acrescentou o Sr. Huan.

Um aumento de 1 a 2 milhões de VND por tael no preço do ouro no mercado interno é considerado apropriado.

Então, qual a diferença entre o preço do ouro no mercado interno e o preço mundial? O Professor Associado Dr. Nguyen Huu Huan acredita que o preço do ouro no mercado interno deve ser igual ao preço mundial convertido (mais impostos e taxas) ou apenas cerca de 1 a 2 milhões de VND/tael a mais. Se a diferença for muito grande, isso criará problemas e falhas de mercado. Porque, em princípio, onde há diferença de preço, isso levará à especulação...

"Quanto mais escassa a oferta, mais as pessoas desejam ouro, utilizando todos os recursos para procurá-lo, em vez de investir na produção e nos negócios. A corrida das pessoas para acumular, comprar e vender ouro irá congelar a economia, sem atividades de produção e negócios", alertou o Professor Associado Dr. Nguyen Huu Huan.

Compartilhando da mesma opinião, o Sr. Nguyen Ngoc Trong, Diretor da New Partner Gold Company, também afirmou que a diferença de preço no mercado interno, de 1 a 2 milhões de VND/tael acima do preço mundial (após a dedução de impostos e taxas), é aceitável. No entanto, o Sr. Trong teme que uma queda no preço do ouro estimule a demanda popular e, consequentemente, as importações, afetando a taxa de câmbio.

Segundo ele, para evitar a exportação de moeda estrangeira para importar ouro, o operador pode comprar matéria-prima de ouro no mercado interno para produzir barras de ouro e abastecer o mercado. O tamanho atual do mercado é muito menor do que antes, portanto, com uma pequena quantidade, os preços internos podem cair drasticamente, reduzindo a diferença em relação aos preços mundiais. Quando há intervenção do Estado na oferta, levando a uma queda de preço, muitos compradores anteriores realizam lucros e a oferta também aumenta. As vendas de intervenção no mercado precisam ocorrer regularmente para aproximar o preço ao preço mundial; caso contrário, haverá uma situação de alta distorção.

Concordando, o Professor Associado Dr. Vo Dai Luoc, ex-Diretor do Instituto de Economia e Política Mundial, também enfatizou: os preços do ouro no mercado interno precisam ser ajustados com base nos preços mundiais do ouro. Atualmente, o Vietnã negocia com o mundo, o mercado é tão aberto que existem até 16 acordos de livre comércio. As mercadorias circulam livremente, enquanto o ouro é apenas uma commodity, portanto, não há razão para que seu preço não possa ser equivalente ao preço mundial do ouro. Afirmando francamente que o Vietnã atualmente não possui um mercado de ouro propriamente dito, o Sr. Vo Dai Luoc assegurou que, se houvesse livre comércio, não haveria uma diferença tão grande entre os preços do ouro no mercado interno e no mercado mundial.

"O principal motivo para a instabilidade dos preços do ouro é o monopólio. O monopólio, naturalmente, leva a preços monopolistas. O ajuste dos preços do ouro beneficia apenas uma empresa, sem acompanhar a evolução do mercado. O mercado precisa de muitos compradores e muitos vendedores. No mundo, não existe nenhum país que adote uma política de ter uma única unidade importadora e produtora de barras de ouro como o Vietnã", afirmou.

Chegou a hora de abolir o monopólio das barras de ouro.

O Sr. Dinh Nho Bang comentou: Há mais de 10 anos que o Banco Central não importa ouro e as pessoas não o utilizam para pagamentos como antes. Portanto, as flutuações nos preços do ouro não afetam a política monetária e a política cambial. Assim, existe a opinião de que, se o ouro for importado para aumentar a oferta, intervir no mercado e estabilizar os preços, mas isso implicar em gastos com moeda estrangeira, a quantidade de ouro em poder da população aumentará e o capital não poderá ser direcionado para atividades produtivas e comerciais...

"As questões acima precisam ser consideradas pelas autoridades ao reavaliarem o Decreto 24/2012 sobre a gestão do mercado de ouro e ao encontrarem soluções adequadas no futuro. No entanto, o Banco Central é o produtor de barras de ouro, e a empresa SJC só está autorizada a processá-las com a aprovação do Banco Central. Na minha opinião, devemos abolir o monopólio das barras de ouro e considerar o ouro como uma commodity. Ao mesmo tempo, devemos permitir que o mercado de ouro nacional se conecte com o mercado mundial para ajudar a reduzir a disparidade. O preço das barras ou joias de ouro ser 2 a 3 milhões de VND/tael superior ao preço mundial é razoável", declarou o Sr. Bang.

