Masan na jornada de criação de valor

"Após 16 anos de listagem, a Masan levantou quase 5 bilhões de dólares em capital estrangeiro, formando "generais" em frentes de consumo para concretizar a ambição de um ecossistema integrado de "Ponto de Vida", remodelando o setor de varejo e consumo vietnamita."

Nas cozinhas de milhões de famílias vietnamitas, uma garrafa de molho de pimenta Chin-Su acrescenta sabor a uma refeição, um pacote fumegante de macarrão Omachi, uma garrafa do rico molho de peixe Nam Ngu são produtos familiares, tornando-se uma parte familiar, anexada ao ritmo da vida diária... Mas por trás desses produtos de consumo diário há um tabuleiro de xadrez estratégico operado pelas principais mentes financeiras do Masan Group.

Quando o mercado de ações vietnamita relembra sua jornada de 25 anos de turbulência, é impossível não mencionar a história de Masan, com sua arte de usar ferramentas do mercado de capitais. Eles não apenas listaram ações, como também realizaram operações clássicas de fusões e aquisições, atraíram os fluxos de capital estrangeiro mais exigentes e, a partir daí, construíram um caminho chamado "Ponto da Vida".

A partir de uma fábrica de especiarias na Cidade de Ho Chi Minh, a Masan construiu gradualmente um forte ecossistema de varejo e consumidor com uma estratégia de fusões e aquisições claramente direcionada e um processo de reestruturação metódico, sempre priorizando a eficiência de longo prazo e o valor sustentável.

Primeiro, eles usam uma lente estratégica para analisar os maiores e mais essenciais mercados de quase 100 milhões de vietnamitas, mas ainda são fragmentados e pouco profissionais. A Masan não participa de atividades de negociação de ativos, como investimentos imobiliários ou atividades especulativas de curto prazo. Participam apenas de áreas com forte potencial de crescimento, modelos de negócios eficazes e sustentáveis, comprovados pelo setor privado, e com potencial para construir empreendimentos de grande porte.

Como resultado do processo de pesquisa e seleção realizado até o momento, a Masan concentra-se em categorias de consumidores com tamanho de mercado significativo, que, segundo ela, apresentam grandes necessidades não atendidas devido a ineficiências operacionais e falta de inovação. Essas categorias são segmentadas em Necessidades Diárias (FMCG, varejo de produtos essenciais e carnes frescas/processadas), Necessidades Financeiras (produtos e serviços financeiros) e Necessidades de Estilo de Vida (Alimentação e Bebidas, telecomunicações). Toda a categoria representa aproximadamente 80% dos gastos do consumidor vietnamita.

O próximo passo é quando acontecem os grandes acordos de fusões e aquisições.

Por fim, a Masan investe recursos seletivamente, aplica padrões modernos de governança e mobiliza a força combinada de todo o ecossistema, com o objetivo de elevar as empresas resultantes da fusão a elos sólidos na estratégia de desenvolvimento de longo prazo. Ao longo dos anos, a Masan investiu na Vinacafé Bien Hoa, na Vinh Hao Mineral Water, em cervejarias, na Saigon Nutrition Food Company, nas empresas de ração animal Masan MEATLife, na Quang Ninh Mineral Water, na VISSAN, na Net Detergent JSC, na 3F VIET, na WinCommerce, na Phuc Long Heritage e na Mobicast.

Ao comprar ações de outras empresas, seja em nível estratégico ou de controle acionário, a Masan sempre busca não comprar receita ou lucro, mas sim comprar uma "plataforma" que atenda à estratégia geral da Masan. A plataforma, nesse caso, pode ser uma boa tecnologia, ajudando a criar os melhores produtos a preços razoáveis ​​para atender aos consumidores; a plataforma também pode ser uma rede de distribuição que ajudará a Masan a expandir ainda mais seu já excelente sistema de distribuição, ou a construir e manter uma marca vietnamita forte", afirma o Relatório Anual de 2024 do Grupo.

