As ações continuam em queda.

O índice VN-Index caiu para perto de 1.200 pontos.

Ontem (15 de novembro), o mercado de ações continuou sua tendência de queda, registrando o quarto dia consecutivo de declínio em cinco sessões de negociação nesta semana. No fechamento do mercado, o VN-Index caiu 13,32 pontos, ou 1,08%, para 1.218,57 pontos; o HNX-Index caiu 2,28 pontos (1,02%) para 221,53 pontos; e o UPCoM-Index caiu 0,58% para 91,33 pontos. Assim, o VN-Index retornou ao seu ponto mais baixo da primeira semana de agosto. Ontem, o número de ações em queda predominou durante toda a sessão de negociação.

Entre as 30 ações de grande capitalização do índice VN30 na bolsa HOSE, três conseguiram reverter a tendência de queda ao final do pregão, porém com ganhos modestos de apenas cerca de 0,5%, enquanto 26 ações recuaram e uma se manteve estável. Vale destacar que o volume total negociado aumentou em relação à sessão anterior, ultrapassando 20,687 bilhões de VND. Especificamente, a bolsa HOSE registrou um aumento de 8,37% no volume e de 15,6% no valor negociado em comparação com a sessão anterior. O aumento da liquidez durante a forte queda é atribuído ao pessimismo dos investidores, indicando claramente uma onda de vendas.

O mercado de ações vietnamita tem apresentado queda contínua nos últimos meses.

Não apenas os investidores domésticos venderam, mas os investidores estrangeiros também continuaram sua sequência de vendas líquidas. Ontem, os investidores estrangeiros venderam um total líquido de mais de 1,33 trilhão de VND, um aumento de 67,78% em comparação com a sessão de negociação de 14 de novembro (792,81 bilhões de VND). Desde o início de novembro, os investidores estrangeiros têm sido consistentemente vendedores líquidos nas sessões de negociação. Se considerarmos o período desde o início de 2024, apenas janeiro registrou compras líquidas por investidores estrangeiros; de fevereiro em diante, esse grupo tem sido consistentemente vendedor líquido. Em particular, o volume de vendas líquidas na bolsa HOSE desde o início do ano atingiu mais de 70 trilhões de VND – um recorde desde o início das operações do mercado de ações.

Segundo o Sr. Huynh Anh Tuan, Diretor Geral da Dong A Securities Company, o VN-Index vinha crescendo desde o início do ano, mas recentemente começou a cair. O primeiro motivo pode ser a forte pressão vendedora de investidores estrangeiros. Eles estão retirando dinheiro de diversos mercados, incluindo o do Vietnã, para investir no mercado americano, que oferece retornos mais altos. Prova disso é que o mercado de ações americano tem repetidamente atingido novos recordes, enquanto o VN-Index tem oscilado apenas entre 1.200 e 1.300 pontos. Outro motivo para a forte queda das ações é que a maior parte das vendas se concentra no grupo de ações de primeira linha (blue chips), o que tem um impacto significativo no VN-Index.

Embora o volume de negociações de investidores estrangeiros não represente uma grande proporção de cada sessão de negociação, isso gerou um clima de apreensão entre os investidores individuais domésticos. Consequentemente, os fluxos de capital doméstico também estão cautelosos e participam menos. Ao mesmo tempo, não se pode descartar a possibilidade de que alguns grupos estejam aproveitando essa oportunidade para pressionar os preços para baixo, a fim de recomprar ações a preços mais baixos. Por exemplo, na sessão de ontem, o nível de suporte do VN-Index em 1.220 pontos era considerado bastante forte, mas sofreu uma forte queda quando se aproximou desse nível e foi rompido no final da sessão. Portanto, o nível de suporte de 1.200 pontos é apenas psicológico e provavelmente será perdido novamente no início da próxima semana, mas deverá se recuperar à medida que muitas ações que caíram para preços atrativos despertarem o interesse de compra.

A valorização do dólar americano em nível global pressionou as ações para baixo.

O que intriga é a queda contínua do mercado de ações vietnamita, apesar do forte crescimento macroeconômico e do desempenho positivo de muitas empresas nos primeiros nove meses de 2024. Além disso, o número de novas contas de investidores em valores mobiliários continua a aumentar. Especificamente, de acordo com a Corporação de Custódia e Liquidação de Valores Mobiliários do Vietnã, 156.689 novas contas de investidores individuais domésticos foram abertas em outubro, e o número acumulado nos primeiros dez meses de 2024 chegou a quase 1,73 milhão, 4,4 vezes o número de todo o ano de 2023. No total, existem agora mais de 8,97 milhões de contas de valores mobiliários detidas por investidores domésticos. Ademais, após os primeiros dez meses de 2024, investidores estrangeiros abriram um total de 2.052 novas contas. O número total de contas de valores mobiliários detidas por investidores domésticos e estrangeiros no final de outubro ultrapassou 9 milhões.

