Para responder eficazmente às flutuações da taxa de câmbio

A gestão adequada da taxa de câmbio central, juntamente com outras medidas do Banco do Estado, contribuirá para estabilizar o mercado de câmbio e a macroeconomia .

A taxa de câmbio aumenta continuamente

A pressão para aumentar a taxa de câmbio no mercado mundial entrou na 10ª semana consecutiva, marcando assim a mais longa sequência de altas em quase uma década. No pregão de 27 de setembro, o índice do dólar americano atingiu 106,5 pontos, o nível mais alto desde o início do ano.

Com o dólar americano valorizando-se no mercado mundial, a diferença na taxa de juros USD-VND no mercado interbancário está em 4-5 pontos percentuais para prazos inferiores a 1 mês, pressionando a taxa de câmbio doméstica USD/VND.

Após 3 altas consecutivas na última semana de setembro, a taxa de câmbio central do dólar americano fechou setembro (28 de setembro) inalterada, igual à do dia anterior, cotada a 24.088 VND/USD. Em comparação com o primeiro pregão de 2023, a taxa de câmbio central aumentou 476 VND/USD.

Nos principais bancos comerciais, a taxa de câmbio do dólar americano apresentou variações mistas. Especificamente, no Banco Comercial Conjunto para Comércio Exterior do Vietnã (Vietcombank), a taxa de câmbio do dólar americano foi cotada a 24.170 VND/USD (compra à vista) - 24.200 VND/USD (compra por transferência) - 24.540 VND (venda), inalterada em relação ao dia anterior. Enquanto isso, o Banco Comercial Conjunto para Investimento e Desenvolvimento do Vietnã (BIDV) a cotou a 24.230 VND/USD (compra à vista) - 24.230 VND/USD (compra por transferência) - 24.530 VND/USD (venda), um ligeiro aumento de 5 VND/USD. No Banco Vietnamita para Agricultura e Desenvolvimento Rural ( Agribank ), a taxa de câmbio do dólar americano está listada em 24.200 VND/USD (compra em dinheiro) - 24.230 VND/USD (compra por transferência) - 24.520 VND/USD (venda), um aumento de 20 VND/USD...

Em comparação com a primeira sessão de negociação de 2023, quando a taxa de câmbio estava abaixo de 24.000 VND/USD, a taxa de câmbio listada nos bancos comerciais aumentou cerca de 800 VND/USD, um aumento bastante forte.

A taxa de câmbio cruzada do Dong vietnamita em comparação com uma série de moedas estrangeiras aplicadas para calcular impostos de exportação e importação no novo período, em vigor de 28 de setembro a 4 de outubro, também foi anunciada pelo Banco do Estado com flutuações significativas. Em particular, o euro: 25.432,11 VND/EUR; iene japonês: 161,61 VND/JPY; libra esterlina: 29.242,83 VND/GBP; franco suíço: 26.262,54 VND/CHF; rublo russo: 250,17 VND/RUB; yuan chinês: 3.297,78 VND/CNY... Assim, não apenas o USD, mas a maioria das outras moedas estrangeiras aumentaram em comparação ao final de 2022 e ao início de 2023.

Esforços para reduzir a pressão sobre as taxas de câmbio

Para reduzir a pressão sobre a taxa de câmbio, no final de setembro, o Banco do Estado reativou a emissão de letras do tesouro após uma suspensão temporária desde o início de março de 2023. De acordo com as estatísticas, em 5 sessões de negociação consecutivas, o Banco do Estado obteve sucesso na aquisição de 70.000 bilhões de VND em letras do tesouro de 28 dias, retirando uma quantia correspondente de VND do sistema bancário.

De acordo com dados divulgados pelo Banco do Estado no final de 2021, o tamanho das reservas cambiais do estado atingiu mais de 109,9 bilhões de dólares, 10 vezes maior do que o tamanho das reservas cambiais do estado em 2010 e quase 4 vezes maior do que em 2015. No entanto, após atingir um recorde no primeiro trimestre de 2022, as reservas cambiais diminuíram drasticamente em 2022, quando o Banco do Estado teve que vender uma grande quantidade de moeda estrangeira para estabilizar a taxa de câmbio. O Banco do Estado vendeu cerca de 20% das reservas cambiais, caindo para cerca de 89 bilhões de dólares no final de 2022. Os dados mais recentes do Fundo Monetário Internacional (FMI) mostram que as reservas cambiais do Vietnã no final de 2022 eram de 86,7 bilhões de dólares. Esse número diminuiu cerca de 22,7 bilhões de dólares em comparação com o final de 2021.

No entanto, é possível esperar um aumento nas remessas em 2023. De acordo com os dados mais recentes, nos primeiros 8 meses de 2023, as remessas enviadas para casa atingiram 10,126 bilhões de dólares, um aumento de 28% em relação ao mesmo período de 2022.

Em seu último comunicado divulgado no final de setembro de 2023, o FMI estimou que as reservas cambiais do Vietnã aumentarão para 98,7 bilhões de dólares até o final deste ano e 110,5 bilhões de dólares até o final de 2024.

Especialistas dizem que se o Federal Reserve (Fed) dos EUA continuar a manter altas taxas de juros no futuro próximo, poderá apertar ainda mais a política monetária, além de acontecimentos internacionais imprevisíveis, o que pressionará a taxa de câmbio doméstica e o mercado de câmbio.