Investem em marcas, pessoas, tecnologia e distribuição para acelerar sua penetração em novas categorias e oportunidades. Em seguida, concentram-se na recuperação operacional dos negócios adquiridos.
A Masan se orgulha de que as marcas, produtos, serviços e iniciativas estratégicas que o Grupo introduziu e/ou implementou desde a aquisição agora representam a maior parte da receita e/ou lucros dos negócios adquiridos pela Masan.

O resultado desse projeto é um "império" onde cada membro é um líder de mercado: Masan Consumer (MCH) no segmento de bens de consumo de rápido giro, WinCommerce (WCM) no mercado de varejo moderno, Masan MEATLife (MML) no segmento de carne limpa, Phuc Long no mercado doméstico de chá/café e Techcombank (TCB) - um aliado estratégico - é um dos bancos comerciais de ações mais dinâmicos e eficazes do Vietnã.

Para financiar fusões e aquisições e a jornada para aprimorar e fortalecer sua "frota", a Masan ingressou no cenário financeiro global. Instituições financeiras mundialmente renomadas, como KKR, TPG, Bain Capital, GIC e SK Group, investiram na Masan para transformar uma empresa com um capital social de VND 4,8 trilhões e ativos totais de VND 7 trilhões (em 2009, quando a Masan foi listada na bolsa de valores) em uma "gigante" com um capital social de mais de VND 15 trilhões e ativos totais de mais de VND 143 trilhões.

O relatório anual da empresa disse que, desde a listagem na Bolsa de Valores da Cidade de Ho Chi Minh (HOSE), a Masan levantou quase 5 bilhões de dólares em capital de longo prazo para investir em projetos estratégicos para ajudar a empresa a crescer.

"Alocamos o capital cuidadosamente, usando a maior parte dos lucros para investir e aumentar nossa participação em negócios existentes", diz o relatório.

Para convencer organizações internacionais a investir bilhões de dólares, a Masan precisa provar que possui uma história convincente o suficiente, uma equipe de gestão profissional o suficiente e uma plataforma transparente o suficiente. Elas não trazem apenas dinheiro, mas também um "selo de garantia" de padrões internacionais.

A Masan também é uma das poucas empresas privadas vietnamitas capazes de emitir títulos internacionais e ser listada na Bolsa de Valores de Cingapura.

Enquanto isso, a bolsa de valores nacional é o lugar para "liberar o valor" das empresas associadas ao colocar a Masan Consumer ou a Masan MEATLife na bolsa de valores. A Masan Consumer, com uma capitalização de mercado de mais de 131 bilhões de VND, é a maior empresa de bens de consumo de movimento rápido (FMCG) na bolsa de valores vietnamita.

Qual é o propósito desses acordos icônicos de fusões e aquisições e dessas mobilizações de capital bilionárias? A resposta está em uma frase inspiradora que Masan busca: "Ponto de Vida".

Imagine o seu dia. Você passa na loja WiN ao pé do seu prédio, compra carne MEATDeli, vegetais WinEco ou alguns itens de consumo, como molho de pimenta Chin-Su, para um jantar prático, paga com um cartão Techcombank e pede uma xícara de chá com leite Phuc Long. O chip que você está usando é da Wintel. Tudo isso acontece em um único local.

Essa é a estratégia metódica da Masan: atender às necessidades diárias dos consumidores, não apenas vender um produto; eles querem ter uma plataforma, um ecossistema onde os serviços repercutam e retenham clientes. Dados do varejo os ajudam a entender o que os consumidores querem comer. Serviços financeiros convenientes ajudam a aumentar o número de visitantes. Um círculo fechado, maximizando o valor e construindo uma "fortaleza" para o consumidor.

O caminho para a construção de tal império também coloca a Masan em risco de alavancagem financeira. Além disso, a estrutura complexa da Masan pode ser um labirinto para os investidores, limitando sua capacidade de compreender o valor desse "império". E para a própria Masan, integrar com sucesso a cultura e os sistemas das empresas adquiridas é sempre um enorme problema de gestão.