O Sr. Nguyen The Minh, Diretor de Pesquisa e Desenvolvimento de Clientes da Yuanta Securities Vietnam, explicou que, embora o número de novas contas de valores mobiliários abertas continue a aumentar, esses são apenas dados brutos. Na realidade, muitas contas não estão sendo negociadas. Muitos investidores individuais que antes eram ativos estão retirando seu dinheiro para migrar para outros canais de investimento, como o ouro, devido aos retornos mais elevados. O índice VN-Index oscilando entre 1.200 e menos de 1.300 pontos desestimulou muitos investidores. A grande venda líquida por parte de investidores estrangeiros enfraqueceu ainda mais o fluxo de capital para o mercado.

"Os mercados de ações em muitos países tiveram um aumento recente, principalmente devido às ações de tecnologia, mas no Vietnã, o número de ações nesse setor é muito pequeno para impactar significativamente o VN-Index. Enquanto isso, as ações do setor imobiliário, que geralmente influenciam o VN-Index, estão em queda desde 2023 e ainda não se recuperaram, já que as empresas desse setor também apresentam resultados fracos. As ações dos setores bancário e de corretagem também não apresentam avanços significativos para atrair capital de investidores individuais", disse o especialista, enfatizando que o mercado de ações vietnamita ainda depende em mais de 90% de transações de investidores individuais, que, em sua maioria, reagem às tendências do mercado. Quando o mercado está ruim, eles vendem; quando está bom, eles compram. Atualmente, vendo os investidores estrangeiros vendendo continuamente e sem uma entrada significativa de capital, eles optam por ficar de fora.

O Sr. Minh previu: A tendência de venda líquida por parte de investidores estrangeiros pode não terminar imediatamente, visto que o dólar americano continua a valorizar-se globalmente. O diferencial de taxas de juro entre o dólar e o dong vietnamita permanece positivo. Isto significa que, embora anteriormente depositar dong vietnamita em bancos proporcionasse retornos mais elevados, agora os investidores estrangeiros beneficiam mais ao manter dólares americanos e também estão a investir no mercado de ações dos EUA para obter lucros ainda maiores. "Atualmente, a pressão sobre a taxa de câmbio dólar/dong vietnamita permanece muito alta. No entanto, uma tendência de arrefecimento do dólar ocorrerá em breve. Nessa altura, o capital de investimento estrangeiro regressará ao mercado de ações. A curto prazo, o índice VN pode continuar a flutuar na faixa dos 1200-1300 pontos, e a probabilidade de uma queda acentuada abaixo dos 1200 pontos também é baixa, porque não há informações extremamente negativas que possam impactar significativamente o mercado", partilhou o Sr. Nguyen The Minh.

Compartilhando da mesma opinião, o Sr. Huynh Anh Tuan acredita que, anteriormente, o mercado de ações doméstico era praticamente um espelho do mercado de ações dos EUA. No entanto, este ano, devido à pressão da valorização contínua do dólar americano, muitas moedas, incluindo a do Vietnã, se desvalorizaram. Isso levou a vendas líquidas contínuas por parte de investidores estrangeiros, que retiraram fundos de investimento dos EUA. Quanto mais alto o valor do dólar, mais benéfico para o mercado de ações americano. Além disso, o setor de tecnologia, com novas tendências como inteligência artificial e semicondutores, apresentou alto crescimento, contribuindo fortemente para que o mercado de ações dos EUA atingisse recordes históricos continuamente. Contudo, o Vietnã não possui muitas ações de empresas de tecnologia, portanto, essa onda não é forte o suficiente para impulsionar o índice VN-Index.

Os fluxos de investimento estrangeiro desde o início do ano têm se concentrado fortemente no mercado americano. Isso levou a um forte aumento no mercado de ações dos EUA, e esses fundos continuam a permanecer lá. Portanto, o mercado de ações vietnamita permanecerá estagnado e só verá um aumento mais significativo a partir de meados de 2025, quando o capital estrangeiro parar de vender ações e começar a comprá-las. As baixas taxas de juros e o crescimento econômico contínuo no Vietnã em 2025-2026 contribuirão para atrair capital estrangeiro para o mercado de ações no final de 2025.

Economista, Dr. Dinh The Hien

Fonte: https://thanhnien.vn/chung-khoan-lien-tuc-di-thut-lui-185241115204859562.htm