Por trás da 'montanha de dinheiro' investida na OpenAI

A OpenAI acaba de anunciar a conclusão de uma rodada de financiamento recorde de US$ 40 bilhões , elevando a avaliação da empresa para US$ 300 bilhões , quase triplicando sua avaliação anterior. De acordo com a CNBC , esta é a maior rodada de financiamento da história para uma empresa privada de tecnologia.

A rodada foi liderada pelo SoftBank Group, com US$ 30 bilhões , com participação da Microsoft e outros investidores. No entanto, uma condição foi imposta: o SoftBank poderia reduzir o valor do investimento caso a OpenAI não se transformasse em uma empresa com fins lucrativos até o final deste ano.

Ferramentas familiares

De acordo com o WSJ , o fundador do SoftBank, Masayoshi Son, está usando uma ferramenta familiar para financiar seu enorme investimento de US$ 40 bilhões na OpenAI: dívida.

O WSJ informou que o grupo SoftBank, do bilionário Masayoshi Son, continuou a tomar dinheiro emprestado para investir na OpenAI. Foto: Reuters.

Especificamente, o SoftBank disse que espera que os primeiros US$ 10 bilhões do acordo sejam financiados por empréstimos do Mizuho Bank do Japão e outras instituições de crédito.

Enquanto isso, os US$ 30 bilhões restantes serão arrecadados até o início de 2026. Se todo o valor for investido, este também será o maior investimento já feito em uma startup.

Como entidade responsável por levantar capital para o megaprojeto Stargate, o SoftBank pode usar instrumentos financeiros como ações preferenciais, dívida mezanino e empréstimos bancários seniores para levantar dinheiro suficiente.

A proporção de ações preferenciais em relação à dívida dependerá de investidores adicionais envolvidos em cada projeto específico, que pode se concentrar em chips semicondutores ou servidores de IA.

Para o modelo de financiamento de projetos, um cenário a ser considerado seria 10% de capital ordinário, 20% de capital preferencial e dívida subordinada, com os 70% restantes provenientes de empréstimos bancários. Outro modelo poderia ser 10% de capital ordinário, 40% de capital preferencial e dívida subordinada, com os 50% restantes provenientes de empréstimos bancários.

Agora, espera-se que o SoftBank registre um prejuízo de cerca de 155 bilhões de ienes ( US$ 1 bilhão ) no terceiro trimestre do ano fiscal de 2024-2025, de acordo com a estimativa média de três analistas pesquisados pela Bloomberg .

O Vision Fund do SoftBank também foi atingido, com seu portfólio público perdendo cerca de US$ 700 milhões entre outubro e dezembro de 2024 devido à queda nos preços das ações da Coupang e da Didi.

Uma aposta arriscada

Junto com o compromisso da SoftBank de liderar a iniciativa de computação em nuvem Stargate de US$ 100 bilhões da OpenAI, o investimento marca mais uma grande aposta na startup de IA, com os dois investimentos deixando a SoftBank com bilhões de dólares em perdas nos próximos anos.

A ambição do SoftBank é que a OpenAI emerja como líder na corrida para popularizar a inteligência artificial na sociedade e no comércio. Foto: Bloomberg.

Em troca, a ambição do SoftBank é que a OpenAI emerja como líder na corrida para popularizar a inteligência artificial na sociedade e no comércio, um mercado que muitos acreditam que pode valer trilhões de dólares por ano.

O problema, no entanto, é que o grupo de Masayoshi Son está assumindo muitos riscos para obter uma fatia da OpenAI. De acordo com o WSJ , a S&P Global Ratings afirmou em 1º de abril que "a situação financeira do SoftBank provavelmente se deteriorará" devido ao seu investimento na OpenAI, acrescentando que os planos de aumentar a dívida podem levar a agência a considerar o rebaixamento da classificação do SoftBank.

A preocupação da S&P Global decorre do fato de que nenhuma das startups líderes na área de IA generativa demonstrou ser capaz de operar de forma lucrativa. De fato, o setor ainda está investindo dezenas de bilhões de dólares em data centers com base em suposições sobre um futuro em que a IA se espalhará rapidamente pelo mundo.

Além disso, empresas pioneiras em tecnologia frequentemente tropeçam. A SoftBank sabe disso melhor do que ninguém, tendo apostado durante a bolha das pontocom que o Yahoo seria a força dominante nas buscas.

De fato, o endividamento é uma característica comum das estratégias arriscadas de Son. Anteriormente, o CEO havia tomado empréstimos pesados para financiar aquisições bem-sucedidas da Vodafone Japan e da designer de chips Arm.

O SoftBank estará sob forte pressão financeira se a OpenAI fracassar. Foto: Fast Company.

Mas depois de investir dezenas de bilhões de dólares em startups pouco antes de suas avaliações despencarem em 2021, Son disse repetidamente que o SoftBank permanecerá na defensiva.

Agora, após mudar para uma postura ofensiva, a SoftBank aumentou os gastos, incluindo a aquisição de US$ 6,5 bilhões da startup de chips Ampere.

Para tranquilizar investidores nervosos, o grupo prometeu não tomar emprestado mais de 25% do valor de todas as suas participações, o que significa que o SoftBank provavelmente precisará vender outras partes de seu império para pagar o restante do acordo com a OpenAI.

Fonte: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html