Atribuir "KPI" de crescimento às autoridades locais

Em 5 de fevereiro, o Governo emitiu a Resolução 25 sobre metas de crescimento para setores, áreas e localidades, a fim de garantir a meta nacional de crescimento de 8% ou mais em 2025, criando uma base sólida para alcançar um crescimento de dois dígitos no período de 2026 a 2030. Esta é também a primeira vez que uma resolução governamental atribui "indicadores de medição e avaliação de desempenho - KPIs" para o crescimento de cada localidade do país.

A meta de crescimento para cada localidade é diferente: a mínima é de 8% e a máxima, de 13,6%. Metas elevadas de crescimento são definidas para concentrar-se em províncias com parques industriais e zonas de processamento de exportação que estejam atraindo grandes investimentos estrangeiros diretos (IED) ou implementando importantes projetos nacionais de investimento público.

A atribuição de KPIs aqui pode ser vista como uma forma de governança nacional. O Governo define metas para as localidades, a fim de acompanhá-lo na busca pelo objetivo comum de todo o país. Cada localidade identificará pontos fortes, fracos, oportunidades e desafios a serem promovidos ou superados para atingir ou superar as metas estabelecidas.

Ao mesmo tempo, ao atribuir metas específicas, o Governo também pode atribuir responsabilidade aos líderes locais pela meta geral de crescimento de todo o país, para ver quais localidades estão indo bem e quais não estão indo bem dentro do escopo de suas funções e tarefas.

A Cidade de Ho Chi Minh recebeu uma meta de crescimento de 8,5% este ano (Foto: Huu Khoa).

Pode-se entender que a meta de crescimento é uma meta a ser alcançada, pois alcançar um alto crescimento depende não apenas das lideranças locais, mas também de muitos fatores, como o andamento da implementação de projetos de investimento público em nível central ou o ambiente externo objetivo.

A taxa de crescimento também depende da confiança empresarial do setor privado. Se o setor privado perder a confiança, deixará de investir, de produzir e de fazer negócios, afetando assim a meta de alto crescimento da região em particular e do país em geral.

Assim, a atribuição de metas de crescimento do Governo é monitorar melhor, identificar pontos fortes, fracos e desafios com mais clareza, para que os líderes locais possam acompanhar o Governo na melhoria do ambiente de negócios e de investimentos, ajudando a remover limitações, obstáculos em procedimentos administrativos e questões dentro do escopo, autoridade e responsabilidade dos líderes provinciais.

Atrair IDE em novas condições

O investimento estrangeiro direto (IED) fez uma contribuição importante para promover o crescimento econômico do Vietnã nos últimos anos.

Até agora, o capital de IED no Vietnã tem sido direcionado principalmente para os setores de manufatura e processamento, aproveitando mão de obra barata, vantagens tarifárias dos acordos de livre comércio assinados pelo Vietnã e incentivos locais no acesso a terras e outros recursos.

No atual contexto econômico mundial instável, especialmente as políticas tarifárias dos EUA com os principais parceiros comerciais podem representar riscos para os fluxos de IED. Durante o governo "Trump 1.0", as tarifas americanas eram direcionadas principalmente aos produtos chineses, levando a uma onda de investidores internacionais que buscavam diversificar os riscos, o que levou ao crescimento dos parques industriais no Norte nos últimos anos. No entanto, atualmente, as políticas tarifárias do governo "Trump 2.0" não visam apenas a China, mas podem ser aplicadas a qualquer país.

Outro risco advém da política monetária dos EUA. Quando se impõem tarifas sobre produtos de outros países, o dólar americano tende a se valorizar, aumentando o preço dos produtos nos EUA, mantendo a inflação alta e dificultando a redução das taxas de juros pelo Banco Central dos EUA. Isso dificulta a política monetária interna do Vietnã.

Por um lado, isso gera riscos cambiais, já que o VND corre o risco de desvalorização em relação ao USD e gera fluxo de capital para o Vietnã, incluindo investimentos diretos e indiretos no mercado financeiro. Portanto, isso também pode ser uma barreira ao acesso a capital estrangeiro em um nível maior do que antes.

Por outro lado, no contexto de altas taxas de juros nos EUA, a capacidade do Vietnã de manter as taxas de juros no nível atual também é um desafio, afetando o investimento e o consumo domésticos.

Priorizar a manutenção da estabilidade macroeconômica e a criação de condições favoráveis ​​ao setor privado.

No contexto atual, atrair grandes grupos econômicos privados para participar de importantes projetos nacionais é a atitude mais acertada. Para alcançar um alto crescimento, é necessário atrair empresas nacionais para participar de grandes projetos, desde o fornecimento de matérias-primas (ferro, aço, cimento, asfalto, etc.) até a construção e instalação.

