O que fez o ouro subir 48% em apenas 9 meses?

A tendência de alta entra em uma nova fase

Com um aumento de 12% em setembro – o maior em décadas – o mercado de ouro registrou fortes atividades de realização de lucros. Assim, apenas restringiu a alta, mantendo o preço do ouro abaixo de US$ 3.900/onça no final do pregão de 3 de outubro, sem registrar nenhuma queda significativa.

O ouro à vista subiu mais de 48%, de US$ 2.625 a onça no início do ano, seu maior ganho anual desde 1979.

A maioria dos fatores que sustentam a alta do preço do ouro ainda estão presentes. Ou seja, com o enfraquecimento do dólar americano, o Federal Reserve (Fed) dos EUA pode cortar as taxas de juros duas vezes no restante de 2025 e continuar a flexibilizar a política monetária no próximo ano; as tensões geopolíticas não mostram sinais de arrefecimento na Ucrânia, no Oriente Médio, na Europa...

Agora, o mercado enfrenta um novo fator que dá suporte ao ouro: a possibilidade de uma paralisação do governo dos EUA.

Ontem à noite, o Senado dos EUA mais uma vez não conseguiu aprovar os projetos de lei orçamentários da oposição que visavam evitar uma paralisação de três dias do governo americano.

O fracasso do Congresso em aprovar um novo projeto de lei orçamentária já se arrasta há alguns dias e ainda não teve um impacto significativo na economia . Mas quanto mais tempo durar esse impasse político, maior será o impacto final. De acordo com estimativas iniciais, a economia dos EUA poderá perder entre US$ 7 bilhões e US$ 15 bilhões por semana de paralisação.

O preço mundial do ouro subiu acentuadamente e atingiu um novo pico, com o SJC atingindo 138 milhões de VND/tael. Foto: MH

Em setembro, o mundo testemunhou uma rara mudança do dólar americano para o ouro, o que o JPMorgan chamou de "negociação de desvalorização" (o dólar). Muitos clientes do varejo estão começando a perder a confiança no dólar americano, preocupados com a inflação de longo prazo e a desvalorização da dívida devido aos déficits governamentais persistentemente elevados nas principais economias.

Nos últimos três anos, os bancos centrais têm impulsionado essa mudança, diversificando seus portfólios, deixando de lado o dólar americano e migrando para o ouro.

No entanto, o JPMorgan afirmou que a alta do ouro entrou em uma nova fase, com a entrada de investidores de varejo no mercado. A demanda por ETFs de ouro registrou um aumento recorde no mês passado.

No Kitco, Aakash Doshi - Chefe de Estratégia de Ouro na State Street Investment Management, disse que em setembro, a SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) - o maior ETF de ouro do mundo, aumentou suas reservas de ouro para 35,2 toneladas, com um recorde de 18,9 toneladas registrado em 19 de setembro - o maior nível de todos os tempos.

No entanto, as participações globais de ouro em ETFs de ouro permanecem abaixo dos níveis recordes estabelecidos em 2020.

De acordo com um relatório da empresa de análise de mercado de metais preciosos Heraeus, a China e a Índia continuam a aumentar as importações de ouro em meio à alta dos preços. Em agosto, a China importou 100 toneladas de ouro para comércio, investimento e produção industrial...

Enquanto isso, de acordo com o World Gold Council (WGC), o Banco Popular da China (PBoC) importou mais 2 toneladas de ouro para fins de reserva, elevando seu total de reservas para mais de 2.300 toneladas, representando 7% do total de ativos de reserva do país.

O relatório do WGC, divulgado em 3 de outubro, mostra que os bancos centrais de muitos países aumentaram suas compras de ouro em agosto, com a alta de alguns nomes, como o Banco Central do Cazaquistão (8 toneladas), Bulgária (2 toneladas), Turquia (2 toneladas), Uzbequistão (2 toneladas), Gana (2 toneladas) e El Salvador... Por outro lado, a Rússia vendeu 3 toneladas, a Indonésia vendeu 2 toneladas. No total, os bancos centrais globais compraram um adicional de 15 toneladas de ouro em agosto para colocar em reservas.

O preço do ouro atingirá em breve 4.000 USD/onça

Grandes investidores em Wall Street não duvidam da alta do ouro para US$ 4.000, enquanto investidores de varejo na Main Street estão mais otimistas sobre o ouro na próxima semana, já que o governo dos EUA permanece fechado, de acordo com uma pesquisa da Kitco.

A paralisação do governo dos EUA, as especulações sobre a Europa reutilizar as reservas de ouro russas e os conflitos na Europa estão dando suporte ao sentimento depois que o ouro subiu por sete semanas consecutivas, disse Marc Chandler, CEO da Bannockburn Global Forex. US$ 4.000 a onça não está longe.

De acordo com a pesquisa da Kitco, 92% dos especialistas em Wall Street preveem que os preços do ouro subirão na semana de 6 a 10 de outubro, mas ninguém prevê queda. Enquanto isso, na Main Street, 74% dos investidores de varejo preveem alta nos preços do ouro e 18% preveem queda.

Grandes bancos, incluindo o Deutsche Bank e o Goldman Sachs, acreditam que os preços do ouro em breve subirão para US$ 4.000, ou até US$ 5.000 a onça.

Os preços da prata também subiram bastante durante a semana e agora estão se aproximando da marca de US$ 48/onça, a apenas US$ 2 da máxima histórica.

No mercado interno, os preços do ouro estão oscilando em torno de máximas históricas. Especificamente, na sessão de negociação da manhã de 4 de outubro, o preço das barras de ouro 9999 na SJC estava cotado entre 136,6 e 138,6 milhões de VND/tael (compra e venda), um aumento acentuado de quase 1 milhão de VND, atingindo quase 139 milhões de VND/tael.

No final da tarde de 3 de outubro, a SJC anunciou o preço do ouro de 1-5 anéis em apenas 132,3-135 milhões de VND/tael (compra e venda), um aumento de 800.000 VND/tael. A Doji anunciou o preço do ouro de 1-5 anéis em apenas 132,6-135,6 milhões de VND/tael (compra e venda), um aumento de 600.000 VND/tael — uma alta histórica.

O Ministério das Finanças anunciou em 3 de outubro que havia apresentado ao governo um plano para cobrar imposto de renda de pessoa física sobre transferências de barras de ouro, a fim de aumentar a transparência e limitar a especulação com ouro. Além disso, o imposto de renda de pessoa física não será aplicado a ouro bruto e joias de ouro.

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