Perspectiva do mercado de ações 25 de setembro: Índice VN oscila na faixa de 1.150

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Na semana passada, a pressão generalizada de venda no mercado fez com que o Índice VN caísse acentuadamente em 2,8%. Além disso, prevaleceu o sentimento de cautela devido à crescente pressão cambial e à decisão do Banco Estatal do Vietnã (SBV) de emitir letras do Tesouro em 21 e 22 de setembro para drenar o excesso de liquidez do sistema bancário e limitar a especulação cambial.

Esse acontecimento desencadeou uma onda de vendas nas duas últimas sessões da semana e fez com que as ações especulativas se ajustassem acentuadamente. Dentre elas, o grupo de ações de valores mobiliários foi o que mais sofreu vendas, mostrando sinais de enfraquecimento do fluxo de caixa especulativo e transição para uma posição defensiva.

Ao final da semana de negociação, o Índice VN ainda registrava um ajuste de 34,3 pontos, equivalente a uma queda de 2,8% em relação ao fim de semana anterior. Ao mesmo tempo, o Índice HNX recuou 3,8%, para 243,2 pontos, e o Índice UPCoM recuou 3,2%, para 90,8 pontos.

A tendência de vendas continuou, com o valor médio negociado nas três bolsas apresentando ligeira queda, atingindo VND 27,214 bilhões, queda de 10,2% em relação à semana anterior. Investidores estrangeiros venderam VND 1,65 bilhão, queda de 23,4% em relação à semana anterior na HoSE, e venderam ligeiramente VND 5,4 bilhões na HNX e VND 45 bilhões na UPCoM. No total, investidores estrangeiros venderam VND 1,70 bilhão em todas as três bolsas.

O Sr. Nguyen Ngoc Hai - Especialista em Clientes Pessoais, VPS Securities Company e o Sr. Dinh Quanh Hinh - Chefe do Departamento de Estratégia Macro e de Mercado, Divisão de Análise, VNDIRECT Securities Company comentaram que o mercado não levará muito tempo para se estabilizar e se recuperar.

Finanças - Bancos - Perspectiva do mercado de ações 25 de setembro: Índice VN oscila na faixa de 1.150 - 1.250 — Avaliação de mercado no ano passado (Fonte: Fiintrade).

The Messenger : O mercado sofreu forte pressão de venda nas duas últimas sessões da semana, com foco nos setores de ações e imobiliário. Você acha que essa tendência continuará na próxima semana? Se o mercado se recuperar, qual será sua faixa de preço?

Sr. Nguyen Ngoc Hai : Os grupos de valores mobiliários e imobiliários enfrentaram pressão de venda nas duas últimas sessões da semana, e acredito que essa tendência continuará na próxima semana. Em particular, o grupo de valores mobiliários teve um aumento muito forte recentemente, pois os investidores esperam que o sistema KRX seja colocado em uso, o que trará grandes lucros para as empresas de valores mobiliários (transações T+0).

Mas, no momento, esse sistema não pode ser aceito, levando a uma liquidação de ações. No entanto, isso é apenas a "gota d'água", pois o principal motivo é que o grupo de valores mobiliários está supervalorizado quando o índice P/L do setor atinge 35-40 vezes.

O grupo imobiliário teve um desempenho mais suave, pois não cresceu rapidamente e também passou por ajustes anteriores. Alguns códigos até perderam sua tendência de alta de curto prazo, como NVL, DIG, SCR... portanto, existe a possibilidade de que haja diferenciação neste grupo nos próximos tempos.

Em relação ao desenvolvimento do Índice VN, pessoalmente acredito que o mercado flutuará na faixa de 1.150-1.250 no futuro próximo devido à pressão de ajuste do grupo de ações. No entanto, durante esse período, haverá outros grupos substituindo o grupo de ações para manter o ritmo do mercado.

Sr. Dinh Quanh Hinh: O mercado de ações vietnamita estava sob pressão de venda na última sessão da semana, após o desempenho negativo do mercado de ações global, bem como a pressão doméstica relacionada à questão da taxa de câmbio.

No entanto, na minha opinião, o mercado não levará muito tempo para se estabilizar e se recuperar. Os investidores devem considerar aumentar a proporção de ações para dar as boas-vindas à temporada de divulgação dos resultados do terceiro trimestre.

