O dólar americano fechou o mês em alta, mas os investidores permanecem cautelosos.

Legenda da foto — Contagem de dólares americanos em uma casa de câmbio em Karachi, Paquistão. (Foto ilustrativa: THX/VNA)

Apesar de uma ligeira queda no final da semana, o dólar americano ainda registrou um mês sólido de ganhos, graças às vendas no mercado de títulos e às expectativas de que o Federal Reserve (Fed) aumentará as taxas de juros.

Ao final do pregão de 29 de maio, o índice do dólar americano – uma medida da força da moeda americana em relação a uma cesta de seis moedas principais – caiu 0,1%, para 98,92. Essa queda impulsionou as principais moedas, com o euro e a libra esterlina subindo 0,1%, atingindo US$ 1,1659 por euro e US$ 1,3456 por libra, respectivamente.

Entretanto, o iene japonês manteve-se estável em 159,25 ienes por dólar americano. Esse desenvolvimento sugere que a intervenção do governo japonês teve eficácia limitada, apesar de ter gasto 11,7 trilhões de ienes (73,46 bilhões de dólares) no último mês para estabilizar a taxa de câmbio.

Em maio, o índice do dólar americano subiu 0,8%. Esse aumento foi impulsionado principalmente pela expectativa de que o Fed possa apertar a política monetária no início de 2027 para combater a inflação, aumentando assim a atratividade de ativos denominados em dólares. No entanto, analistas de Wall Street estão extremamente cautelosos quanto à capacidade do dólar de sustentar essa tendência de alta.

Outro fator importante que pressiona o dólar americano é a redução do diferencial de juros entre os EUA e o resto do mundo . Matthew Hornbach, estrategista macro global do banco de investimentos Morgan Stanley, acredita que o Banco Central Europeu (BCE) e o Banco do Japão (BoJ) devem aumentar as taxas de juros para se aproximarem dos custos de captação do Fed nos próximos meses. Ele avalia o atual cenário macroeconômico como favorável a um dólar americano mais fraco, o que pode impulsionar outras moedas importantes.

De fato, o mercado está atualmente precificando um aumento de 60 pontos-base na taxa de juros pelo BCE e de 40 pontos-base pelo Banco do Japão até o final deste ano, valores muito superiores ao aumento projetado de 30 pontos-base pelo Fed até março de 2027. Howard Du, estrategista de câmbio da TD Securities USA, acredita que o mercado não confia mais que o Fed aja de forma mais agressiva do que outros bancos centrais, como fazia no período pós-pandemia. Portanto, analistas esperam que o índice do dólar americano caia mais de 1% no terceiro trimestre e 2% no quarto trimestre deste ano.

Erik Nelson, estrategista macro da Wells Fargo Securities, acredita que o domínio da economia americana sobre o resto do mundo pode ter atingido seu pico. Isso limitará o potencial de valorização do dólar. Ele também alerta que o fluxo excessivo de capital para ações americanas de inteligência artificial (IA) e semicondutores pode colocar o dólar em risco de reversão.

Além dos fatores macroeconômicos, os desdobramentos geopolíticos também estão impactando gradualmente o dólar americano. A notícia de um acordo de paz entre os EUA e o Irã gerou esperança na resolução da crise no Estreito de Ormuz. Embora a situação no terreno permaneça tensa, essa expectativa está reduzindo a demanda por dólares americanos como ativo de refúgio.

Na próxima semana, a atenção do mercado estará voltada para uma série de divulgações de dados econômicos importantes. Nos EUA, os mercados acompanharão de perto o relatório de empregos de maio e o Índice de Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês) dos setores de manufatura e serviços para avaliar a "saúde" da economia em meio à escalada das tensões geopolíticas.

Fonte: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-chot-thang-tang-gia-gioi-dau-tu-van-canh-giac-20260530124157711.htm