Novas oportunidades ao pilotar o mercado de criptoativos

O mercado piloto de criptoativos é conduzido com base nos princípios de cautela, controle, segurança e transparência. (Foto: DUC HUNG)

A Resolução nº 05/2025/NQ-CP de 9 de setembro de 2025 do Governo sobre a pilotagem do mercado de criptoativos no Vietnã é um marco importante, criando uma base legal para colocar criptoativos sob gestão, garantindo a segurança do sistema financeiro e monetário; ao mesmo tempo, abrindo um novo canal para mobilizar recursos para atender às metas de desenvolvimento do país.

Condições legais rigorosas

Com o princípio de implantar o mercado de criptoativos com cautela, sob controle, com um roteiro adequado à prática e garantindo segurança, transparência, eficiência e proteção dos direitos e interesses legítimos dos participantes do mercado, a Resolução nº 05/2025/NQ-CP estabelece condições legais muito rigorosas.

Especificamente, as empresas que participam da prestação de serviços de organização de mercados de negociação de criptoativos devem ter um capital social mínimo de VND 10.000 bilhões; ter pelo menos 65% do capital social contribuído por acionistas institucionais; dos quais pelo menos 2 grandes instituições financeiras (bancos comerciais, empresas de valores mobiliários, empresas de gestão de fundos, seguradoras, empresas que operam no setor de tecnologia) participando da contribuição de capital com uma proporção de mais de 35% do capital social.

A Resolução também estipula que organizações e indivíduos participantes do mercado devem cumprir as disposições legais sobre combate à lavagem de dinheiro, combate ao financiamento do terrorismo, segurança da informação de rede e segurança no mercado de criptoativos.

As organizações que prestam serviços de criptoativos devem possuir um sistema de tecnologia da informação que atenda aos padrões de segurança de nível 4 antes de serem colocadas em operação e exploração, e devem ser avaliadas pelo Ministério da Segurança Pública . Em particular, criptoativos só podem ser oferecidos, emitidos e negociados entre investidores estrangeiros por meio de prestadores de serviços licenciados pelo Ministério da Fazenda.

A resolução também estabelece que investidores estrangeiros e nacionais podem abrir contas em provedores de serviços de criptoativos licenciados pelo Ministério da Fazenda . Após 6 meses da data de licenciamento do primeiro pregão, investidores nacionais que negociarem criptoativos sem passar por um provedor de serviços licenciado pelo Ministério da Fazenda estarão sujeitos a sanções administrativas ou processo criminal, dependendo da natureza e gravidade da violação.

Assim, a transferência obrigatória de criptoativos para bolsas nacionais é considerada um passo da "área cinzenta" para o mercado oficial, ajudando os investidores a evitar riscos e proteger seus direitos e interesses legítimos.

O Sr. Le Bao Nguyen, Diretor Geral Adjunto da SSI Digital Technology Joint Stock Company (SSI Digital), comentou que a emissão pelo Governo de uma Resolução sobre o teste piloto do mercado de criptoativos com condições legais rigorosas é uma abordagem cautelosa, mas necessária, garantindo que apenas organizações com capacidade real sejam qualificadas para participar do mercado, a fim de construir um mercado transparente e supervisionado que atenda aos requisitos de integração internacional.

Durante o período piloto, o Ministério das Finanças coordenará com o Banco do Estado e o Ministério da Segurança Pública para selecionar até cinco organizações para fornecer serviços de criptoativos.

Novas alavancas de desenvolvimento econômico

O Sr. Phan Duc Trung, presidente da Associação de Blockchain e Ativos Digitais do Vietnã (VBA), comentou que a publicação da Resolução nº 05/NQ-CP pelo governo, no momento, é uma vantagem, pois o mercado global de criptoativos está em um estágio de forte maturidade. No entanto, em comparação com o mercado de ações, esse mercado ainda está em estágios iniciais de desenvolvimento, trazendo muitas oportunidades, mas também apresentando muitos desafios no processo operacional.

Os criptoativos são divididos em dois tipos: aqueles vinculados a ativos reais (tokenizados) e aqueles não vinculados a ativos reais. De acordo com a previsão da Boston Consulting, os ativos digitais vinculados a ativos reais podem atingir uma escala de cerca de 19 trilhões de dólares até 2033, o equivalente a 10% do PIB global. Dados de diversas organizações internacionais de pesquisa mostram que o Vietnã tem atualmente mais de 17 milhões de pessoas possuindo criptoativos, com um fluxo de caixa anual de mais de 100 bilhões de dólares, cerca de 4 a 5 vezes o valor total do investimento estrangeiro direto no Vietnã.

Nesse contexto, exigir que investidores nacionais que possuam criptoativos os transfiram para negociação por meio de bolsas nacionais licenciadas pelo Ministério da Fazenda também visa criar um ambiente para investidores profissionais, reconhecidos por lei.

Como membro do Comitê de Redação da Resolução 05/NQ-CP, o Sr. Phan Duc Trung afirmou que a orientação do Vietnã ao promover a emissão de criptoativos é atrair fluxos de capital do exterior, por meio de regulamentações que permitam que apenas estrangeiros comprem criptoativos. Tecnicamente, essa regulamentação criará uma separação e protegerá o mercado de câmbio quando não houver conexão com o mercado doméstico.

No entanto, isso pode reduzir a atratividade do mercado de negociação de criptoativos do Vietnã durante a fase piloto. Além disso, a falta de recursos humanos para operar também é um problema complexo para o mercado de criptoativos do Vietnã.

Segundo especialistas, a fase piloto de cinco anos lançará as bases para o desenvolvimento sustentável do mercado de ativos digitais do Vietnã. Enquanto as agências reguladoras continuam a desenvolver padrões operacionais, organizações e empresas precisam estar preparadas para atender a quatro fatores básicos para participar do mercado, incluindo infraestrutura, recursos financeiros, recursos humanos e sistemas de conformidade.

Para novos investidores, embora não possam participar imediatamente, eles precisam estar completamente preparados em termos de conhecimento, estabelecer disciplina financeira e dominar o mecanismo operacional para participar dos canais de chamada de capital por meio de pregões legais.

PHUONG ANH

Fonte: https://nhandan.vn/co-hoi-moi-tu-thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-post912829.html