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| O Vietcombank oferecerá 6,5% do seu capital à venda em 2026, tornando-se o negócio de investimento mais aguardado do ano. |
Movimentado desde o início do ano.
No início de 2026, a atividade de fusões e aquisições no setor bancário deverá registrar muitas aquisições, vendas de ações e desinvestimentos em grandes bancos, com os bancos comerciais estatais na liderança.
Em meados de janeiro de 2026, o Banco de Investimento e Desenvolvimento do Vietnã ( BIDV ) anunciou uma lista de 33 investidores participantes de uma colocação privada de mais de 264 milhões de ações. A oferta está prevista para o primeiro trimestre de 2026 e deverá render ao BIDV 10,272 bilhões de VND. Diversos investidores institucionais profissionais participam desta oferta, incluindo: a State Capital Investment and Business Corporation (SCIC), o grupo de investidores associado à Dragon Capital, a SSI Fund Management Company Limited (SSIAM), a Darasol Investments Limited, a Manulife Vietnam, entre outros.
No entanto, o negócio mais aguardado de 2026 é a oferta de 6,5% do capital do Vietcombank. No final de janeiro de 2026, o Vietcombank tomou novas medidas para viabilizar essa transação. Assim, o banco enviou convites a empresas de consultoria para apresentarem propostas de serviços de avaliação independente para a referida colocação privada de ações. Essa ação indica que o banco está finalizando os passos técnicos cruciais para preparar a colocação privada de ações após mais de seis anos de atraso.
Anteriormente, a Assembleia Geral Ordinária de Acionistas do Vietcombank de 2025 aprovou um plano para oferecer até 6,5% do seu capital a um máximo de 55 investidores, a ser realizado em uma ou mais parcelas durante 2025-2026. Estima-se que essa venda de capital possa render ao Vietcombank entre US$ 1,3 e US$ 1,4 bilhão, valor comparável à venda de 15% do capital do VPBank para o SMBC (Japão) – atualmente a maior transação de fusões e aquisições no setor bancário.
A Resolução nº 79-NQ/TW, emitida no início de 2026 sobre o desenvolvimento da economia estatal, que estabelece a meta de ter pelo menos três bancos estatais entre os 100 maiores bancos da Ásia em ativos totais até 2030, é também um dos fatores que aceleram a transação de desinvestimento do Vietcombank.
Entre os bancos comerciais privados, o negócio mais atraente é a venda de 32,5% das ações do Sacombank. Essas ações foram dadas em garantia pelo grupo do Sr. Tram Be ao VAMC para obter um empréstimo de 10 trilhões de VND com taxas de juros preferenciais, com o objetivo de ajudar o banco a resolver sua crise de liquidez na época da fusão com o Phuong Nam Bank em 2015. Anteriormente, analistas previam que o processo de aprovação da venda poderia ocorrer no segundo semestre de 2026. No entanto, com a mudança na alta direção do Sacombank pouco antes do início de 2026, é provável que a venda aconteça antes do previsto.
Especificamente, no final de 2025 e início de 2026, o mercado foi abalado por uma surpreendente transição de liderança. Consequentemente, o Sr. Nguyen Duc Thuy deixou oficialmente o cargo de Presidente do Conselho de Administração do LPBank, concluindo sua desinvestimento e assumindo a função de Diretor Geral Interino do Sacombank. A entrada de novos membros no Conselho de Administração do Sacombank pode lançar mais luz sobre os novos grupos de acionistas do banco.
Com o incentivo legal, muitas "noivas" promissoras aguardam para encontrar seus noivos.
Olhando para os últimos dois anos, o foco das fusões e aquisições bancárias tem sido a "limpeza" de bancos frágeis para atender à reestruturação do sistema. Consequentemente, quatro bancos frágeis – CBBank, OceanBank, GPBank e DongA Bank – foram transferidos compulsoriamente para o Vietcombank, MB, VPBank e HDBank em 2024-2025.
Contudo, no período vindouro, as atividades de fusões e aquisições serão mais orientadas para o mercado. Uma característica marcante das fusões e aquisições nesse período é a busca por parceiros estrangeiros para fortalecer as capacidades financeiras, tecnológicas e de gestão.
No próximo período, o mercado de fusões e aquisições estará muito dinâmico, não apenas no setor financeiro e bancário. Com essa nova tendência, estamos plenamente confiantes em nossa capacidade de reestruturar empresas e atrair grandes volumes de investimento estrangeiro. Isso será um importante motor para impulsionar o crescimento do PIB do país para dois dígitos. 
- Sr. Do Quang Vinh, Vice-Presidente do Conselho de Administração da SHB
O incentivo legal do Decreto 69/2025/ND-CP, que permite um aumento da participação estrangeira até 49% para bancos em processo de transferência obrigatória, também criará um novo dinamismo para fusões e aquisições bancárias no próximo período, gerando oportunidades atraentes para que os bancos atraiam investidores estratégicos.
