Após suportar pressão vendedora no pico de 1.700 pontos e se ajustar à área de 1.620 pontos, o VN-Index teve uma semana de negociações relativamente positiva, recuperando-se com alto nível de diferenciação e baixa liquidez. Fechando a semana, o VN-Index subiu ligeiramente 0,37%, para 1.660 pontos, mantendo a tendência lateral dentro de uma ampla faixa de 1.600 a 1.700 pontos.
Segundo especialistas da MBS, o índice VN-Index testou com sucesso a zona de suporte de 1.600 pontos pela terceira vez no último mês, fechando a semana em 1.660,7 pontos, o que equivale a um aumento de 2,08 pontos (ou 0,13%) em comparação com a semana anterior. O grupo de ações VN30 recuou 0,37%, a segunda semana consecutiva de queda na recente série de três ou quatro semanas de declínio. A pressão de baixa do grupo de ações de primeira linha, principalmente do setor bancário, fez com que o fluxo de caixa migrasse para o grupo de ações de pequena capitalização. O grupo de ações de média capitalização também apresentou queda pela quarta semana consecutiva, enquanto o grupo de ações de pequena capitalização manteve uma tendência de alta por duas semanas consecutivas e registrou alta em quatro das últimas cinco semanas.
Alguns grupos de ações apresentaram fortes altas no mercado na semana passada, como: Investimento Público (+4,8%), Imobiliário (+2,5%), Seguros (+1,5%)... Por outro lado, os grupos de ações que pressionaram o mercado foram: Tecnologia (-4,8%), Frutos do Mar (-2,2%) e Viettel (-1,6%).
Investidores estrangeiros registraram vendas líquidas de -7,7 trilhões de VND, marcando a décima semana consecutiva de vendas líquidas. Desde o início do ano, o total de vendas líquidas de investidores estrangeiros é de -102,559 trilhões de VND, superando o recorde do ano passado (-92,6 trilhões de VND).
Na semana passada, os investidores estrangeiros compraram líquidos CII (+22 bilhões de VND), BID (+201 bilhões de VND) e BSR (+129 bilhões de VND), enquanto venderam líquidosFPT (-1,039 trilhão de VND), VHM (-959 bilhões de VND) e SSI (-782 bilhões de VND)...
Na semana passada, as corretoras que negociam ações por conta própria compraram ações como: GEE (+593 bilhões de VND), TCB (+58 bilhões de VND),ACB (+41 bilhões de VND)... enquanto venderam ações como: VPB (-332 bilhões de VND), FPT (-156 bilhões de VND), HPG (-95 bilhões de VND).
Especialistas em MBS acreditam que, tecnicamente, devido a fatores sazonais, o mercado em setembro costuma apresentar baixo desempenho e, atualmente, o VN-Index também está sendo afetado por esse fator. No contexto de fluxo de caixa reduzido, alguns grupos de ações serão rotacionados como líderes de fluxo, mas não mais do que 1 trilhão de dólares. Os investidores devem aproveitar a oportunidade para realizar lucros quando as ações se aproximarem ou ultrapassarem a resistência (limite superior), e não comprar em sessões de forte alta.
“Acreditamos que, no cenário base, o mercado continuará em um estado lateral, com a zona de suporte entre 1.600 e 1.610 pontos e a zona de resistência entre 1.694 e 1.700 pontos. Com a possibilidade de a liquidez continuar a diminuir, o terceiro repique do VN-Index deverá ocorrer apenas em torno de 1.680 pontos. No cenário mais cauteloso, o VN-Index ainda poderá testar novamente a área de 1.600 pontos ou rompê-la, enquanto as ações dos setores bancário e de valores mobiliários ainda estiverem em fase de correção”, afirmou MBS.
O Sr. Le Duc Huy, Chefe do Departamento de Estratégia de Mercado da Agribank Securities Joint Stock Company, reconheceu que o mercado está em uma fase de cabo de guerra, com liquidez em declínio e fluxo de caixa ainda não distribuído de forma clara. Este não é um cenário muito "confortável" para os investidores. O mercado pode continuar a se movimentar lateralmente dentro de uma ampla faixa, com baixa liquidez e fluxo de caixa diversificado. Os investidores devem ser cautelosos no período atual e limitar o uso de alavancagem financeira.
Em setembro, o valor médio negociado na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) registrou cerca de 34,5 trilhões de VND por sessão, uma queda de aproximadamente 30% em comparação com agosto. A redução da liquidez em setembro demonstrou a cautela dos investidores, visto que o mercado atingiu um novo pico em 1.700 pontos e tende a se acumular novamente na faixa de preços entre 1.600 e 1.700 pontos.
As instituições nacionais desempenharam um papel importante na melhoria da liquidez de todo o mercado desde abril até o presente. O fluxo de caixa provém das negociações realizadas pelas próprias corretoras, fundos de investimento e empresas nacionais.
Após o período de expansão, a liquidez diminuiu gradualmente em setembro. Esse fluxo de caixa pode estar desacelerando juntamente com o desenvolvimento do índice de classificação de risco, levando alguns investidores a se retirarem temporariamente do mercado, mas ainda aguardando uma oportunidade para retornar. Segundo o Sr. Huy, os investidores aguardam novos estímulos que impulsionem a alta do mercado, estímulos que podem vir da temporada de divulgação dos balanços financeiros do terceiro trimestre de 2025 e de informações oficiais sobre a elevação da classificação de risco em outubro.
O mercado de outubro terá quatro eventos principais que impactarão o mercado e aos quais os investidores precisam estar atentos. Em ordem, a partir do início do mês, eles incluem: o relatório socioeconômico do Departamento Geral de Estatísticas (GSO) em 6 de outubro; o relatório de revisão do mercado de ações FTSE, que os investidores esperam que seja atualizado em 8 de outubro; o anúncio dos resultados do terceiro trimestre de 2025 na segunda quinzena de outubro; e a reunião do FOMC do FED, que ocorrerá no último dia do mês.
Ao longo da última semana, as ações de empresas estatais apresentaram desempenho positivo e atraíram fluxo de caixa em um contexto de mercado geral relativamente calmo, com muitos grupos industriais em fase de ajustes. O Sr. Huy acredita que as ações de empresas estatais, incluindo as de materiais de construção (aço, pedra britada, asfalto) e do setor da construção civil, terão perspectivas positivas em um futuro próximo, à medida que o Governo continuar a promover o desembolso de investimentos públicos.
Segundo o relatório do Ministério das Finanças, até o final de agosto de 2025, o desembolso de capital de investimento público em todo o país atingiu 46,3% do plano estabelecido. Com esses resultados, os últimos meses do ano representarão o pico do desembolso de investimentos públicos para atingir a meta estabelecida para 2025. Para ações de empresas de investimento público, os investidores devem priorizar ações de empresas líderes com fundamentos sólidos e perspectivas positivas de resultados nos próximos meses.
Fonte: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-299-310-tim-trien-vong-o-nhom-dau-tu-cong-d396526.html
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