Entretanto, em 18 de dezembro de 2024, um membro do setor mineral do grupo, Masan High-Tech Materials (MHT), concluiu a venda de 100% de suas ações na HC Starck Holding GmbH para a Mitsubishi Materials Corporation com um valor de transação de 134,5 milhões de dólares.

Os recursos desta transação ajudarão a MHT a reduzir sua dívida de aproximadamente US$ 670 milhões para US$ 490 milhões. Combinado com a melhora do fluxo de caixa livre das operações, a Masan reduziu sua alavancagem financeira, elevando sua relação Dívida Líquida/EBITDA de 3,9x no final de 2023 para 2,9x no final de 2024, reafirmando o compromisso da administração em manter essa relação abaixo de 3,5x.

O acordo também visa reduzir a dependência de áreas fora da indústria de bens de consumo.

Para as questões restantes, vamos relembrar as palavras do Presidente Nguyen Dang Quang: "Nem toda inovação é bem-sucedida. O importante é que estratégias bem-sucedidas representem grande parte de nossos passos. Os resultados que alcançamos são a prova mais clara e, nesta ocasião, gostaria de compartilhar em detalhes por que a Masan está realmente abrindo caminho para a criação de valores inovadores para consumidores, acionistas e Masaners" .

A base para as palavras do Sr. Quang são as conquistas que os "generais" nas frentes de Masan alcançaram até agora e na fase 2 do Grupo.

Na última década, a Masan Consumer foi a empresa de bens de consumo de movimento rápido (FMCG) que mais cresceu em termos de receita e lucro na região da Ásia-Pacífico.

A WinCommerce é a maior rede varejista de bens de consumo modernos do Vietnã, com 129 supermercados WinMart e 3.699 lojas WinMart+ em 34 províncias e cidades do país até o final de 2024. Mais importante ainda, em 2024, a WinCommerce, que estava com prejuízo de mais de US$ 200 milhões/ano, alcançou um lucro positivo sustentável após impostos. A Masan MEATLife registrou seu primeiro lucro operacional desde a alienação de sua divisão de ração animal.

No segmento de carnes, as vendas médias por ponto de venda da Masan MEATLife dobraram, e a taxa de crescimento da Masan Consumer no sistema WinCommerce aumentou em 84%.

Enquanto isso, a Phuc Long Heritage - desde que foi adquirida pela Masan - expandiu sua rede para 184 lojas fora do sistema WinCommerce, com uma margem EBITDA padrão internacional em nível de loja de 26,5% em 2024.

Concluímos com sucesso a primeira fase da nossa jornada de cinco anos para construir uma plataforma integrada de varejo e consumidor. Passando para a segunda fase, a Masan se concentrará em consolidar a participação de mercado e gerar lucros. E a única maneira de concretizarmos isso é: "Transformação digital" , disse o Sr. Nguyen Dang Quang.

Assim, dados e tecnologia serão os fatores que remodelarão todo o setor de varejo de consumo no Vietnã: desde a eficiência da produção, otimização da cadeia de suprimentos, branding, inovação e experiência do consumidor até a modernização do varejo. Integrar software, dados, IA, automação e conectividade ao DNA da Masan é fundamental.

O mercado de ações vietnamita acaba de completar 25 anos, o que também representa o 16º ano em que a Masan está na bolsa. Sua história começou em uma cozinha familiar, passando por salas de reunião tensas em Wall Street, até hoje, com o objetivo de concretizar a visão de possuir 10.000 Points Of Life – uma rede de lojas de varejo modernizadas e canais tradicionais, atendendo a mais de 100 milhões de consumidores vietnamitas. Eles querem reposicionar o mercado vietnamita de bens de consumo de movimento rápido (FMCG) e alcançar o mercado global, atendendo a 8 bilhões de consumidores no mundo.

Fonte: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Masan-Journey-of-Value-Creation.html