No início deste ano, líderes do governo tiveram reuniões e diálogos com grandes empresas privadas nacionais e deram "ordens" específicas a diversas unidades.

Com o enorme capital investido nos grandes projetos que o Vietnã está implementando e implementará, se as empresas estrangeiras superarem as nacionais, a maior parte da receita desses projetos pertencerá a países estrangeiros e será transferida para o exterior, não garantindo, assim, o crescimento a longo prazo. Essa receita deve permanecer no país e ser consumida ou reinvestida em novos projetos. Assim, os grandes projetos serão "capital semente", lançando as bases para o crescimento futuro.

Devemos envolver as empresas nacionais no processo de investimento de grandes projetos o máximo possível, manter o dinheiro desembolsado no país, reinvestir no consumo e criar força interna para a economia.

Para atrair empresas privadas para participar mais profundamente e contribuir mais para o crescimento econômico, é necessário remover barreiras e obstáculos, pelo menos para permitir que as empresas privadas concorram igualmente com as empresas estrangeiras.

Atrair investimento estrangeiro, mas sem esquecer o setor privado, dando incentivos a empresas de IED, mas deixando as empresas privadas nacionais em desvantagem, levará a uma situação em que perdemos em casa, o que é algo que precisa ser evitado. Portanto, por um lado, as localidades continuam a atrair investimento estrangeiro; por outro, precisamos criar condições equitativas para as empresas privadas nacionais.

Reformar as instituições, o ambiente de investimento e o ambiente de negócios por meio da redução de procedimentos administrativos e custos informais são coisas que o Vietnã deve fazer para atrair empresas privadas para investir na produção.

É especialmente importante manter a estabilidade macroeconômica; esse requisito deve receber prioridade máxima.

Ao estabelecer a meta de alto crescimento em 2025 e crescimento de dois dígitos nos anos seguintes, o Governo também enfatizou a meta de manter a estabilidade macroeconômica.

Porque se apenas promovermos o investimento público e expandirmos a moeda sem manter a estabilidade macroeconômica, o alto crescimento só ocorrerá no curto prazo de 1 a 2 anos. Ao expandir o investimento público, estimular a demanda agregada e injetar crédito, a inflação doméstica será maior, as taxas de câmbio aumentarão e os déficits orçamentários tenderão a se expandir. O sistema empresarial doméstico depende dos sistemas bancário e de crédito, e quando o crédito aumenta, a inadimplência também aumentará. Portanto, se nos concentrarmos apenas no crescimento, em pouco tempo teremos que enfrentar e resolver outros problemas macroeconômicos, como dívida pública, déficit orçamentário, inflação, taxas de câmbio, saúde do sistema financeiro, etc. A instabilidade macroeconômica afetará a confiança dos investidores, fazendo com que o setor privado se contraia e se sinta inseguro em investimentos de longo prazo.

A decisão de investir capital na produção é de longo prazo, com uma visão de 5 a 10 anos ou mais. Quando as empresas preveem instabilidade macroeconômica em apenas 1 a 2 anos, o fluxo de caixa não será direcionado para a produção, mas buscará oportunidades de arbitragem no mercado de ativos. Ou seja, o fluxo de caixa será direcionado para o mercado de ativos, comprando a preços baixos e vendendo a preços altos, gerando quase nenhum valor para a sociedade, apenas elevando os preços dos ativos na economia. Nesse momento, não conseguiremos realizar o sonho de escapar da armadilha da renda média.

A história dos países ao redor do mundo mostra que, para atingir alto crescimento (dois dígitos), a estabilidade macroeconômica deve ser mantida e o capital deve ser investido com confiança na produção e nos negócios para ascender ao grupo de países de alta renda.

Portanto, desde este ano crucial de 2025, além de definir KPIs de crescimento para as localidades cumprirem, o Governo deve garantir o importante objetivo de longo prazo de manter a estabilidade macroeconômica como pré-requisito para entrar em uma nova era: crescimento elevado e sustentável. Superar esse desafio não é fácil, mas se houver consenso e soluções sincronizadas forem implementadas, o objetivo se tornará mais viável.

Autor: O Professor Associado Dr. Pham The Anh obteve seu doutorado em Economia pela Universidade de Manchester em 2007; atualmente, é Chefe do Departamento de Economia da Universidade Nacional de Economia. Possui vasta experiência na área de macroeconomia e finanças e ocupou os seguintes cargos: Chefe do Departamento de Macroeconomia; Diretor Adjunto responsável pelo Instituto de Políticas Públicas e Gestão da Universidade Nacional de Economia.

Dantri.com.vn

Fonte: https://dantri.com.vn/tam-diem/giao-kpi-tang-truong-cho-dia-phuong-20250302215307355.htm