Assim, graças aos benefícios da aquisição obrigatória de bancos fragilizados, MB, HDBank e VPBank terão a oportunidade de aumentar seu limite de participação estrangeira para 49%. Essa é uma arma poderosa que ajudará esses bancos a se tornarem "noivas" atraentes à espera de "noivos". Se souberem aproveitar bem essa oportunidade, MB, HDBank e VPBank serão os principais articuladores da onda de fusões e aquisições bancárias no período de 2026 a 2030.
Além disso, bancos fragilizados que passaram por transferência obrigatória e reestruturação bem-sucedida (Vikki Bank, MBV, VCBNeo, GPBank) também serão ativos valiosos no mercado de fusões e aquisições. Até o final de 2025, todos os quatro bancos que passaram por transferência obrigatória terão começado a gerar lucro.
Além dos fatores mencionados, a pressão por crescimento no próximo período também forçará os bancos a acelerarem seus planos de busca por parceiros estrangeiros. No final de 2025, em assembleia geral extraordinária de acionistas, o LPBank ajustou o percentual máximo de participação de investidores estrangeiros de 5% para 30%.
Anteriormente, o CEO do Techcombank afirmou que o banco consideraria vender 15% de sua participação a um investidor estratégico estrangeiro.
No VIB, a saída do acionista estrangeiro CBA abriu espaço significativo para o banco atrair novos parceiros estratégicos. Enquanto isso, no SHB, a busca por um parceiro estratégico estrangeiro continua após inúmeras negociações infrutíferas.
Atualmente, existem mais de uma dezena de bancos no mercado com limites de participação estrangeira inferiores a 5%, sendo a maioria bancos de menor porte. Segundo analistas, a pressão para aumentar o capital a fim de atender aos padrões de Basileia III e alcançar metas de crescimento de dois dígitos no próximo período é imensa. Portanto, cada vez mais bancos buscarão atrair investidores estratégicos.
Além da venda direta de ações, os bancos também terão mais oportunidades de atrair capital estrangeiro por meio do mercado de ações, graças ao efeito da melhoria na classificação de risco. Após a elevação oficial da classificação pela FTSE Russell em setembro de 2026, é provável que o capital estrangeiro inunde o mercado, com os bancos de grande capitalização de mercado entre os primeiros a se beneficiarem. No entanto, nem todos os bancos atrairão a atenção de investidores estrangeiros.
Um relatório da PwC indica que os investidores estrangeiros estão particularmente interessados nas capacidades de transformação digital, nos modelos ESG (Ambiental, Social e de Governança) e nas capacidades de gestão de riscos dos bancos nacionais. A transparência é considerada um fator-chave para a concretização de negócios, criando o impulso necessário para impulsionar o crescimento económico global.
Com base em sua experiência em negociações com parceiros estrangeiros em inúmeras operações de fusões e aquisições, o Sr. Do Quang Vinh, Vice-Presidente do Conselho de Administração e Diretor-Geral Adjunto do SHB Bank, afirmou que o fator essencial para os investidores internacionais é a transparência. Uma vez que as finanças sejam transparentes, a capacidade de acesso a capital estrangeiro aumenta, contribuindo para fortalecer o potencial e o posicionamento das empresas no mercado.
Em relação ao SHB, o Sr. Vinh afirmou que o banco ainda está em busca de um parceiro estratégico adequado com uma visão compartilhada.
"O apoio de parceiros estrangeiros vai além do capital social; envolve o fortalecimento dos processos operacionais, a melhoria da eficiência e o aproveitamento de redes globais. A colaboração não deve se limitar a uma única operação de fusão e aquisição, mas sim a uma parceria para o desenvolvimento mútuo, operações comerciais conjuntas e criação de vantagens para ambas as partes", afirmou o Sr. Vinh.
Especialistas do setor bancário também acreditam que atrair capital estrangeiro por meio de fusões e aquisições é uma estratégia fundamental para elevar o nível do sistema bancário vietnamita. A presença de parceiros estrangeiros não só fornece aos bancos nacionais capital significativo para atender às necessidades de empréstimos de médio e longo prazo, como também abre oportunidades de acesso a novas tecnologias, modelos de negócios modernos e expertise avançada em gestão de riscos.
Embora muitos bancos vietnamitas ainda careçam de parceiros estratégicos estrangeiros e apresentem limites significativos de participação estrangeira não alocados a ações, a venda de participações acionárias não é fácil para todos os bancos. O Dr. Le Xuan Nghia, especialista em setor bancário, observa que as preferências dos investidores estrangeiros mudaram. Anteriormente, muitos bancos estrangeiros buscavam bancos pequenos e frágeis com a ambição de negociar e adquirir participações majoritárias. Agora, no entanto, os investidores estrangeiros procuram principalmente bancos com operações transparentes, gestão de riscos próxima aos padrões internacionais, crescimento estável do lucro e uma visão de longo prazo.
Portanto, embora se preveja um aumento do fluxo de capital estrangeiro para o Vietnã no próximo período, este especialista recomenda que os bancos se reestruturem, fortaleçam suas capacidades e aprimorem sua governança e transparência para aproveitar a oportunidade.
Fonte: https://baodautu.vn/loat-thuong-vu-ngan-ty-cho-chot-so-d512599.html
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