Custos decorrentes da "enxurrada" de ações de planos de opções de ações para funcionários (ESOPs).

Presentes com frequência crescente nas assembleias gerais, as ações de planos de participação acionária para funcionários (ESOP, na sigla em inglês) estão se tornando uma ferramenta popular para reter talentos. No entanto, os acionistas também têm reservas em relação a esses planos.

oferta de ações ESOP

A assembleia geral anual de acionistas da Viet Uc Aquaculture, "rei da criação de camarão", foi concluída no final de maio de 2025, com todas as propostas aprovadas. Embora as propostas relacionadas aos negócios tenham recebido mais de 99% de aprovação, as propostas referentes aos interesses da direção e dos funcionários da empresa não obtiveram o mesmo nível de consenso.

A empresa aprovou um bônus para o conselho executivo equivalente a 50% do lucro que exceder o lucro líquido consolidado antes do bônus, excluindo a receita proveniente de transferências de projetos. Embora aprovada, essa proposta recebeu a menor taxa de aprovação, de apenas 80,3%. Além disso, a Viet Uc Seafood aprovou a emissão de ações do ESOP (Plano de Opções de Ações para Funcionários) a um preço de emissão não inferior ao valor nominal, com uma taxa de emissão de 0,5% quando o plano for atingido e de 1% quando o lucro líquido consolidado antes do bônus for superado.

A Viet Uc Seafood não é a única organização a propor um plano de emissão de ações por meio de um ESOP (Plano de Opções de Ações para Funcionários). A emissão de ações a um preço inferior ao de mercado, ou mesmo a zero, ainda é comum entre algumas empresas, frequentemente acompanhada de um período de restrição de transferência de um ano ou mais (3 a 5 anos). No entanto, muitas outras empresas estão optando por essa forma de captação de recursos pela primeira vez, com grandes volumes de emissão. O Nam A Bank planeja emitir 85 milhões de ações, o equivalente ao máximo de 5% permitido para emissão com base no número de ações após a emissão, a partir do capital próprio, numa proporção de 100:25.

"O aumento de capital mencionado visa implementar a direção estratégica de desenvolvimento do Nam A Bank para 2025, com uma visão para 2030, além de aprimorar a capacidade financeira para atender aos requisitos de desenvolvimento de negócios e gestão de riscos, e alinhar os interesses dos funcionários ao desempenho do banco", afirmou a direção do banco.

Enquanto isso, o Techcombank se prepara para entrar em seu quinto ano consecutivo de emissão de ações ESOP e emitirá 21,4 milhões de ações este ano. O VIB começou a emitir ações ESOP em 2022 e teve 7,8 milhões de ações aprovadas para venda este ano. Entre as corretoras, a SSI Securities emitiu consistentemente 10 milhões de ações ESOP nos últimos três anos. A Vietcap Securities emitiu 4,5 milhões de ações ESOP a um preço de VND 12.000 por ação, equivalente a um terço do preço de mercado.

Entretanto, a DNSE Securities está emitindo ações ESOP como bônus, gratuitamente, mas com um período de restrição de transferência de 12 a 60 meses, liberando 20% anualmente. O número total de ações emitidas este ano é de 12,3 milhões de unidades, incluindo 9,3 milhões de ações que foram planejadas e aprovadas no ano passado, mas não puderam ser implementadas devido às flutuações do mercado.

Tenha cautela com os custos do ESOP.

Ao explicar a decisão de conceder ações aos funcionários, a Sra. Pham Thi Thanh Hoa, Diretora Geral da DNSE, afirmou que, além de fomentar um senso de pertencimento entre a empresa e os funcionários talentosos e atrair talentos, essa política de incentivo também cria uma imagem positiva, gera valores humanísticos e tem um efeito positivo tanto interna quanto externamente.

O plano de bônus em ações foi aprovado pelos acionistas da DNSE com uma taxa de aprovação de quase 100%. No entanto, em algumas empresas, a emissão de ESOPs (Planos de Opções de Ações para Funcionários) tem sido alvo de questionamentos diretos por parte de muitos acionistas. Respondendo às perguntas dos acionistas na Assembleia Geral deste ano, o Sr. To Hai, Diretor Geral da Vietcap, afirmou que o plano foi desenvolvido com base em diversos dados, incluindo capitalização de mercado, número de funcionários, margem de lucro, e também incluiu um desconto de 10 a 20% em comparação com a média, para torná-lo inferior ao de algumas outras empresas.

As perguntas acima são pertinentes porque, além dos benefícios para os funcionários, a emissão contínua de ESOPs afetará os direitos dos acionistas existentes, reduzindo sua participação acionária percentual e, a longo prazo, impactará negativamente o preço das ações devido à venda de ações pelos funcionários para "realizar lucros". Por exemplo, em 2023, a LDG Investment Joint Stock Company, uma empresa que frequentemente "presenteia" seus funcionários com ações ESOP, teve que cancelar seu plano de bônus em ações ESOP devido aos baixos preços das ações e outros fatores objetivos.

Além disso, de acordo com a Decisão 345/QD-BTC de 2020, que aprova o plano de aplicação das normas de contabilidade, a aplicação das Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS) entrará na próxima fase após 2025. Existem diferenças no reconhecimento contábil entre as normas de contabilidade e as IFRS para esta transação. Especificamente, as IFRS exigem que a empresa reconheça uma despesa decorrente do reconhecimento do valor justo da opção de compra na data de aquisição. Enquanto isso, o ESOP (Plano de Opções de Ações para Funcionários) é um tipo de despesa que reduz os lucros da empresa.

Fonte: https://baodautu.vn/chi-phi-tu-mua-co-phieu-esop-d295816.html