Investidores aguardam ansiosamente os resultados da atualização amanhã - Foto: QUANG DINH
Amanhã de manhã, 8 de outubro (horário do Vietnã), a FTSE Russell anunciará oficialmente os resultados de sua classificação periódica de mercado. O Vietnã é um dos pontos focais que os investidores globais estão acompanhando de perto.
Em declaração ao jornal Tuoi Tre, o Sr. Trinh Thanh Can, Diretor Geral da Kafi Securities, afirmou que este não é apenas um evento técnico, mas também uma demonstração dos muitos anos de esforços do mercado financeiro vietnamita em sua jornada rumo aos padrões internacionais.
Paradoxo antes do momento da atualização do estoque
O diretor-geral da Kafi Securities afirmou que, na avaliação mais recente, o Vietnã atendeu à maioria dos critérios do FTSE, faltando apenas dois fatores: um mecanismo de pagamento que não exija "pré-financiamento" (sem pré-financiamento) e custos de negociações malsucedidas.
Ao longo do último período, o Governo e os reguladores implementaram uma série de reformas - desde o lançamento da KRX, passando pelas orientações sobre o não pré-financiamento, até à melhoria do processo de compensação.
Como resultado, o mercado tem grandes expectativas de que esta revisão de outubro possa ser um "momento histórico" - marcando a transição do grupo de mercados de fronteira para o grupo de mercados emergentes secundários.
Trinh Thanh Can - Foto: QUANG DINH
No entanto, a situação real do mercado revela um paradoxo notável. O capital estrangeiro – que se espera que "antecipe" a valorização dos títulos – está vendendo em grande escala, no maior volume dos últimos anos.
Esse contraste entre expectativas e ações tem levado muitos investidores nacionais a questionar: será que os investidores internacionais realmente acreditam que o Vietnã receberá a classificação de risco desta vez, ou estão cautelosos com a possibilidade de outro atraso?
À medida que o mercado se aproxima de um marco importante, é essencial que os investidores estejam preparados para ambos os cenários – com ou sem atualização da recomendação – para que possam responder de forma proativa.
Tenha sempre dois cenários preparados.
Até o momento, nada é certo, pois todas as informações sobre os resultados ainda estão pendentes. O Sr. Can propôs dois cenários com estratégias de ação apropriadas.
No cenário 1, a atualização é bem-sucedida.
Este é o cenário mais esperado. Se o Vietnã for oficialmente incluído na lista de mercados emergentes do FTSE, o impacto psicológico e o fluxo de caixa serão positivos.
Historicamente, mercados que receberam melhorias de classificação, como o Catar, os Emirados Árabes Unidos, o Paquistão ou, mais recentemente, o Kuwait, apresentaram ganhos médios de cerca de 20 a 25% desde o anúncio até a data de entrada em vigor (geralmente dentro de 6 meses).
As ações que compõem a cesta de índices adicionadas ao grupo de Mercados Emergentes costumam ter um desempenho superior ao nível geral, graças ao fluxo de ETFs e fundos de gestão ativa.
No entanto, também é importante notar que, após a entrada em vigor da atualização oficial, a maioria desses mercados registrou uma correção média de cerca de 10 a 12%, devido à realização de lucros e saques de caixa de curto prazo.
Depois disso, o mercado entrou em uma fase de acumulação mais estável e estabeleceu um novo nível de preços mais sustentável.
Portanto, a estratégia sensata neste cenário é comprar após o anúncio da atualização, aproveitar a onda de expectativas durante 3 a 6 meses e realizar lucros gradualmente à medida que a data de entrada em vigor se aproxima.
Após o mercado se ajustar e estabilizar, os investidores podem considerar recomprar a preços mais atrativos para aproveitar o novo ciclo de crescimento.
Embora comprar após o anúncio possa fazer com que os investidores percam a fase inicial da alta, na realidade, o potencial de valorização ao longo de um período de 6 meses costuma ser grande o suficiente para garantir retornos atraentes sem o risco de interpretar erroneamente o resultado da revisão da classificação de risco.
Cenário 2, não atualizado neste período
Este é um cenário de menor probabilidade, mas ainda precisa ser considerado. O mercado refletiu recentemente muitas expectativas de uma revisão para cima da classificação de risco, com capital especulativo participando fortemente em ações de grande capitalização – aquelas consideradas "candidatas" na carteira FTSE Emerging.
Caso os resultados anunciados não sejam os esperados, esse fluxo de caixa especulativo será retirado rapidamente, podendo causar um forte ajuste no índice VN no curto prazo, especialmente considerando que os investidores estrangeiros ainda mantêm uma tendência de venda líquida.
Aliada à pressão psicológica da decepção, a diminuição da amplitude nas primeiras sessões pode ser bastante significativa, criando uma espécie de "ajuste" temporário.
Contudo, isso não é um sinal negativo de longo prazo. A base macroeconômica do Vietnã permanece positiva: o PIB projetado para 2025 é superior a 8%, a inflação está sob controle e as atividades comerciais listadas em bolsa continuam, de modo geral, apresentando crescimento positivo.
A ausência de uma atualização nesta fase é puramente técnica e provavelmente será resolvida na próxima revisão, assim que os critérios restantes forem totalmente aprovados pela FTSE.
Nesse cenário, a estratégia razoável é ser cauteloso no curto prazo, evitar comprar ações logo no início de uma queda acentuada e, ao mesmo tempo, preparar uma boa carteira de ações para acumular gradualmente quando o mercado descontar para uma zona de avaliação atrativa.
Esta é uma oportunidade para investidores de médio e longo prazo aumentarem sua exposição a empresas fundamentalmente sólidas, com posições de liderança no setor e grande potencial de lucro, em um momento em que se espera uma valorização do mercado em um futuro próximo.
Fonte: https://tuoitre.vn/chuyen-gia-neu-hai-kich-ban-cua-chung-khoan-viet-truoc-gio-g-ftse-russell-20251007082333919.htm
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