Porque o Vietname não "acompanha a tendência da IA"

Os investidores estrangeiros são vendedores líquidos no contexto em que as ações vietnamitas ainda estão enfrentando dificuldades com finanças, bancos e imóveis, enquanto o mundo está "aquecido" com a IA.

Investidores estrangeiros vendem a rede "de forma irregular"

Com 2025 tendo acabado de completar 16,6% de sua jornada, o mercado de ações vietnamita atraiu a atenção, com investidores estrangeiros vendendo suas participações. Anteriormente, em 2024, esse movimento havia sido forte.

No último dia de negociação de fevereiro de 2024, o Índice VN fechou em 1.305,36 pontos, após uma queda de 2,44 pontos, equivalente a 0,19%. Além disso, a liquidez estava relativamente baixa, com apenas quase 819 milhões de ações, equivalentes a 18,662 bilhões de VND, transferidas com sucesso.

Embora os investidores nacionais ainda não tenham retornado ao estado de entusiasmo com o mercado, os investidores estrangeiros registraram outra sessão de vendas líquidas, registrando assim um nível recorde de vendas líquidas nos primeiros dois meses do ano.

Especificamente, somente em 28 de fevereiro, o volume total de compras por investidores estrangeiros foi de 52 milhões de ações, mas o volume de vendas chegou a 81,4 milhões de ações. Os investidores estrangeiros venderam um total líquido de 29,4 milhões de ações.

Em termos de valor de transação, no último dia de fevereiro de 2025, o valor total de compra por investidores estrangeiros atingiu VND 1,796 bilhão, mas o volume de venda chegou a VND 2,732 bilhões. Os investidores estrangeiros venderam um valor líquido de VND 936 bilhões.

Em geral, nos primeiros dois meses de 2025, os investidores estrangeiros registraram um volume muito grande de vendas. Assim, de 1º de janeiro de 2025 a 28 de fevereiro de 2025, o volume líquido de vendas por investidores estrangeiros atingiu 300 milhões de ações, equivalente a um valor de transação de VND 16,008 bilhões.

Com apenas 16,6% do ano de 2025 concluído, o mercado de ações vietnamita atraiu a atenção, com investidores estrangeiros vendendo ações em massa. Foto ilustrativa

O valor líquido de venda de VND 16,008 bilhões é um recorde se calculado com base nos dois primeiros meses do ano. No mesmo período em 2024, esse valor foi de apenas cerca de VND 2,400 bilhões. No mesmo período, no início de 2023, investidores estrangeiros compraram 120 milhões de ações, o equivalente a VND 2,131 bilhões.

Em termos de preço de venda líquido, algumas das principais ações incluemFPT (VND 2,885 bilhões), VNM (VND 1,410 bilhão), STB (VND 1,195 bilhão), VCB (VND 976 bilhões), FRT (VND 863 bilhões), MSN (VND 859 bilhões), SSI (VND 831 bilhões), MWG (VND 830 bilhões), CTG (VND 801 bilhões),...

Por outro lado, algumas das ações que os investidores estrangeiros mais compraram incluem: VGC (477 bilhões de VND), GEX (327 bilhões de VND), SHS (303 bilhões de VND), HDB (242 bilhões de VND), TCH (233 bilhões de VND), GVR (227 bilhões de VND),...

Pode-se observar que investidores estrangeiros tendem a negociar muitas ações nos setores financeiro, bancário e de varejo.

A IA está "quente" globalmente

Analisando a situação de vendas líquidas de investidores estrangeiros, o Sr. Phan Dung Khanh, Diretor de Consultoria de Investimentos do Maybank Investment Bank, disse que esse movimento não está acontecendo apenas agora, mas vem acontecendo massivamente desde 2024.

Especificamente, em 2024, embora a venda líquida de investidores estrangeiros nos primeiros dois meses do ano tenha sido apenas "leve", com quase VND 2.400 bilhões, durante todo o ano, os investidores estrangeiros venderam mais de 2,4 bilhões de ações, o equivalente a VND 80.130 bilhões (cerca de US$ 3,2 bilhões), um aumento acentuado em comparação ao valor líquido de venda de VND 19.512 bilhões em 2023.

O Sr. Dung Khanh avaliou: "Um triste recorde em 2024 é o valor líquido de venda de investidores estrangeiros."

Segundo o Sr. Khanh, há muitas razões para essa situação. Em primeiro lugar, embora a taxa de juros dos EUA tenha sido reduzida, ela ainda está em um nível elevado, e o USDX subiu mais de 100 pontos. O alto USDX fez com que investidores estrangeiros não apenas vendessem em valores líquidos no mercado vietnamita, mas também em muitos outros mercados.

Os investidores estrangeiros tendem a negociar muitas ações nos setores financeiro, bancário e varejista. Foto ilustrativa

Pouco antes da forte sessão de vendas no final de fevereiro, de acordo com a Reuters, na quarta-feira, o dólar americano acelerou e se afastou ainda mais da mínima recente de 11 semanas, enquanto os investidores avaliavam a força da economia e a perspectiva de tarifas após os últimos comentários do presidente dos EUA, Donald Trump.

No entanto, a boa notícia é que apenas o FII (investimento estrangeiro indireto) do mercado de ações foi retirado, enquanto o IED (investimento estrangeiro direto) ainda foi uma entrada líquida.

“E outra coisa importante é que em grandes mercados de ações como os EUA, as ações de tecnologia dominam a onda de IA e semicondutores, mas no mercado doméstico, as ações de tecnologia estão ausentes, cerca de 50% da capitalização está concentrada em ações bancárias e imobiliárias”, comentou o Sr. Dung Khanh.

Embora a tendência mundial seja tecnologia e IA, o mercado vietnamita ainda gira em torno dos setores bancário e imobiliário. A consequência é que, enquanto o mercado de ações dos EUA superou seu pico histórico dezenas de vezes no ano passado, o Índice VN precisou atingir 1.300 dezenas de vezes para superar essa marca. Esse valor é muito inferior ao pico de mais de 1.510 pontos.

Se comparado com o VN-Index, o Sr. Khanh deu um exemplo: atualmente, o VN-Index está oscilando em torno de 1.300 pontos, enquanto as ações da FPT, as "irmãs mais velhas" das ações de tecnologia, superaram seu pico histórico 42 vezes no ano passado.

Especificamente, fechando a última sessão de 2024, o FPT parou em 152.500 VND/ação, um aumento de 56.400 VND/ação, equivalente a 58,6% em comparação ao final de 2023. Graças a isso, a capitalização de mercado do FPT Group aumentou em 96.208 bilhões de VND (equivalente a 3,8 bilhões de dólares).

Para atrair capital estrangeiro de volta ao mercado, segundo o Sr. Khanh, um dos fatores mais importantes é modernizar o mercado. Se isso for alcançado, o Vietnã poderá atrair fluxos de capital mais fortes, criando um efeito de contágio positivo para os investidores nacionais.

De acordo com dados da Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), em 31 de dezembro de 2024, os investidores estrangeiros possuíam mais de VND 323.531 bilhões em títulos (cerca de US$ 12,65 bilhões), representando 7,35% do valor total dos títulos registrados na VSDC.

Fonte: https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html