As oportunidades no mercado de ações continuam muito significativas.

Em 22 de maio, o VN-Index registrou uma queda significativa de 10,23 pontos (-0,8%), fechando em 1.266,91 pontos. Este foi o segundo dia consecutivo de queda para o índice, impulsionado pela pressão vendedora de 1,1 bilhão de ações desde a sessão de 20 de maio. Investidores nacionais e estrangeiros venderam ações continuamente a preços mais baixos, causando uma queda acentuada nos preços das ações durante a tarde. O valor total negociado nas três bolsas de valores atingiu quase 33,4 trilhões de VND, um recorde em 23 sessões.

Os investidores estão menos preocupados agora.

No entanto, de acordo com especialistas presentes no programa de debates sobre o mercado de ações intitulado "A Onda do Mercado de Ações Retorna: Quais Setores Oferecem Oportunidades?", organizado pelo jornal Nguoi Lao Dong naquela tarde, embora o mercado possa oscilar, a tendência geral permanece positiva.

O Sr. Dinh Duc Minh, Diretor de Investimentos da VinaCapital Fund Management Company, observou que, há cerca de um mês, os investidores estavam bastante preocupados com a pressão da alta das taxas de câmbio, a flutuação das taxas de juros e as tensões geopolíticas no Oriente Médio, o que fez com que o índice VN-Index perdesse mais de 100 pontos em apenas uma semana, em meados de abril. Atualmente, essas preocupações ainda persistem, mas os investidores parecem ter se "acostumado" a elas, enquanto a situação macroeconômica doméstica apresenta sinais mais positivos, com a produção, os negócios e as atividades de importação e exportação demonstrando perspectivas promissoras. "Os resultados das empresas listadas no primeiro trimestre de 2024 aumentaram cerca de 12% em comparação com o mesmo período do ano passado. Analisando mais detalhadamente, muitas empresas obtiveram lucros muito bons", afirmou o Sr. Minh.

Segundo Nguyen Thanh Lam, Diretor de Análise Individual da Maybank Securities Company, considerando os canais de investimento atuais, as ações continuam sendo a opção mais atrativa. Mesmo com taxas de juros de depósitos ligeiramente mais altas, o nível geral permanece baixo. Portanto, uma queda significativa no índice VN estimulará a entrada de capital dos investidores.

Isso explica o aumento acentuado de cerca de 100 pontos no mercado desde o final de abril até agora. "Mesmo que as taxas de juros sobre insumos aumentem em cerca de 1 ponto percentual daqui até o final do ano, não se pode afirmar que a política monetária tenha sido revertida, portanto, ainda não há motivo para preocupação", disse o Sr. Lam.

Especialistas convidados participando do programa de debates sobre o mercado de ações organizado pelo jornal Nguoi Lao Dong na tarde de 22 de maio. Foto: TAN THANH

Nesse contexto, especialistas acreditam que a forte correção do mercado em 22 de maio ainda não é motivo para grande preocupação. Olhando para o longo prazo, a perspectiva permanece positiva. O Sr. Nguyen Thanh Trung, Diretor de Consultoria de Investimentos da Thanh Cong Securities Company (TCSC), argumenta que, ao avaliar a tendência de alta ou baixa do mercado de ações, é preciso considerar o fluxo de capital para o mercado. Na realidade, atualmente, as ações continuam sendo um canal de investimento competitivo em comparação com imóveis, títulos, ouro e taxas de juros. As taxas de juros aumentaram, mas ainda estão em um nível baixo em comparação com o ano passado. E embora os preços do ouro tenham atingido um pico, nem todos estão correndo para comprar ouro como faziam há 10 anos.

"A avaliação de mercado com base no índice P/VP (valor patrimonial) ainda é a mais baixa em quase 10 anos; a avaliação com base no índice P/L (lucro por ação) está em torno de 13 a 13,5 vezes, em comparação com a média de cerca de 16 a 18 vezes, portanto não está superaquecida", disse o Sr. Trung.

Quando os investidores estrangeiros reduzirão suas vendas líquidas?

Especialistas preveem que, no curto prazo, o VN-Index poderá apresentar maior volatilidade ao se aproximar da marca de 1.300 pontos, mas isso se deve apenas a uma rotação de capital entre investidores, e não a uma tendência de queda. Mesmo as vendas líquidas contínuas por investidores estrangeiros nos últimos meses não são motivo de grande preocupação, visto que seu volume de negociação no mercado não é muito expressivo.

