Porque o Vietnã não "aderiu à tendência" da IA.

Em meio às dificuldades do mercado de ações vietnamita nos setores financeiro, bancário e imobiliário, enquanto o mundo fervilhava com a inteligência artificial, os investidores estrangeiros foram vendedores líquidos.

Investidores estrangeiros realizaram vendas líquidas abruptas.

Com 16,6% do ano de 2025 já transcorrido, o mercado de ações vietnamita tem atraído atenção devido a uma repentina venda líquida por parte de investidores estrangeiros. Essa tendência foi particularmente acentuada em 2024.

No último dia de negociação de fevereiro de 2024, o VN-Index fechou em 1.305,36 pontos, após uma queda de 2,44 pontos, equivalente a 0,19%. Além disso, a liquidez foi relativamente baixa, com apenas cerca de 819 milhões de ações negociadas com sucesso, equivalentes a 18,662 bilhões de VND.

Embora os investidores nacionais ainda não tenham recuperado o entusiasmo pelo mercado, os investidores estrangeiros registaram mais uma sessão de vendas líquidas, elevando o seu volume de vendas líquidas a um máximo histórico nos dois primeiros meses do ano.

Especificamente, somente em 28 de fevereiro, o volume total de ações compradas por investidores estrangeiros foi de 52 milhões de ações, enquanto o volume vendido atingiu 81,4 milhões de ações. Os investidores estrangeiros venderam, em termos líquidos, 29,4 milhões de ações.

Em termos de valor de transação, no último dia de fevereiro de 2025, o valor total das compras de investidores estrangeiros atingiu VND 1,796 bilhão, enquanto o valor das vendas chegou a VND 2,732 bilhões. O saldo líquido de vendas dos investidores estrangeiros foi de VND 936 bilhões.

De forma geral, nos dois primeiros meses de 2025, os investidores estrangeiros registraram um volume de vendas muito elevado. Especificamente, de 1º de janeiro de 2025 a 28 de fevereiro de 2025, o volume líquido de vendas por investidores estrangeiros atingiu 300 milhões de ações, equivalente a um valor de transação de 16,008 bilhões de VND.

Com 16,6% do ano de 2025 já decorrido, o mercado de ações vietnamita chamou a atenção devido a uma repentina venda líquida por parte de investidores estrangeiros. (Imagem ilustrativa)

O valor líquido de vendas de 16,008 bilhões de VND é um recorde para os dois primeiros meses do ano. No mesmo período de 2024, esse valor foi de apenas cerca de 2,4 trilhões de VND. No início de 2023, investidores estrangeiros chegaram a comprar 120 milhões de ações, o equivalente a 2,131 trilhões de VND.

Em termos de preços líquidos de venda, algumas das ações mais vendidas incluemFPT (2,885 bilhões de VND), VNM (1,410 bilhões de VND), STB (1,195 bilhões de VND), VCB (976 bilhões de VND), FRT (863 bilhões de VND), MSN (859 bilhões de VND), SSI (831 bilhões de VND), MWG (830 bilhões de VND), CTG (801 bilhões de VND),…

Por outro lado, algumas das ações que registraram as maiores compras líquidas por investidores estrangeiros incluem: VGC (477 bilhões de VND), GEX (327 bilhões de VND), SHS (303 bilhões de VND), HDB (242 bilhões de VND), TCH (233 bilhões de VND), GVR (227 bilhões de VND),…

É possível observar que os investidores estrangeiros tendem a negociar mais ações dos setores financeiro, bancário e de varejo.

A inteligência artificial é um tema em voga globalmente.

Ao analisar as vendas líquidas por investidores estrangeiros, o Sr. Phan Dung Khanh, Diretor de Consultoria de Investimentos do Maybank Investment Bank, afirmou que essa movimentação não é um fenômeno novo, mas vem ocorrendo amplamente desde 2024.

Especificamente, em 2024, embora a venda líquida por investidores estrangeiros nos dois primeiros meses tenha sido apenas "moderada", em cerca de 2,4 trilhões de VND, no total do ano, os investidores estrangeiros venderam mais de 2,4 bilhões de ações, o equivalente a 80,13 trilhões de VND (aproximadamente 3,2 bilhões de USD), um aumento acentuado em comparação com o valor líquido de venda de 19,512 trilhões de VND em 2023.

O Sr. Dung Khanh avaliou: "Um dado lamentável em 2024 é o valor líquido de venda dos investidores estrangeiros."

Segundo o Sr. Khanh, existem vários motivos para essa situação. Em primeiro lugar, embora as taxas de juros nos EUA tenham sido reduzidas, elas permanecem elevadas, e o USDX subiu mais de 100 pontos. O USDX elevado levou os investidores estrangeiros a venderem ativos líquidos não só no mercado vietnamita, mas também em muitos outros mercados.

Investidores estrangeiros tendem a negociar mais ações dos setores financeiro, bancário e varejista. (Imagem ilustrativa)

Pouco antes da forte queda no final de fevereiro, segundo a Reuters, na quarta-feira, o dólar americano subiu ainda mais em relação à sua mínima de 11 semanas, à medida que os investidores avaliavam a força da economia e as perspectivas de tarifas após comentários recentes do presidente dos EUA, Donald Trump.

No entanto, a boa notícia é que apenas o investimento estrangeiro indireto (IEI) no mercado de ações foi retirado, enquanto o investimento estrangeiro direto (IED) continuou sendo um fluxo líquido positivo.

"Outro ponto importante é que, em grandes mercados de ações como o dos EUA, as ações de tecnologia dominam a onda da IA ​​e dos semicondutores, mas no mercado doméstico, as ações de tecnologia estão ausentes, com cerca de 50% da capitalização de mercado concentrada em ações dos setores financeiro, bancário e imobiliário", comentou o Sr. Dung Khanh.

Enquanto a tendência global se volta para a tecnologia e a inteligência artificial, o mercado vietnamita permanece estagnado nos setores bancário e imobiliário. Consequentemente, enquanto as ações americanas ultrapassaram seus recordes históricos dezenas de vezes no ano passado, o índice VN-Index precisou de dezenas de tentativas para atingir os 1.300 pontos antes de finalmente romper essa marca. Esse valor é significativamente inferior ao seu pico de mais de 1.510 pontos.

Comparando com o VN-Index, o Sr. Khanh deu o exemplo de que, atualmente, o VN-Index está em torno de 1.300 pontos, enquanto as ações da FPT, a "gigante" das ações de tecnologia, ultrapassaram seu pico histórico 42 vezes no último ano.

Especificamente, ao final da última sessão de negociação de 2024, as ações da FPT estavam cotadas a VND 152.500 por ação, um aumento de VND 56.400 por ação, equivalente a 58,6% em comparação com o final de 2023. Como resultado, a capitalização de mercado do Grupo FPT aumentou em VND 96,208 bilhões (equivalente a USD 3,8 bilhões).

Segundo o Sr. Khanh, um dos fatores mais importantes para atrair capital estrangeiro de volta ao mercado é a melhoria do seu status. Se isso for alcançado, o Vietnã poderá atrair um fluxo de capital mais robusto, criando também um efeito positivo para os investidores nacionais.

Segundo dados da Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), em 31 de dezembro de 2024, investidores estrangeiros detinham mais de 323,531 bilhões de VND em títulos (aproximadamente 12,65 bilhões de USD), representando 7,35% do valor total dos títulos registrados na VSDC.

Fonte: https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html