No entanto, o Governador do Banco do Estado, Nguyen Thi Hong, afirmou que a oferta e a demanda favoráveis de moeda estrangeira, os fluxos contínuos de capital para a economia, bem como medidas flexíveis de gestão monetária e cambial, são fatores que sustentam a estabilidade do mercado cambial. No entanto, não podemos ser subjetivos quanto à pressão inflacionária. O índice de inflação subjacente em setembro de 2023 aumentou 0,26% em comparação com agosto de 2023, um aumento de 3,8% em relação ao mesmo período de 2022. Em média, a inflação subjacente aumentou 4,49% nos primeiros 9 meses de 2023. Espera-se que os preços mundiais de combustíveis e alimentos continuem sob crescente pressão nos últimos meses de 2023 e no início de 2024, no contexto de riscos de uma crise alimentar global, tensões geopolíticas, etc.

O Banco do Estado acompanhará de perto os desenvolvimentos reais para controlar a inflação e equilibrar a meta de redução das taxas de juros. A gestão adequada da taxa de câmbio central, a intervenção cambial flexível e proativa, juntamente com outras medidas do Banco do Estado, contribuirão para estabilizar o sentimento do mercado, limitando a pressão de flutuações anormais sobre as taxas de câmbio e, consequentemente, para a estabilização do mercado cambial e da macroeconomia.

Vice-governador do Banco Estatal de Pham Thanh Ha: Retirada líquida de quase 70.000 bilhões de VND por meio do canal de fatura de crédito

Nos cinco pregões de 21, 22, 25, 26 e 27 de setembro, o Banco Estatal do Vietnã sacou quase VND 70 trilhões do sistema bancário por meio do canal de letras do tesouro. Especificamente, em 21 de setembro, o Banco Estatal emitiu com sucesso VND 9,995 bilhões em letras do tesouro, com uma taxa de juros vencedora de 0,69% e um prazo de 28 dias. Em 22 e 25 de setembro, continuou a emitir VND 10 trilhões em letras do tesouro a cada pregão, com taxas de juros vencedoras de 0,5% e 0,49%, respectivamente, também por um prazo de 28 dias. Em 26 de setembro, o Banco Estatal injetou dinheiro líquido no mercado por meio do canal de letras do tesouro, mas o volume dobrou para VND 20 trilhões, com uma taxa de juros de 0,58% e um prazo de 28 dias...

Diante da forte alta da taxa de câmbio USD/VND, o Banco do Estado está monitorando de perto o mercado de câmbio e atuando para estabilizar a taxa de câmbio. O Banco do Estado deve regular as letras de câmbio de curto prazo para reduzir o excesso de liquidez no sistema, evitando um impacto significativo no nível das taxas de juros. A pressão nos próximos tempos ainda será muito grande quando for necessário equilibrar as taxas de juros e as taxas de câmbio.

Analista Sênior da Saigon Securities Inc. (SSI) Thai Thi Viet Trinh: Limite as atividades especulativas no mercado

A pressão cambial é vista como uma das principais razões pelas quais o Banco do Estado emitiu letras do tesouro em junho de 2022 e setembro de 2023. Essa ferramenta política visa reduzir a quantidade de liquidez no sistema no curto prazo - parte do esforço para reduzir a diferença nas taxas de juros do VND e do USD, limitando as atividades especulativas no mercado.

Em termos do contexto internacional, a pressão sobre o VND para se desvalorizar tanto em 2022 quanto em 2023 advém do contexto da provável forte valorização do dólar americano. Internamente, o Banco do Estado está implementando uma política monetária flexível para apoiar o crescimento, e o uso de instrumentos de emissão de letras do Tesouro é o primeiro passo para limitar a pressão cambial. A medida de emissão de letras do Tesouro pelo Banco do Estado pode ajudar a ajustar a liquidez do sistema no curto prazo e, portanto, espera-se que eleve o nível da taxa de juros interbancária do VND, ajudando a reduzir a diferença de taxas de juros entre o dólar americano e o VND.

Economista Dinh Quang Hinh: Muitos fatores apoiam a estabilidade da taxa de câmbio

O recente aumento da taxa de câmbio teve efeitos mistos sobre a economia, aumentando a pressão para o pagamento da dívida externa e, ao mesmo tempo, aumentando a pressão inflacionária devido ao aumento dos preços de importação de insumos e bens de consumo. Portanto, quanto maior a pressão cambial, menor o espaço para uma flexibilização adicional da política monetária doméstica.

No entanto, ainda haverá fatores de apoio para estabilizar a taxa de câmbio este ano, incluindo: Alto superávit comercial; fluxos estáveis de IED e remessas; oferta adicional de moeda estrangeira a partir do desinvestimento de ações para investidores estrangeiros. Estabilizar a taxa de câmbio dentro de uma faixa adequada minimizará os impactos negativos e aumentará a competitividade das exportações vietnamitas. No entanto, ainda é necessário ter cuidado com as flutuações da taxa de câmbio no final de 2023, pois ainda há uma série de fatores que podem pressionar a taxa de câmbio USD/VND, tais como: A diferença da taxa de juros entre VND e USD continua a diminuir porque a taxa de juros operacional do Fed pode permanecer no pico; O Banco do Estado está orientado a continuar reduzindo as taxas de juros para apoiar o crescimento...

Thanh Nga gravou

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