Por trás da 'montanha de dinheiro' investida na OpenAI

O SoftBank afirmou que os primeiros US$ 10 bilhões do investimento total de US$ 40 bilhões serão financiados por meio de empréstimos do banco japonês Mizuho e de outras instituições de crédito.

A OpenAI acaba de anunciar a conclusão de uma rodada de financiamento recorde de US$ 40 bilhões , elevando o valor da empresa para US$ 300 bilhões , quase triplicando seu valor anterior. Segundo a CNBC , esta é a maior rodada de financiamento da história para uma empresa de tecnologia privada.

Esta rodada de financiamento foi liderada pelo SoftBank, com US$ 30 bilhões , e contou com a participação da Microsoft e de outros investidores. No entanto, uma condição foi imposta: o SoftBank poderia reduzir seu investimento caso a OpenAI não se transforme com sucesso em uma empresa lucrativa até o final deste ano.

Ferramentas familiares

Segundo o WSJ , o fundador do SoftBank, Masayoshi Son, está usando uma ferramenta já conhecida para financiar o enorme investimento de US$ 40 bilhões na OpenAI: dívida.

O Wall Street Journal noticiou que o SoftBank Group, do bilionário Masayoshi Son, continuou a contrair empréstimos para investir na OpenAI. Foto: Reuters.

Especificamente, o SoftBank afirmou que os primeiros US$ 10 bilhões do negócio deverão ser financiados por meio de empréstimos do banco japonês Mizuho e de outras instituições de crédito.

Entretanto, os restantes 30 mil milhões de dólares serão angariados no início de 2026. Se todo esse dinheiro for investido, será também o maior investimento de sempre numa startup.

Como entidade responsável pela captação de recursos para o megaprojeto Stargate, o SoftBank pode utilizar instrumentos financeiros como ações preferenciais, dívida subordinada e empréstimos bancários seniores para garantir fundos suficientes.

A proporção entre ações preferenciais e dívida dependerá dos investidores adicionais envolvidos em cada projeto específico, que pode se concentrar em chips semicondutores ou servidores de IA.

Com o modelo de financiamento de projetos, um cenário em consideração seria 10% de capital próprio, 20% de capital preferencial e dívida subordinada, e os 70% restantes provenientes de empréstimos bancários. Outro modelo poderia ser 10% de capital próprio, 40% de capital preferencial e dívida subordinada, e os 50% restantes provenientes de empréstimos bancários.

Atualmente, a SoftBank deverá registrar um prejuízo de aproximadamente 155 bilhões de ienes (equivalente a US$ 1 bilhão ) no terceiro trimestre do ano fiscal de 2024-2025, de acordo com a estimativa média de três analistas consultados pela Bloomberg .

O Vision Fund do SoftBank também foi afetado. Seu portfólio de investimentos públicos perdeu aproximadamente US$ 700 milhões entre outubro e dezembro de 2024 devido à queda nos preços das ações da Coupang e da Didi.

Uma aposta arriscada

Em conjunto com o compromisso do SoftBank de liderar a iniciativa de computação em nuvem Stargate, avaliada em US$ 100 bilhões, em parceria com a OpenAI, este investimento representa mais uma aposta arriscada nessa startup de inteligência artificial. Com esses dois investimentos, o SoftBank perderá bilhões de dólares nos próximos anos.

A ambição do SoftBank é que a OpenAI se torne líder na corrida para popularizar a inteligência artificial na sociedade e no comércio. Foto: Bloomberg.

Por sua vez, a ambição do SoftBank é que a OpenAI se torne líder na corrida para popularizar a inteligência artificial na sociedade e no comércio, um mercado que muitos acreditam poder valer trilhões de dólares anualmente.

No entanto, o problema é que o conglomerado de Masayoshi Son está assumindo riscos significativos para adquirir uma participação na OpenAI. De acordo com o WSJ , a agência de classificação de risco S&P Global afirmou em 1º de abril que "a situação financeira do SoftBank provavelmente piorará" devido ao seu investimento na OpenAI, acrescentando que os planos de aumento da dívida podem levar a agência a considerar um rebaixamento da classificação de risco do SoftBank.

As preocupações da S&P Global decorrem do fato de que nenhuma startup líder em geração de IA demonstrou capacidade de operar com lucro. Na realidade, o setor continua a investir dezenas de bilhões de dólares em data centers com base em suposições sobre um futuro em que a IA se disseminará rapidamente pelo mundo.

Além disso, empresas de tecnologia pioneiras frequentemente tropeçam. O SoftBank entende isso melhor do que ninguém, tendo apostado na bolha da internet com a ambição de que o Yahoo dominasse o mercado de mecanismos de busca.

De fato, o endividamento é uma característica comum nas estratégias arriscadas de Son. Anteriormente, o CEO recorreu a empréstimos vultosos para as aquisições bem-sucedidas da Vodafone Japão e da empresa de design de chips Arm.

O SoftBank enfrentará uma pressão financeira significativa caso a OpenAI fracasse. Foto: Fast Company.

No entanto, depois de investir dezenas de bilhões de dólares em startups pouco antes de suas avaliações despencarem em 2021, Son afirmou repetidamente que o SoftBank manterá uma postura defensiva.

Agora, adotando uma postura "ofensiva", o SoftBank aumentou seus gastos, incluindo a aquisição da startup de chips Ampere por US$ 6,5 bilhões .

Para tranquilizar os investidores preocupados, o conglomerado se comprometeu a tomar emprestado no máximo 25% do valor de todos os seus ativos. Isso significa que o SoftBank provavelmente precisará vender outras partes de seu império para pagar o restante do acordo com a OpenAI.

Fonte: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html