As oportunidades para ações ainda são enormes

No pregão de 22 de maio, o Índice VN registrou uma queda acentuada de 10,23 pontos (-0,8%), fechando em 1.266,91 pontos. Esta é a segunda queda consecutiva deste índice, que enfrentou pressão de venda de 1,1 bilhão de ações na sessão de 20 de maio para as contas dos investidores. Investidores nacionais e estrangeiros venderam continuamente a preços baixos, fazendo com que as ações despencassem rapidamente na sessão da tarde. O valor total das transações nos três andares disparou para quase 33,4 bilhões de VND, um recorde em 23 sessões.

Os investidores estão menos preocupados.

No entanto, de acordo com especialistas presentes no talk show sobre ações com o tema "A onda do mercado de ações retorna, quais ações do setor têm oportunidades?", organizado pelo jornal Nguoi Lao Dong na mesma tarde, embora o mercado possa flutuar, a tendência ainda é positiva.

O Sr. Dinh Duc Minh, Diretor de Investimentos da VinaCapital Fund Management Company, comentou que, há cerca de um mês, os investidores estavam bastante preocupados com a pressão da alta das taxas de câmbio, da alta das taxas de juros ou das tensões geopolíticas no Oriente Médio, que levaram o Índice VN a perder mais de 100 pontos em apenas uma semana, em meados de abril. Atualmente, essas preocupações ainda existem, mas parece que os investidores "se acostumaram", enquanto a macroeconomia doméstica mostra sinais mais positivos, com produção, negócios, importação e exportação positivos. "Os resultados comerciais do primeiro trimestre de 2024 das empresas listadas aumentaram cerca de 12% em relação ao mesmo período. Se analisarmos mais de perto, muitas empresas apresentam lucros muito bons", disse o Sr. Minh.

De acordo com o Sr. Nguyen Thanh Lam, Diretor de Análise de Pessoas da Maybank Securities Company, considerando os canais de investimento atuais, as ações ainda são o canal mais atrativo. Embora a taxa de juros de mobilização tenha aumentado, o nível geral ainda é baixo. Portanto, quando o Índice VN apresentar uma queda suficientemente atrativa, isso estimulará o fluxo de caixa dos investidores.

Isso explica a forte alta de cerca de 100 pontos no mercado desde o final de abril. "Se a taxa básica de juros aumentar cerca de 1% daqui até o final do ano, não se pode confirmar que a política monetária foi revertida, então ainda não há motivo para preocupação", disse o Sr. Lam.

Especialistas convidados participam do talk show sobre ações organizado pelo jornal Nguoi Lao Dong na tarde de 22 de maio. Foto: TAN THANH

Nesse contexto, os especialistas acreditam que a forte correção do mercado na sessão de 22 de maio não é realmente preocupante. Porque, a longo prazo, a perspectiva ainda é positiva. O Sr. Nguyen Thanh Trung, Diretor de Consultoria de Investimentos da Thanh Cong Securities Company (TCSC), disse que, ao avaliar a tendência de alta e baixa do mercado de ações, precisamos considerar o fator fluxo de caixa no mercado. De fato, atualmente, as ações ainda são um canal de investimento com vantagens competitivas em comparação com imóveis, títulos, ouro e taxas de juros. Em particular, as taxas de juros aumentaram, mas ainda estão em um nível baixo em comparação com um ano atrás. Embora o preço do ouro tenha atingido um pico, nem todos estão correndo para comprar ouro como há 10 anos.

"A avaliação de mercado por P/B (valor contábil) ainda é a mais baixa em quase 10 anos; a avaliação por P/L (lucro sobre o preço das ações) está em torno de 13-13,5x, em comparação com a média de cerca de 16-18x, então não está muito boa" - disse o Sr. Trung.

Quando os investidores estrangeiros reduzirão as vendas líquidas?

Especialistas afirmam que, no curto prazo, o Índice VN pode oscilar mais ao se aproximar do limite de 1.300 pontos, mas isso se trata apenas de uma rotação do fluxo de caixa entre investidores, e não de uma tendência de queda. Mesmo a venda líquida contínua de investidores estrangeiros nos últimos meses não é muito preocupante, pois a participação desse grupo no mercado não é muito grande.