Nguoi Dua Tin : Na sua opinião, a decisão do Banco do Estado de emitir letras do tesouro para drenar o excesso de liquidez do sistema bancário tem um forte impacto no mercado?

Sr. Nguyen Ngoc Hai : Nos dias 21 e 22 de setembro, o Banco Estatal do Vietnã sacou um total de VND 20 trilhões devido ao excesso de liquidez do sistema, com uma taxa de juros interbancária média de 0,14%. Essa medida visa apenas estabilizar a taxa de câmbio USD/VND, evitando que o excesso de liquidez se transforme em especulação cambial, causando a desvalorização do VND.

No curto prazo, isso pode ter um leve impacto no sentimento do investidor, mas no longo prazo será bom para a economia , já que a meta de crescimento do crédito fará com que a política monetária continue a injetar dinheiro no mercado.

Finanças - Bancos - Prisma de ações 25 de setembro: Índice VN flutua na faixa de 1.150 - 1.250 (Figura 2). — Principais ações com mais compras líquidas estrangeiras desde o início do ano.

Sr. Dinh Quang Hinh: Para estabilizar a taxa de câmbio, o Banco do Estado emitiu letras do Tesouro para absorver o excesso de liquidez do sistema bancário, a fim de limitar a especulação cambial. No entanto, muitos investidores têm uma visão negativa e estão preocupados que esta seja uma medida de aperto monetário por parte do Banco do Estado.

Na verdade, acredito que essa medida do Banco do Estado não visa endurecer ou reverter a atual política de flexibilização, mas apenas uma solução temporária e de curto prazo para absorver o excesso de liquidez e ajudar a limitar a especulação cambial. Essa medida também visa neutralizar a compra anterior de moeda estrangeira pelo Tesouro do Estado e a injeção de liquidez em VND no mercado.

O próprio Banco do Estado disse que continuará implementando soluções para manter a liquidez no sistema bancário para dar suporte à economia, então acredito que o mercado poderá em breve reconsiderar a recente decisão do Banco do Estado de emitir notas de crédito.

The Messenger : Com as expectativas gerais de resultados comerciais positivos no terceiro trimestre, em quais grupos do setor os investidores podem manter suas participações?

Sr. Nguyen Ngoc Hai : Vejo que alguns grupos industriais têm bons resultados comerciais, mas isso se reflete amplamente nos preços, como títulos, produtos químicos e imóveis, portanto, os investidores não devem participar desses grupos. Os investidores podem escolher grupos que não aumentaram e têm expectativas até o final do ano, especificamente o grupo bancário, que não aumentou muito desde o início do ano, com o objetivo de reduzir o espaço de crédito para 14-15% este ano.

O grupo de investimento público tem um progresso continuamente acelerado no desembolso de investimento público, o grupo siderúrgico tem expectativas de exportação, já que os preços mundiais do aço estão aumentando na região Europa-América, o grupo têxtil tem expectativas de aumento de pedidos de fim de ano, o grupo de frutos do mar tem uma temporada de festivais de fim de ano na região Europa-América e está continuamente expandindo seu mercado de exportação, etc.

Os investidores podem consultar os grupos acima para escolher ações que são esperadas em um futuro próximo.

Sr. Dinh Quang Hinh: O sentimento do mercado pode se estabilizar novamente depois que rumores relacionados aos líderes da HoSE e ajustes de portfólio de margem de uma importante empresa de valores mobiliários forem corrigidos e esclarecidos.

Ao mesmo tempo, a temporada de divulgação dos resultados comerciais do terceiro trimestre está se aproximando com expectativas de melhorias mais positivas (crescimento positivo em comparação ao mesmo período no terceiro trimestre de 2023 em comparação ao crescimento negativo no primeiro semestre deste ano), o que será um fator de apoio para o mercado nas próximas semanas de negociação.

Portanto, os investidores podem aproveitar esse ajuste para reestruturar sua carteira de investimentos e aumentar a participação em ações quando o Índice VN retornar à zona de suporte de 1.170 a 1.180 pontos. Devem priorizar negócios com perspectivas positivas de resultados nos últimos dois trimestres do ano, como exportações (frutos do mar, produtos de madeira, produtos químicos), varejo e investimentos públicos (construção, materiais de construção) .

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