O Sr. Nguyen Thanh Trung acredita que o mercado pode sofrer uma correção nas próximas sessões, mas é necessário analisar se os fatores de influência positiva se inverteram ou mudaram. Caso não tenham mudado, a tendência permanece positiva, mesmo que possam ocorrer flutuações ou uma queda no curto prazo.

O Sr. Dinh Duc Minh afirmou que os investidores estrangeiros têm vendido ações continuamente em diversos mercados nos últimos 2 a 3 anos, e não apenas recentemente. O principal motivo é a significativa diferença nas taxas de juros entre os mercados emergentes, incluindo o Vietnã, e os EUA. Consequentemente, o capital estrangeiro tende a migrar para os EUA devido aos maiores retornos.

O Sr. Minh citou o fato de que as taxas de juros dos títulos do governo dos EUA estão atualmente em torno de 4,5% a 5% ao ano, o que é bastante atraente para investidores globais e, principalmente, praticamente livre de risco. Portanto, eles venderão títulos em mercados emergentes e de fronteira (não apenas no Vietnã) para transferir fundos de investimento para os EUA.

"No entanto, sempre que o índice VN corrige para um nível atrativo (relação preço/lucro em torno de 10x), os investidores estrangeiros voltam a comprar em grande número. Isso demonstra que os investidores estrangeiros sempre prestam atenção às ações vietnamitas", disse o Sr. Minh.

Por quanto tempo os investidores estrangeiros continuarão vendendo ativos líquidos? De acordo com a previsão mais recente, o Federal Reserve (FED) dos EUA pode começar a cortar as taxas de juros pela primeira vez este ano em sua reunião de política monetária de setembro. Os investidores estrangeiros continuarão vendendo ativos líquidos até lá?

Segundo Nguyen Thanh Lam, muitos países da região têm visto investidores estrangeiros retirarem dinheiro de seus mercados de ações. Lam prevê que, quando o Fed reduzir as taxas de juros, os investidores estrangeiros diminuirão sua pressão vendedora líquida. Em particular, se o Vietnã se qualificar para a elevação à categoria de mercado emergente em março de 2025 ou, no máximo, em setembro de 2025, isso estimulará o retorno do capital estrangeiro.

Estatísticas mostram que investidores estrangeiros venderam um montante líquido de aproximadamente 27 trilhões de VND no mercado de ações vietnamita desde o início do ano. No entanto, após uma análise mais detalhada, o Sr. Nguyen Thanh Trung afirmou que o grupo de ações Vingroup (VIC, VHM, VRE) sozinho representou cerca de 45% do valor líquido das vendas, com o restante proveniente de outras ações de grande capitalização, como MSN, VNM e ETFs. Esses números indicam que as vendas líquidas se concentraram em certos grupos de ações, e não em todo o mercado.

"Há cinco ou dez anos, os investidores estrangeiros representavam cerca de 20% do total das transações de mercado, portanto, suas vendas líquidas tinham um impacto significativo. Atualmente, a liquidez diária pode atingir bilhões de dólares, com os investidores estrangeiros representando apenas cerca de 5% a 6%, então o impacto não é tão grande", disse o Sr. Trung.

Indicado para investimentos de médio a longo prazo.

Compartilhando suas perspectivas em um programa de debates sobre o mercado de ações, especialistas destacaram uma série de setores promissores para o próximo período, incluindo bancos, imóveis industriais, exportações, portos marítimos, tecnologia e varejo.

Segundo especialistas, os preços atuais das ações permanecem razoáveis ​​para investimentos de médio a longo prazo, embora já não sejam extremamente baratos. Ao escolher ações para comprar, os investidores devem se concentrar nas perspectivas de negócios da empresa e nos fatores de risco a serem considerados... "Se você escolher uma boa ação, de uma empresa com perspectivas promissoras, então mesmo uma queda de 5% a 7% no preço não é motivo de preocupação", disse o Sr. Dinh Duc Minh.

Fonte: https://nld.com.vn/co-hoi-cho-chung-khoan-van-rat-lon-196240522211411867.htm