O Sr. Nguyen Thanh Trung acredita que o mercado pode se corrigir nas próximas sessões, mas é necessário analisar se os fatores positivos se reverteram ou mudaram. Se não se alterarem, a tendência ainda é positiva, embora possa oscilar e diminuir no curto prazo.

O Sr. Dinh Duc Minh afirmou que os investidores estrangeiros têm sido vendedores líquidos em muitos mercados há 2 a 3 anos, e não apenas recentemente. O principal motivo é a grande diferença nas taxas de juros entre os mercados emergentes, incluindo o Vietnã e os EUA. Nessa época, o dinheiro dos investidores estrangeiros tende a fluir para os EUA devido aos retornos mais elevados.

O Sr. Minh citou que a taxa de juros dos títulos do governo dos EUA está atualmente em torno de 4,5% a 5% ao ano, o que é bastante atraente para investidores globais e, principalmente, apresenta risco praticamente nulo. Portanto, eles venderão títulos em mercados emergentes e de fronteira (não apenas o Vietnã) para transferir o fluxo de caixa de investimentos para os EUA.

"No entanto, sempre que o Índice VN se ajusta a um nível atrativo (P/L em torno de 10x), os investidores estrangeiros ainda compram com força novamente. Isso mostra que os investidores estrangeiros estão sempre interessados ​​em ações vietnamitas", disse o Sr. Minh.

Então, por quanto tempo os investidores estrangeiros continuarão vendendo? De acordo com as últimas previsões, o Federal Reserve (FED) dos EUA pode começar a cortar as taxas de juros pela primeira vez este ano em sua reunião de política monetária em setembro. Os investidores estrangeiros continuarão vendendo a partir de agora até lá?

Segundo o Sr. Nguyen Thanh Lam, muitos países da região registraram retiradas de capital do mercado de ações por parte de investidores estrangeiros. O Sr. Lam prevê que, quando o FED tomar medidas para reduzir as taxas de juros, os investidores estrangeiros reduzirão a pressão líquida de venda. Em particular, caso o Vietnã seja elegível para ser promovido ao status de mercado emergente em março de 2025 ou posteriormente, em setembro de 2025, isso estimulará novamente o fluxo de capital estrangeiro.

Estatísticas do início do ano até agora indicam que investidores estrangeiros venderam cerca de 27 trilhões de VND no mercado de ações vietnamita. Mas, em uma análise detalhada, o Sr. Nguyen Thanh Trung afirmou que as ações do Vingroup (VIC, VHM, VRE) representaram cerca de 45% do valor líquido de venda, enquanto o restante foram ações de outras empresas de grande capitalização, como MSN, VNM e fundos de ETF... Esses números mostram que a venda líquida se concentra em determinados grupos de ações, e não em todo o mercado.

"Há cinco a dez anos, o volume de negociação de investidores estrangeiros representava cerca de 20% do total de transações no mercado, então, quando vendiam em valor líquido, o impacto era enorme. Atualmente, a liquidez diária pode chegar a bilhões de dólares, dos quais os investidores estrangeiros representam apenas cerca de 5% a 6%, então o impacto não é tão grande", disse o Sr. Trung.

Adequado para investimento de médio e longo prazo

No talk show sobre ações, especialistas apresentaram uma série de grupos de ações promissores para o próximo período, como bancos, parques industriais, imóveis, exportação, portos, tecnologia, varejo...

Segundo especialistas, o nível atual de preços das ações ainda é razoável para investimentos de médio e longo prazo, embora não esteja mais tão barato. Ao escolher ações para comprar, os investidores devem se concentrar nas perspectivas de negócios da empresa e nos fatores de risco a serem considerados... "Se você escolher boas ações, empresas promissoras, mesmo que o preço caia de 5% a 7%, não há motivo para preocupação", disse o Sr. Dinh Duc Minh.

Fonte: https://nld.com.vn/co-hoi-cho-chung-khoan-van-rat-lon-196240522211411867.htm