Com a entrada de mais algumas unidades, a competição no mercado aumentará e a oferta também. Então, o preço do ouro retornará ao seu valor real. Estabilizar o mercado de ouro é essencial para muitos participantes. Esse é o mercado sustentável a longo prazo.

Professor Associado , Dr.

De acordo com dados do site da CEIC, as reservas de ouro do Vietnã são de aproximadamente US$ 649,45 milhões em outubro de 2023, um aumento de US$ 42,08 milhões em comparação com setembro. Em média, de janeiro de 1995 a outubro de 2023, as reservas de ouro do Vietnã atingiram US$ 348,215 milhões. O valor mais alto já registrado foi de US$ 649,450 milhões em outubro de 2023, e o mais baixo, de US$ 34,79 milhões em janeiro de 1995. Assim, com quase US$ 650 milhões, a quantidade de reservas de ouro corresponde a cerca de 9 a 11 toneladas.

Para aproximar o preço do ouro no mercado interno ao preço mundial, o Professor Associado e Doutor em Ciências Vo Dai Luoc propôs a criação de um mecanismo "aberto" de compra e venda de ouro, com múltiplos vendedores e diversas fontes de abastecimento. A proposta inclui permitir a participação de várias empresas na importação e produção de barras de ouro e, possivelmente, a criação de uma plataforma de negociação de ouro, para que as pessoas possam comprar e vender ouro livremente, de forma transparente e competitiva. Essa plataforma de negociação de ouro seria semelhante a uma bolsa de valores ou imobiliária, devendo operar segundo mecanismos e políticas de gestão claros e transparentes, e de acordo com as práticas internacionais, baseadas na experiência de países desenvolvidos como Singapura e Coreia do Sul na gestão do mercado de ouro.

"Somente relações de mercado reais podem regular a oferta e os preços das mercadorias. O ouro é importante, mas, em essência, é apenas uma mercadoria, não um produto essencial. É necessário um mecanismo para construir um mercado de ouro real, eliminar o monopólio, criar concorrência e transparência para estabilizar essa mercadoria", disse o Sr. Vo Dai Luoc.

Reconhecendo a oportunidade e os esforços do Governo e do Banco Central para "arrefecer" o mercado de ouro vietnamita nos últimos tempos, o Professor Associado Dr. Nguyen Huu Huan afirmou que essa determinação deve ser concretizada por políticas claras. A medida específica, em primeiro lugar, deve ser o aumento da oferta. Em teoria, o Banco Central teria que importar ouro para cunhar mais ouro em barras (SJC). No entanto, a importação de ouro acarretaria o risco de redução e perda de divisas. Enquanto isso, o ouro doméstico ainda é abundante, sendo perfeitamente possível "coletar" anéis de ouro, joias e outras matérias-primas para cunhar em barras de ouro. Contudo, o Banco Central não tem a função de comprar ouro em circulação. Portanto, o Governo pode fornecer um mecanismo para que o Banco Central compre ouro bruto de outras unidades de produção e comercialização de ouro, aproveitando a enorme oferta doméstica de anéis de ouro para cunhar em barras de ouro. Nesse momento, o preço das barras de ouro diminuirá, resolvendo parcialmente a escassez de oferta de ouro da SJC, sem a preocupação com a "goldização" ou o impacto na macroeconomia.

A longo prazo, o Dr. Nguyen Huu Huan recomenda o rápido desmantelamento do monopólio da SJC sobre as importações e a produção de barras de ouro, permitindo a participação de outras empresas no mercado. O atual contexto econômico do Vietnã justifica a abertura do mercado de ouro. O ouro não é um produto essencial, portanto, é necessário restaurar a economia de mercado no setor aurífero. O monopólio não traz benefícios para a economia nem para o governo.

"O importante é a gestão. O mercado está aberto a muitos 'caras', mas nem todos podem participar. Somente grandes empresas e grandes organizações podem atuar no mercado de barras de ouro. Pequenas lojas de ouro terão apenas a função de distribuição, não de produção", enfatizou o Sr. Huan.

O mercado aguarda a alteração do Decreto 24 para que o preço do ouro se aproxime do preço mundial, conforme orientação do Governo e também em consonância com a posição dos dirigentes do Banco Central, que "não aceitam um preço do ouro excessivamente alto".

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